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💡点击上方“关注”，洞察硬科技与资本市场底层逻辑，不迷路！ 长鑫存储首日暴涨465%。一签赚20,170元。市值直逼5000亿美元，盘中市值甚至超过了老牌半导体厂商英特尔。 存为亡又一次变回存为王。 但隔壁的存储大国海力士和三星，却没什么动静。 万亿美元合作没有引爆的韩股，靠白骑士长鑫来救 上周五李在明带着三星海力士掌门访美，一签就是9500亿美元的大单。 最近半导体行业的计量单位动不动就千亿和万亿美元，让人胆战心惊。 但这所谓的订单，基本上就是大家一起碰个杯画个饼，海力士一直是英伟达的核心HBM供应商，签不签都不会有太大的改变。这次只是官宣两家公司情比金坚，英伟达和SK海力士一起开发下一代内存，卖给英伟达生产Vera Rubin，SK电信再采购英伟达的铲子做Token工厂。 简单说就是我英伟达可以买你海力士的昂贵存储，但你也要把我的产品买回去。 如此循环，类似于去年英伟达和OpenAI的左脚踏右脚螺旋上升，老黄又故技重施。 值得一提的反而是三星和博通的合作，众所周知三星在先进制程的良率一直落后于台积电，所以基本也没什么代工订单，主要还是服务于自己产品的生产。这次和博通的联姻也算是一种相向奔赴，一来是良率开始提起来了，二来是台积电也确实没有产能，光做苹果和英伟达的就已经挤占了一大半，博通也只好退而求其次找了三星。 但今天的市场似乎不打算为这个饼买单。开盘平平无奇窄幅震荡，甚至9点到9点30分毫无阻力下坠。 直到，直到9点半白骑士长鑫存储来了。 长鑫存储开盘大涨450%，开盘直线下跌，散户一路割刀涨幅只剩下350%。之后开始暴力拉升，收盘涨幅465%。一签赚2万元，盘中市值直逼5000亿美元，已经赶超英特尔、腾讯，相当于两个茅台（茅台现在是个单位。。。） 三个哥哥三星、海力士、美光市值也就万亿美元左右，看到弟弟来势汹汹，哥哥们也得争口气。 老黄公开站队开源大模型，一呼百应 黄

不要忘记关注+星标，陪你一起慢慢变富！ 今天7月24日，这个盘面，值得被记一笔。 一夜之间，美股科技圈血雨腥风。纳指跌2.15%，标普500跌1.21%。追踪美股七巨头的MAGS指数单日暴跌4.63%，创下2025年4月关税战以来的最大跌幅。谷歌跌7.13%，特斯拉更是狂泻14.52%。 谷歌这次栽跟头，不是因为生意不行，恰恰相反——它太行了。二季度营收1198亿美元，云业务暴增82%，但自由现金流首次转负，全年资本开支指引一口气上调到1950亿-2050亿美元。市场用脚投票：你继续烧钱造AI，但别指望我给你无限兜底。 有意思的一幕出现了。 当七巨头被血洗时，存储芯片股却逆势飘红：美光大涨3.20%，SK海力士ADR涨2.56%。 钱去哪了？答案很清楚——流向了卖铲子的存储。 但诡异的是，这股东风没有吹到今天的韩国本土。SK海力士韩国股价暴跌8.34%，三星电子跌7.59%，韩国KOSPI指数收盘重挫5.72%，盘中甚至触发了Sidecar机制暂停程序化卖盘。 为什么ADR涨、本土跌？为什么美股存储笑、韩股存储哭？ 答案两个字：离婚。 今天下午2点，首尔高等法院就SK集团会长崔泰源与前妻卢素英的离婚财产分割案作出重审宣判：崔泰源需支付9440亿韩元（约6.43亿美元/43.7亿元人民币）现金。 崔泰源自己都没怕，但数字着实把韩国股民吓怕了。这么多的钱不得卖股票筹呀？得抢在崔泰源前面先卖... 再加上韩国市场这个月被“去杠杆”去怕了。杠杆去掉了，弹性也跟着没了，每一次反弹都软弱无力。加上今天中东局势升级推高油价，布伦特原油重新站上100美元/桶，市场担心通胀重燃、美联储9月加息概率从一周前的52%飙到80%——多重利空叠加，韩国股市就像一个被抽干了力气的拳击手，挨一拳就倒。 但我之前就说过：把韩力士换成美力士，溢价会长期存在。今天这事算是兑现了——隔夜SK海力士ADR涨2.5

