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$腾讯控股(00700)$

重要新闻：

• 招商证券维持腾讯“增持”评级，目标价由470港元升至474港元，认为游戏业务复苏及广告增长推动业绩改善；

期权分析：

• 市场情绪偏多但谨慎，隐含波动率适中，预示股价可能温和波动。

• 本周（至11/14）： 预计在 640-670港元 间窄幅震荡，当前股价已接近区间上沿。

• 下周（至11/21）： 波动范围扩大至 630-680港元。

• 核心支撑位：640港元。看跌期权在此密集，构成近期强支撑。

• 核心阻力位：670-680港元。看涨期权持仓高度集中于此，形成明确压力带。

期权策略参考：

• 卖出看涨期权 $TCH.HK 20251114 670.00 CALL$

• 理由：股价接近阻力位，隐含波动率处于中高位，卖出可赚取时间价值衰减收益；

• 止损：若股价突破680港元止损。

$小米集团-W(01810)$

重要新闻：

• 小米宣布本周发布多款新品，自研SoC芯片「玄戒」即将落地，推动股价当日涨近4%至54.4港元，成交额41.44亿港元。

• 小米缩短SU7 Pro/Max车型交付时间至年底，暗示订单消化接近尾声，市场关注后续需求持续性。

• 华通证券研报预计未来三年营收/利润两位数增长，评级「持有」。

• 小米印度转向高端化战略，优化盈利结构；但部分车主反映SU7交付周期过长或影响地补申领，引发短期争议。

期权分析：

• 市场情绪偏多，预期股价将温和震荡。当前隐含波动率处于中性水平，期权未出现过度投机。

• 本周（至11/14）： 预计在 42.5-45.0港元 间窄幅波动。

• 下周（至11/21）： 波动范围可能扩大至 42.0-46.0港元。

• 核心支撑位：44.0港元。这是看跌期权持仓最密集的价位，是近期关键支撑。

• 核心阻力位：45.0港元。这是看涨期权持仓峰值，突破后下一阻力在46.0港元。

期权策略参考：

• 卖出看跌期权 $MIU 20251114 44.00 PUT$ 

• 理由：44.0支撑稳固，高流动性，ITM概率24.89%，胜率≈75.11%，盈亏比佳。

• 止损：若股价跌破43.5港元（跌破支撑趋势）则平仓。

$阿里巴巴-W(09988)$

重要新闻：

• 中信证券、高盛、富瑞等机构维持阿里巴巴“买入”评级，目标价141-306港元，高盛给予最高目标价306港元。

• 富瑞指出软银提前结算约9%的远期合约，或带来短期抛压。

• 南向资金连续减持，11月10日单日净减持196万股，近20日累计减持6620万股，显示资金短期偏谨慎。

期权分析：

• 市场预期股价将加剧震荡（IV 52%），多空双方在关键价位展开博弈。

• 本周（至11/14）： 预计在 155-167 HKD 间震荡。

• 下周（至11/21）： 波动范围扩大至 152-172 HKD。

• 核心支撑位：155 HKD。这是近期低点，且看跌期权在此大量集结，形成强力“地板”。

• 核心阻力位：167.5 HKD。这是近期高点，看涨期权持仓密集，构成短期“天花板”。

期权策略参考：

• 卖出看跌期权 $BABA 20251114 155.0 PUT$ 

• 逻辑：155 HKD为强支撑，ITM概率28.17%，卖Put收取权利金，止损触发价：跌破152 。

$美团-W(03690)$

重要新闻：

• 11月11日美团收盘价102港元，跌1.26%，主力资金净流出3.38亿港元，成交量4127万股。南向资金近20日累计增持7495万股，但11月10日减持199.14万股，显示短期抛压。

