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课程干货摘要：

美国股指策略（以下股指点位均指指数期货主连价格）

上周策略回顾：

上周提出纳指跌破 20 天均线（约 25,200 点）时进行对冲的策略。上周四、周五纳指跌破该位置，建议不直接做空纳指或减少持仓，因美股市场仍处于 AI 热潮，英伟达财报良好，纳指只是转入了长期调整周期，需要时间。

而考虑运用罗素 2000 指数进行股指回调时期的对冲，对冲效果：选择做空最弱的罗素 2000 指数进行对冲，上周五罗素 2000 指数跌破 2,500 点，纳指多跌 2.5%，罗素 2000 指数跌 4.5%，一多一空组合盈利 2%，有效保护资产并产生收益。

当前市场情况与策略建议：

市场仍处调整阶段：目前美国股指仍处于调整阶段，纳指跌破 5 周均线且低于 20 天均线，10 月份是美国股指风险时间窗口，有低点和高点两个节点，目前倾向于 10 月高点是重要高点。

策略建议：短期内不建议看好美国股指，建议采用对冲策略，以罗素 2000 指数进行对冲，保护资产。罗素 2000 指数期货已形成头肩顶技术形态，预计还将下跌 5% - 7.5%，若此，纳指可能跌破 24,200 点，跌至 23,000 点左右。未做对冲的投资者建议关注该策略。

贵金属行情分析

金价走势判断：

高点或已锁定：认为今年金价高点可能已出现。一方面，金价推升主要受美联储降息预期和避险属性影响，目前降息预期从降三次变为降两次，市场预期减弱；另一方面，年末地缘冲突消息减少，巴以和俄乌都有和谈迹象，黄金避险属性推动因素不及预期。

价格波动规律：从历史价格波动规律看，黄金价格处于震荡阶段，震荡区间一般为 10%，震荡时间为9 - 18 周。目前黄金调整 5 周，若震荡 9 周，再过四周今年结束；若 18 周，需到明年二、三月份才有新趋向。

投资策略建议

多观察：建议投资者多观察，等待市场明确信号。

卖出看跌期权：可卖出 COMEX黄金约 3,700 点的看跌期权，若金价跌穿该点，相当于在该位置抄底；若未跌穿，可获利落袋。白银摆动较大，投资者可根据自身账户情况选择交易工具。

00:09 非农数据影响及纳指对冲策略回顾与建议

本章节说话人分享市场行情及策略。今日将发布9月美国非农数据，其因政府停摆滞后，对市场走向影响权重较大。回顾上周纳指策略，建议跌破20天均线时对冲，以罗素2000指数做空对冲有效盈利。给出纳指首个支撑位24200左右，已持对冲组合者可继续持有，未做对冲者建议关注。

10:00 9月非农数据公布在即，影响美联储降息预期

本章节讨论了停摆后首份非农数据发布情况，此次数据市场分歧大，报告虽为单月数据却会引发后续数月猜测。还提及失业率和飞龙数据预期，数据好坏会影响美联储降息概率。当前12月美联储降息概率下降，市场分歧加大，最终走向要看今晚数据，交易策略需结合市场走势制定。

17:36 10月美国股指风险大，建议对冲避险

本章节主要讨论美国股指情况。当前美国股指处于调整阶段，10月是风险时间窗口，有重要高低点。短期内不建议看好美国股指，建议避险，可用罗素2000指数对冲。罗素2000指数已形成头肩顶形态，预计至少跌5%，纳指或跌破24200至23000左右，策略上建议继续持有罗素2000空头。

23:16 今年金价高点或已锁定及原因分析

本章节主要探讨了贵金属情况，说话人认为今年金价高点已锁定。一是推动金价上涨的美联储降息预期变弱，市场原本预期降三次，现变为降两次；二是黄金避险属性方面，年底地缘冲突消息减少，巴以有和谈、交换人质情况，俄乌也有谈判消息，对金价推升事件已充分预期且不及预期。

26:35 黄金价格走势规律及当前调整阶段分析

本章节主要讨论黄金价格走势。说话人指出长期金价有自身运行规律，20周均线是关键支撑，未跌破该均线不能认为黄金走空头趋势。目前金价处于9 - 18周震荡阶段，震荡区间约10%，可能是阶段性抄底机会，也可能区间波动，倾向认为当前金价仍有调整空间和时间。

31:41 黄金中长期判断及震荡期期权交易策略

本章节围绕黄金价格走势给出投资建议。中长期观察时间2 - 4个月，短期COMEX黄金卡在4000点附近，若获支撑则区间震荡，跌破或调至3700。抄底方案一是等跌至3700，二是9 - 18周后观察介入。震荡期建议卖出3700左右看跌期权，还提及白银摆动大，下一周将分析会议后市场走向及大宗商品价格趋向。

课程实录：

$NQ100指数主连 2512(NQmain)$ $SP500指数主连 2512(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2512(YMmain)$ $黄金主连 2512(GCmain)$ $WTI原油主连 2601(CLmain)$