不要忘记关注+星标，陪你一起慢慢变富！ 今天7月23日，昨晚谷歌打响了财报的第一枪，硬件多头们最关心谷歌的Capex如愿以偿的上调，但盘后并没有引起硬件板块的集体大涨，谷歌似乎白牺牲了。 Alphabet Q2营收1198亿美元，同比+24%，超预期；Google Cloud营收248亿美元，同比暴增82%，积压订单达到5140亿美元，数据非常漂亮。 Gemini月活已达9.5亿，token处理量也在快速爬升。但市场真正盯着的还是钱花得有多狠——单季Capex已经飙到449亿美元，全年指引从之前的1800-1900亿美元直接上调到1950-2050亿美元，并明确2027年还会再大幅增加。自由现金流也因此转负，大约亏了59亿美元。 盘后股价暴跌4%，夜盘和盘前也没有明显修复。主要还是自由现金流转负了，市场已经开始质疑这种级别的烧钱最终能换来多少真正的回报。不过CEO饼画的很大，甚至直言内部算力建设速度跟不上客户需求增长速度，三季度要采购第三方算力过度。受此消息影响，专注于卖算力的CoreWeave和Nebius股价瞬间提振3个点。 特斯拉股东信仰破灭。 特斯拉Q2营收282.4亿美元，同比+26%，明显超预期，汽车业务也增长了23%。但利润端彻底打脸——调整后EPS只有0.33美元，远低于市场预期的0.50-0.51美元，GAAP净利还同比下滑了5%。汽车毛利率进一步承压，监管积分收入大幅萎缩，更关键的是自由现金流直接转负，单季流出约11亿美元，主要是因为AI和机器人相关的资本开支暴增到近58亿美元。 马斯克在电话会上继续画大饼：芯片工厂、高风险高回报的AI芯片押注、Robotaxi和Optimus。但短期现实太骨感，交付再高也盖不住利润率和现金流的恶化。股价盘后跌了3%-4%，信仰票的持有者这几天心情应该不太美妙。 不过据说特斯拉和Space X合并的概率已高达90%，马斯

📌 公众号又改了推送算法，为免失联，请关注+星标！ 港股打新的朋友们钱都快在口袋里捂出痱子了。 传闻了很久的中际旭创终于来了，这个公司基本不用多介绍，站在光里的没有人不知道“易中天”。 当年的品三国，到如今CPO三国杀，易中天也没想到他再次爆火竟然是因为谐音梗。 三国中实力最强的魏国——中际旭创，今天浩浩荡荡带着它的500亿融资计划来港股抽血了。 光鲜亮丽的招股书，掩盖不了价格不够实惠的客观事实。前一个募资王立讯精密还刚刚栽了跟斗…… 立讯折价不到15%、20家明星基石站桩、年内最大IPO。。。首日还是破发，开盘三分钟就砸穿，到现在股价还没有回到水面上。 中际旭创会重蹈覆辙吗？ 好自然是不用说，英伟达概念股+国内光模块一哥+A股市值万亿，昨天还又暴涨13%。 但基本盘好≠打新能吃肉，立讯就是最好的反面教材。 这只到底能不能打，咱往下看。 01 业务背景：AI算力卖铲人里的卖铲人，标签拉满！ 中际旭创2005年成立，做的是光模块——核心功能光电转换实现高速数据传输，客户是云计算数据中心、AI算力集群、5G、电信传输这些。 打个比方： GPU是AI算力集群的"大脑" 光模块是贯穿大脑的"神经+高速路网"/血管/同声传译官 大模型训练推理炸裂式增长 → 全球云厂持续加码算力基建 → 光模块进入高景气周期。中际就是这波AI浪潮里闷声发大财的超级卖铲人。 行业地位是真硬： ✦ 自2021年起连续五年全球收入最大光互连解决方案商，2025年占整体市场21.2%，高速数通光互连28.1% ✦ 400G/800G/1.6T全系列领先，率先量产（400G 2018、800G 2020、1.6T 2023），比最接近同行早半年 ✦ 硅光先行者：2026Q1硅光产品占高速系列约70%，2025年按收入计是全球最大硅光光模块提供商 客户结构=美国云厂+英伟达包圆： ✦ 2026Q1收入：61.7%

