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上周复盘富婆还说要谨防外盘的AI可能有雷，今天资本主义AI就又一次感受到了社会主义AI的铁拳。DeepSeek-V3.2发布，推理能力达到了GPT-5水平，这足够OpenAI喝一壶的。

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大A和港股都是反弹行情，各大指数都比较统一地反弹到了布林线的中线，这是最不靠谱的位置，后续上涨和下跌都有可能。不管行情怎么样，数据复盘找方向。

下图是今天大A的3个ETF和中证1000，以及港股的腾讯、阿里、美团、宁德和小米的最大持仓量范围以及窝轮牛熊分布范围，也就是12月的期权筹码分布，黄色的表示跟上个交易日有变动。

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1、大A期权：

（1）沪深300ETF（沪）期权：12月最大持仓范围4600-4700，今收4.687，上涨1.12%。期权12月主力合约，认购以减仓为主，集中在4500-4800，合计1.1W张；认沽以增仓为主，集中在4500-4700，合计2.8W张。市场比较冷清，有点乐观，也有点谨慎。

（2）科创50ETF：12月最大持仓范围1300-1400，今收1.404，上涨0.79%。期权12月主力合约，认购以增仓为主，集中在1400-1500，合计1.3W张；认沽增仓集中在1300-1450，合计2.6W张，其他行权价都是减仓，大总量不大。市场总体谨慎乐观。

（3）创业板ETF期权：12月最大持仓范围3000-3200，今收3.073，上涨1.25%。期权12月合约，认购以增仓为主，集中在2900-3700，合计4.4W张；认沽几乎全部都是增仓，一部分集中在1700-1950，合计1.1W张，另一部分集中在2700-3200，合计7.8W张。市场也是谨慎乐观，变化超过1W张的仓位如下：

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（4）中证1000期权：12月最大持仓范围7000-7400，今收7386.68，上涨0.72%。期权12月主力合约，认购和认沽都是低行权价减仓高行权价增仓。认购减仓集中在7000-7300，合计1300张，增仓集中在7400-7700，合计1000张；认沽减仓集中在6200-6600，合计1300张，增仓集中在7000-7400，合计1600张。中证1000偏乐观，但是仓位较小。

从以上四个标的的期权盘路来看，大A整体都是谨慎乐观，乐观比上周少一点，谨慎比上周多一点。

2、港股期权：

（1）腾讯：12月最大持仓范围500-660，窝轮牛熊街货分布595-705，今收619.5，上涨1.31%。期权盘路变化超过1000张的仓位如下，红色是增仓较大的，绿色是减仓较大的。红色增仓虽然行权价都很高，但都是3-6个月以后的仓位，近期短线的仓位基本上都以防守为主，600是最近多空对战的一个

主要位置。

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（2）阿里：12月最大持仓范围110-130，窝轮牛熊街货分布140-170，今收154.9，上涨2.24%。期权盘路变化超过1000张的仓位，市场仍然普遍看好阿里，但也有担心下跌的情绪。

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（3）美团：12月最大持仓范围100-137.5，窝轮牛熊街货分布90-110，今收99.55，下跌2.88%。期权盘路变化超过1000张的仓位如下，美团周末公布的三季度业绩亏损160亿，业绩差强人意，原来埋伏12月和1月大涨的大户大概率要挨捶了。

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（4）宁德时代：12月最大持仓范围370-550，今收483.0，上涨2.33%。期权盘路比较冷清，没有什么特别的。

（5）小米：12月最大持仓范围45-50，窝轮牛熊街货分布34-46，今收40.3，下跌1.76%。期权盘路变化超过1000张的仓位如下，今天的期权市场很冷清，大佬们貌似都在观望。

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总结一下，今天大A和港股大面积反弹，市场虽然乐观，但比上周更多了一点谨慎。每年的12月底下跌的概率都很大，再加上外盘AI可能有雷，不管做多还是做空，选择的策略可以有盈利敞口，但一定要自带止损。

俄罗斯今天起对中国公民实施免签入境30天，别去小本子那旅游了，有钱的去大鹅吧。

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