社区

从统计的指数估值数据来看，目前有四个板块依然处于估值较低的位置：医疗、消费、地产、畜牧。

一、医疗

当前估值水平：中证医疗指数PE约33倍，处于10年历史33.46%位置；PB约3.5倍，处于10年历史9.05%位置，"双低"估值。

估值低迷的直接原因与集采有关，甚至创新药的行情也没催化医疗，归根到底还是对板块的信心不足。

医疗要恢复往日的辉煌，除了集采缓和外，牛犇认为有两个方向：一是出海；二是提高AI在医疗中的能力。

二、消费

中证消费指数PE约19倍，处于10年历史3.25%极低位置。

消费中各个细分领域表现不相同。

白酒在消费中的占比很好，但白酒的低迷是行业的问题，短期内解决不太现实，从数据上拉低了整个消费的估值。

奶制品相对稳健，估值低，股息高，龙头伊利的估值也才15倍，相对白酒来说业务多元化，在慢慢恢复到慢增长。

白电是消费中我认为受影响最小的板块，除了国补抵消了市场消费低迷外，行业内的竞争格局也比较稳定，龙头们也都在大力扩展海外市场，基本面保持着稳定的增长。

回过头来看消费各个细分板块，影响最大的依然是白酒，拖累了整个消费板块的估值。

所以，当下对消费有两个方向：不含白酒的消费与含白酒的消费。

至于怎么抉择，决定你认为白酒未来能彻底从底部走出来的时间，能承受多久？

三、地产

地产不多说了，以前我认为地产一定会被其他支柱替代，但过程是循序渐进的，大概会历经黄金、白银、青铜、黑铁，从各个阶段逐渐滑落。

可惜，理想很丰满，现实很骨感，短短几年时间，地产从黄金直接跌落到黑铁，远超过预期。

所以，这种未来基本不会再有过去二十年情况的行业，没必要在下行期觅食。

四、畜牧

中证畜牧指数PE约17倍，处于近10年16.09%较低位置。

畜牧的核心是生猪，随着企业在养殖端、成本等控制，行业的周期性越来越长，过去那种几年一轮的上下行周期，很难再看到。

这个板块影响最大的还是猪瘟，只要没有疾病影响，靠着波段基本不会有太明显的大级别行情。

……

1、12月19日指数估值播报(1514期)

A股市场温度：61°

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数；

5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值；

6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估；

2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖；

3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%)

4. 估值适合长期投资参考指标，短期忽略。

本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。