不要忘记关注+星标，陪你一起慢慢变富！ 昨天收盘王胜就暗暗下定决定，今天一开盘就跑，割肉也要跑，实在是扛不住了。 他持有的兆易创新从八百多元多一路掉下来，如今只剩四百多元，已然腰斩。 王胜如愿以偿一开盘就440元卖掉了，股价继续俯冲向下，到上午10点10分，股价几乎就跌破400元了。 谁能想到10点10分，成了黎明前最后的黑暗，股价猛然抽起，短短一小时，从几乎跌停拉到了快涨停的位置。 王胜刚刚庆幸变成呆滞，从800元一路补仓到刚刚清仓，熬住了3周的下跌，没有熬住最后的半小时。 其他的半导体明星股呈现同样的走势，在前半小时下跌后开始暴力反弹，中芯国际涨超11%，寒武纪涨超11%，华虹宏力20%封在涨停板，创业板全天大涨7%。 但又很多人和王胜一样，熬过了3周，倒在了最后的30分钟。 短短3周多只半导体股票腰斩，这在设有涨跌停机制的A股市场实属罕见。其他市场哪怕是最网红的海力士，从最高点下来40%左右，未到腰斩的程度。美光是最坚挺的，从最高点只下跌了35%左右。 一直都说韩国杀杠杆，没想到其实大A杀的更凶，虽然没有韩国的杠杆比率这么夸张，但杀起来也是毫不手软。 上周说过目前整个半导体板块都还在下行通道，虽有反弹尚未企稳，今天由大A带起的这股V动力，极有可能带动半导体走出下跌通道，开启下一波的上升行情。 很少这么夸大A，但今天的大A给力有目共睹。 隔壁日韩的反弹就显得很谨慎，显得犹犹豫豫的，上证涨1.79%，按道理KOSPI涨熔断不过分吧？可收盘只涨了3.56%，日经涨了3.26%。 美股盘前接力，美光涨6%，闪迪涨8%，海力士ADR涨7%。 半导体好像是真的好起来了。 港股今天表现平平，现在行情基本就是半导体涨，港股就很弱；半导体弱，港股就强。 智谱又大涨骗人了，Kimi前脚说自己算力不够用了，智谱今天就官宣1GW数据中心落地。 大摩下调目标价也不管用，今天暴涨36%，一个市值

不要忘记关注+星标，陪你一起慢慢变富！ Kimi一纸公告，粉碎了空头们算力过剩的幻想。 在Kimi K2发布仅仅48小时后，月之暗面就发布公告称将暂停C端新用户订阅，因为需求太过火爆，当前算力已经不够应付。 K3有多强？在前端编码领域已经超越了Fable 5，就是前端时间被美国禁止非美籍人员使用的Anthropic大模型，结果短短一个月时间，就被新的中国开源模型超越。 此刻正在中国举办世界人工智能大会的当口，美国人民也不得不虎躯一震。 市场之前普遍担忧Kimi K3的线性注意力机制会削弱算力和存储的需求，英伟达的GPU和海力士的HBM会首先收到冲击。 没想到48小时被光速打脸，那点优化导致的需求减弱和模型升级带来的需求爆发相比，简直是不值一提。 SemiAnalysis持续唱多，号称K3 的庞大规模和实际部署需求会强化高端硬件需求，从今天美股的盘前表现来看市场看法似乎和SemiAnalysis保持一致，算力和硬件相关股票呈现反弹走势，英伟达盘前涨超1个点，海力士ADR盘前涨超5个点。 但开盘才见真章，盘前牛都不是真牛。 华尔街开始担心是DeepSeek时刻重演，又开始唱多中国科技。虽然前几天智谱新模型发布的时候，也号称又一个DeepSeek时刻。 反正只要某个模型突然在某个榜单上名列前茅，市场张嘴就是下一个DeepSeek时刻。 热闹的背后揭示的真相是，中国开源模型和顶级闭源模型（OpenAI、Anthropic家的）的距离确实越拉越近了。 不过Kimi这次突然的算力不足还是让我有些惊讶，连续这么多轮融资，仍然没有买够足够的算力应对业务的增长。 过去几个月大家也看到了，中国的开源模型竞赛就是你方唱罢我登场，指不定下个月又是MiniMax或者智谱超越Kimi K3。 没接住这次订阅增量的Kimi非常可惜。 现在反观Meta的策略，先大买特买算力，万一哪天自己家做出来很牛的大模