• 当前资金流向暗示市场对美团短期业绩存谨慎情绪，但机构持仓（如港股通ETF等）仍保持较高配置。

期权分析：

• 市场预期财报将引发股价大幅波动（IV 48%），多空双方在关键位激烈博弈。

• 本周（至11/14）： 预计在 95-105港元 间震荡。

• 下周（至11/21）： 波动范围扩大至 94-108港元。

• 核心支撑位：100港元。看跌期权在此高度集中，是公认的强力“地板”。

• 核心阻力位：105港元。这是近期高点，突破后有望挑战108港元。

期权策略参考：

• 卖出看跌期权 $MEITUAN 20251114 100.0 PUT$ 

理由：胜率76.86%（ITM概率23.14%），止损价98港元（跌破技术支撑）。股价贴近100港元支撑，隐含波动率偏高，卖Put可收取时间价值。

• 卖出看涨期权 $MEITUAN 20251121 105.0 CALL$ 

理由：胜率≈78%（IV 36.2%），止损价108港元（突破前高阻力）。105港元为强阻力，卖Call利用高IV及时间衰减，适合震荡行情。

$中芯国际(00981)$

重要新闻：

• 11月11日中芯国际收盘跌2.74%，成交量7085万股，成交额51.78亿港元，主力资金净流出5.66亿港元，反映短期抛压。

• 南向资金11月10日增持803.7万股，但近5日累计减持3086万股，20日累计减持1.15亿股，机构持仓意愿偏弱。

期权分析：

• 市场预期股价将剧烈波动（IV 61%），但看涨情绪更浓，多空双方在关键价位激烈争夺。

• 本周（至11/14）： 预计在 67.5-80.0港元 间宽幅震荡。

• 下周（至11/21）： 波动范围扩大至 65.0-82.5港元。

• 核心支撑位：70港元。这是看跌期权密集区，是多头必须守住的关键防线。

• 核心阻力位：75港元。这是看涨期权最大持仓位，突破后有望挑战 80港元。

期权策略参考：

• 卖出看涨期权 $SMIC 20251114 75.0 CALL$ 

• 逻辑：75港元为强阻力，可赚取时间价值衰退收益。

• 止损：若股价突破78港元（阻力上移），立即平仓。

$泡泡玛特(09992)$

重要新闻：

• CEO王宁于2025年10月24日减持2170万股，均价71.98港元，套现15.62亿港元，可能引发市场对内部信心的疑虑；

• 11月10日股价上涨8.11%，11月11日继续上涨0.81%，南向资金当日净买入44.67亿港元；

• 华创证券维持“强推”评级，目标价345.39港元，强调三季度新品推动线上高增长。

期权分析：

• 市场预期股价波动较高（IV 44%），看跌期权更集中，显示情绪偏谨慎。

• 短期（至11/27）： 预计在 210-230港元 间震荡。

• 中期（至12/30）： 波动范围扩大至 200-240港元。

• 核心支撑位：200港元。看跌期权在此高度集中，并有大量买单，是市场公认的“心理防线”。

• 核心阻力位：230港元。这是10月高点，看涨期权持仓密集，突破后有望测试240港元。

期权策略参考：

• 卖出看跌期权 $09992 20251127 200.0 PUT$ 

• 逻辑：200港元为强支撑，高流动性，ITM概率仅16.55%；

• 细节：止损触发价195港元（跌破支撑则止损）。

$小鹏汽车-W(09868)$

重要新闻：

• 大众与小鹏联合开发的全新电动SUV（ID Unyx 08）已获中国工信部批准，计划2026年上市，定位为“最智能车型”，预计强化小鹏在自动驾驶领域的优势。

• 11月11日，小鹏股价单日大涨17.93%，最高触及108.7港元（三年新高），成交额83.82亿港元，主要受2025科技日发布的Robotaxi及人形机器人等四项技术突破提振。

期权分析：

• 市场预期股价将出现较高波动（IV 69%），多空双方在关键价位展开攻防。

• 短期（至11/27）： 预计在 100-110港元 间震荡，可能先回踩支撑再反弹。

• 中期（至12/30）： 波动范围扩大至 95-115港元。

• 核心支撑位：100港元。这是整数关口，且看跌期权在 90-100港元 区域密集布防，构成强力支撑带。

• 核心阻力位：110港元。这是前期高点附近，看涨期权在此集结，形成明确压力。

期权策略参考：

• 卖出看跌期权：$XPENG 20251127 100.0 PUT$ 

• 逻辑：支撑位100.0附近未平仓量高，卖出Put可收取权利金，IV高位利于卖方。

• 止损：若股价跌破95.0港元（技术支撑下移），即时平仓。