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    乐摩科技成立于 2014 年，2016 年推出 “乐摩吧” 品牌，是中国机器按摩服务行业的龙头企业，目前已在全国 31 个省级行政区的 337 个城市设立超 4.8 万个服务网点，投放超 53.5 万张机器按摩设备。公司主要通过直营与合伙人两种模式提供公共场所机器按摩服务，同时也有家用按摩设备销售、数字广告服务等其他收入来源。

    公司11月25日开始招股，招股价27~40港元，每手股数100股，最低认购4040.35港元，市值15亿~22.22亿港元，发行数量555.56万股，属于数码解决方案服务行业，无绿鞋，无基石。

    保荐人是中信建投和申万宏源，中信建投近2年没有保荐过项目首日上涨率是75%，申万宏源近2年保荐过的项目不多，首日上涨率是66.66%，保荐人整体业绩挺好的。

    2020年至2024年期间，整体按摩市场的CAGR为14.6%，预计到2029年市场规模将达到人民币6,769亿元。其中，机器按摩服务市场预计将大幅增长，到2029年市场规模预计将达到人民币56亿元，2025年至2029年的CAGR将显著增加至15.9%。

    中国机器按摩服务市场拥有超过50家参与者，市场竞争格局高度集中，领先企业占据明显优势。2020年至2024年，本公司在交易额方面连续三年排名第一，其中在2024年，本公司以人民币12亿元的交易额占据了42.9%的市场份额，是市场中的佼佼者。此外，同期本公司继续保持收入排名第一的位置，并于2024年以人民币8亿元的收入领跑市场。

    公司从2022~2024年的营收分别是3.3亿、5.87亿、7.98亿，2024年营收同比增长35.98%；2022~2024年的净利润分别是648.1万、8734万、8580.7万，2024年的净利润同比增长-1.76%。

  按发行价中位数计算，18.61亿港元市值发行1.86亿，发行比例是9.99%，无基石锁定，1.86亿全部都是流通盘。

   本次发行采用港股ipo新规的机制B，公开发售初始份额是10%，不设回拨机制。

   目前申购倍数是375.28倍，人气非常火爆，预计最终申购至少会超过2000倍。

申购策略：

    乐摩科技中国机器按摩服务行业的龙头企业，在行业中排名第一。保荐人是中信建投和申万宏源，保荐人整体业绩挺好的。公司营收每年都保持增长，只是净利润2024年有略微下滑。本次发行采用机制B，公开发售初始份额是10%，流通盘是1.86亿，公开只有1000多万的货，盘子很小。目前申购倍数是375.28倍，人气非常火爆，预计最终申购至少会超过2000倍。虽然没有绿鞋也没有基石，但破发是不可能的，中一签也会有不错收益，只是中签率会很低。可惜跟金岩高岭新材资金冲突了，本人计划用一半资金参与申购！

本人的言论仅代表个人观点，不构成任何投资依据，股市有风险，入市需谨慎！

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$乐摩科技(02539)$ $金岩高岭新材(02693)$