不要忘记关注+星标，陪你一起慢慢变富！ 今天7月17日，昨晚美股半导体上演了一泻千里的暴跌行情，美光跌5.65%，闪迪跌12.63%，SK海力士跌13.69%，费半指数跌4.29%。 情绪白天传导到亚洲市场，日股闪迪的好兄弟铠侠暴跌16%，距离最高点已经正式腰斩。日经跌4.4%。A股H股存储板块跟着惨不忍睹，直接把大盘也给带崩了。港股澜起科技和兆易创新在短短几周就完成了腰斩的任务。 韩国股民躲过一劫，制宪节休市，内心悲喜交加。开心的是今天不用爆仓了，但这个长周末始终内心沉重忐忑不安，每个人心里都担心着周一的到来。 港股股民是最倒霉的，没有躲过，正股是停了，但两倍做多海力士、三星继续跌，很惨烈。 有人把这场暴跌甩锅给韩国，韩国刚刚出台了上调个股杠杆ETF保证金的新规，引爆了这一轮的连环绞杀，强调当初就不应该批准这么多的杠杆ETF上市。听着乐就行了，上涨的时候可没见人跳出来这么说。 很多人问半导体的基本面是出问题了吗？问出这个问题的时候，我相信你自己内心也有答案，基本面一点问题都没有。 这次连环暴跌是情绪面的严重失控。市场一直是个大赌场，连续大半年半导体的大好行情导致入场的人越来越多，押注的也越来越大，当池子足够大了之后，庄家决定先收一收网，反复暴跌洗盘。 目的就是：扰乱你的心智，摧毁你的自信。 资金明显转向七巨头和传统老登股，Meta和微软，走出了低谷的阴霾，苹果自从骂了一轮美光之后接连创新高，甚至很快有可能反超英伟达夺回市值第一的宝座。 哪怕半导体这边血流成河，标普500非常稳健，甚至还一副要创新高的姿态。 不过还是那句，暴跌不可怕，阴跌才吓人，越是暴跌反弹就会越剧烈。 但情绪面的扭转需要一些支撑，大致上需要以下3个： 一是懂王一个很大的Taco。 不是那种口嗨说美股会涨上天，也不是那种说纽约州不建数据中心的小打小闹。 中期选举初选已经接近尾声了，大统领得想想办法。 也许是

不要忘记关注+星标，陪你一起慢慢变富！ 今天7月16日，半导体又一片哀嚎。 IBM明摆的重磅利好只只反弹了一天，就明显后继无力，继续无脑杀跌。 抄底的我也在这上下乱跳的行情中，毫无建树，甚至不如坚守港股老登科技。 港股老登科技7月走出了周线级别的反弹行情，可谓久旱逢甘露，存储下跌占一半的功劳，另一半功劳是港交所暂停了上新，钱又都去补超跌蓝筹。 这两天一直提提到最近波动会很大，指望存储一下子就反弹是不可能的，这个过程很煎熬，有可能需要再杀掉不少杠杆，或者说再杀掉不少人。 川宝也很急，昨晚半夜估计看了眼手机，发现一片红，立马喊单，说纽约州不让建数据中心是是一个错误的决定。 一声号令之下美光、闪迪、海力士马上回头，可惜后劲不足，V了一半没V成功。 第二天一堆利空跑出来了，韩国加息，老巴唱空。百岁老人，价值投资的殿堂人物也唱空了，市场自然吓得抖三抖。 不过上一次互联网泡沫，老巴因为没看懂躲了过去，后面看懂了追高了苹果，之后又追高了谷歌。 其实跟各位之前没看懂存储，现在看懂了追高一样，是否真正可谓之追高，需要时间检验。 但前提得熬得住时间。 要做时间的朋友，不要做时间的敌人，2xETF和期权产品都只适合短线操作，仍然看多存储的朋友建议持有正股或者sell put。 噪音会很多，心态会很煎熬，今天大家应该都看到很多了，类似半导体暴跌的三大利空的文章到处都是。 今晚盘前台积电财报大超预期，但戏码仍然是利好出尽暴跌，现在可谓是： 利好也跌，利空也跌。 解释的逻辑是，虽然赚的钱多了，但还要花更多的钱拓产，资本开支也增加，赚了等于白赚。 一条链上，如果真能创造价值，能最好是大家分钱，而不是利润被某个节点给拦截下来了。 现在三星、海力士和美光在AI产业链上拦截了大量了利润，甚至今天还做了一件不太“光彩”的事情。 韩国检察机关突击搜查了三家公司在韩国的办公室，涉嫌串谋半导体零部件价格，这三家公司分

