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今日上午，微创医疗一根长阳线拔地而起，涨幅高达9%，瞬间点燃了整个材板块，并强势领涨。

这股气势，让沉寂已久的二级市场终于嗅到了一丝不一样的味道。

众所周知，港股炒预期远远远远不及大A，港市不见兔子不撒鹰是共识。不像A股，根本不给反应空间，而在此之前，微创港股通持股比例一路上涨，市场到底在抢筹什么？是情绪的宣泄，还是资金提前嗅到了重磅催化剂的气味？

答案或许就藏在即将来临的“12.19”节点——心通医疗的合并案，以及集团财务报表深处那几个关键的拐点数据。

我们不妨深入看看，这次暴涨，是否预示着微创医疗已经走到了 “丰厚回报”的关键临界点。

核心资产回归：心衰管线才是真正的“高价值资产”

心通医疗（CardioFlow）的合并预计就在12月19日附近完成。这不仅仅是报表上数字的变化，更带来核心战略增量：高价值的心衰管线。

首先，合并后集团将稳稳地纳入两块上半年度EBITDA已转正的优质资产——心通（TAVR业务）和心律（CRM）业务，这两块业务的盈利能力已经得到初步验证。

其次，更具想象空间的，是合并带来的那条被严重低估的心衰管线。我们都知道心衰治疗是全球医疗器械领域公认的下一个蓝海市场，具有极高的技术壁垒和巨大的未满足临床需求。通过合并，微创医疗将一举获得高价值的心衰管线，这不仅是产品线的丰富，更是集团从结构性心脏病向功能性心脏病治疗领域的一次飞跃。

这种对未来高价值管线的锁定，才是长线资金真正看重微创医疗的原因。

从“减亏”到“扭亏为盈”的铁律

对于一家高研发投入的创新型医疗器械巨头而言，财务费用和持续亏损是压制股价的两座大山。但是，从管理层的表态和实际运营数据来看，这两座山正在被快速削平。

微创医疗今年以来最明确的信号就是“大幅减亏”战略的坚决执行。管理层清晰地认识到，只有聚焦核心优势，砍掉低效业务，才能轻装上阵。

数据显示，集团今年在继续大幅减亏方面取得了显著进展，尤其值得关注的是下半年财务费用的下降。而一旦财务费用得到有效控制，那么利润表的改善速度将是惊人的。

如今市场预期正在快速凝聚：明年，微创医疗有望实现扭亏为盈。

为什么这个时间点如此确定？

因为创新产品进入了“放量期”，研发投入的钱已经花出去了，产品已经获批上市，接下来就是大规模变现。

一旦扭亏为盈的预期被坐实，资本市场将对其进行一次彻底的价值重估，估值模型将从P/S切换到P/E，股价上行空间将被彻底打开。

于此同时，国资背景入驻也带来的积极效应，不仅提供了资金支持，而且提供了信誉背书和风险对冲能力。这向市场传递了一个明确的信号：集团的战略方向得到了国家层面的认可，其核心资产是高质量的、值得长期投入的。

这次领涨，绝非游资的短期炒作，而是市场对即将完成的心通合并、对集团财务结构优化、对明年扭亏为盈预期的集中反映。

现在的微创医疗已经走过了最艰难的“阵痛期”，所有的积极因素正在加速汇聚，价值重估的序幕已经拉开。

$微创医疗(00853)$ $心通医疗-B(02160)$