不要忘记关注+星标，陪你一起慢慢变富！ 今天7月15日，先为IBM的多头们默哀五分钟。 昨晚IBM财报后暴跌25%，创下了有史以来的最大跌幅。要知道IBM已经上市超过100年了，昨天是跌得最狠的一天，上一个纪录已经要追溯到1987年。 这次暴跌的原因是二季度业绩不及预期，初步营收为172美元，低于平均预期179美元，同比增长仅1%，几乎就是原地踏步。 公司披露6月下旬客户资本支出方向急剧转变，一方面增加了服务器、存储和内存等供应紧张的硬件资源的资本支出，另一方面削减了软件和主机领域的支出。 这相当于直接给硬件板块放利好，就差指名道姓了。美光和闪迪反弹了5%，刚上市的海力士ADR乘着这股东风一鼓作气暴涨27%。好家伙IBM跌多少它就涨多少，一点情面也不给。 上次埃森哲财报暴雷拖累了IBM，这次IBM财报暴雷直接带崩了整个软件板块，也算是不拖不欠了。 上一轮软硬切换以Meta的鬼故事为标志性事件，昨天IBM的财报暴雷可以作为这一轮软硬切换的重要信号。 海力士ADR昨晚收盘美股溢价超50%，盘子小就是为所欲为，期权和2x杠杆也全都上了，近期波动会非常剧烈。持正股的没什么问题，整体是波动向上，上期权和杠杆ETF的注意管控风险敞口。 今天除了是IBM多头的哀悼日，也是很多韩国海力士信徒的哀悼日。连续两周的下跌让几十万的账户被强制平仓，好不容易春天到了，但春天已经不属于他们。 07709就不吐槽了，吐槽太多了，涨的时候跟不上，跌的时候跌破头，要玩还得去正规市场玩。 但因为正规市场2x昨晚才上，前两天抄底我也只能抄07709，后面准备找个机会撤退了。 最近借着存储的东风，全球内存老四长鑫存储也要上市了，明天开始申购。十年磨一剑，也算是磨成功，打破了DRAM被海外三巨头垄断的格局。估计上市也是翻倍起的涨幅，预祝各位准备申购的朋友多中签！ 软件昨晚被IBM带崩之后，PLTR一枝独秀的站了出来

不要忘记关注+星标，陪你一起慢慢变富！ 今天7月14日，半导体在韩国股票SK海力士的带领下上演惊天大逆转，KOSPI从跌5%熔断到收盘回正；南方两倍做多海力士从早上跌18%到收盘拉回来涨8%，希望大家都熬过来了并且有适当抄底加仓。 在海力士的带领下，亚洲股市半导体板块全面大反弹。建滔积层板暴涨14.5%，兆易创新暴涨9.54%，新股三环集团和鼎泰高科也有10个点反弹，打新还在手的朋友熬来了春天。 昨天的文章里我说暴跌不吓人，阴跌才可怕。尤其在基本面没有任何问题，KOSPI远期市盈率在历史大底（仅次于08年金融危机后）的情况下，下跌幅度非常有限，昨天的暴跌可以说是非常难得的抄底节点。当然后视镜视角看的话今天早上更难得，但能够在今天早上第一次熔断后勇敢加仓的人凤毛麟角。 总说别人恐惧时我贪婪，又有多少人能真能做到。 这一次暴跌的推手全世界都知道了，不是小扎，是——韩国杀杠杆。 到底杀了多少杠杆： 韩国7月累计强制平仓约3442亿韩元（约2.28亿美元），其中7月9日单日就达1422亿韩元（约0.95亿美元），是近期高峰。（来自国金融投资协会和金融监管数据） 全市场约120万杠杆散户账户接到margin call，其中32万-36万账户被券商全额强制平仓。 本来孖展入场计划改善生活，谁料爆仓强平一无所有，难受，难受，回头继续牛马埋首。 一批社会的顶梁柱，负债的中产，敬业的员工，又产生了。 今天的止跌海力士美股ADR可谓功不可没了，在上半场韩股跌到熔断的时候，美股ADR才浅浅跌了1%，可谓摆明了外资的态度，充当了价值锚的作用。 一看到美股ADR这么有用，三星也马上放出消息：我们也在探索美股上市！ 当然了，现在还是吹牛阶段，三星上美股比海力士要复杂得多，具体原因先按下不表。 接下来的半导体会慢慢走回去，然后创新高，高盛和SemiAnalysis已经开始喊单了。 海力士CEO王婆卖瓜说