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对于持有食品板块的投资者而言，过去四年无疑是煎熬的，然而在市场迷茫之际，一些敏锐的投资者开始嗅到不同的气息了。

从“十五五”规划将“扩大内需、提振消费”置于战略核心，到12月以来政策暖风频频吹向消费领域，持续调整的食品板块是否已站在企稳反弹的前夜？

正是在这样的背景下，聚焦于食品行业的ETF产品，再次进入了我的视野。今天，咱们就以食品ETF华夏（159151）共同探讨下这个经历了漫长调整的板块，当前是否值得投资？

一、要判断食品板块的未来走势，首先要理清这轮长达四年调整的核心原因。

食品板块的调整并非单一原因导致的，而是多重因素的叠加效应。

初期是2021年板块估值达到历史高位后，食品板块的市盈率一度突破50倍，远超历史均值。

随后外资持续流出加剧调整压力，作为外资重仓的核心板块，食品在外资避险情绪升温时首当其冲。

最直接的影响，是科技板块结构性行情凸显，资金“用脚投票”转向高成长赛道，进一步加剧了食品板块的资金流出。

从历史行情来看，指数经历了一轮显著的回调，会带来更安全的入场点和更高的潜在回报空间，市场反弹的空间值得期待。

二、从行业最新数据来看，食品估值处于低位，股息处于高位

以食品ETF华夏（159151）跟踪的中证全指食品指数为例。

与市场上多数食品饮料指数不同，中证全指食品指数明确“不沾白酒，纯投食品”。

从行业分布来看，调味发酵品（25.0%）、食品加工（22.7%）、饮料乳品（18.7%）、休闲食品（11.1%）四大核心领域合计占比超77%，这种构成贴近大众日常消费场景，受宏观经济周期波动的影响相对偏小。

对比之下，中证细分食品、申万食品饮料等指数白酒权重占比高达60%上下，而食品ETF华夏（159151）所跟踪的食品指数则完全规避了白酒行业波动风险，投资特征区分度显著。

估值方面，截至2025年11月末，中证全指食品指数市盈率31.2倍，位于指数发布以来历史19.9%分位数，处于历史偏低水平，安全边际充足。

在估值处于低位的同时，中证全指食品指数股息率达到2.40%，处于89.50%的历史高位，形成了 “低估值+高股息” 的攻守兼备特征。

以前十大成分股来说，权重占比超50%。乳制品龙头伊利股份、调味品龙头海天味业、肉制品龙头双汇发展以及酵母龙头安琪酵母等均位列其中。

最近伊利和海天对未来的分红承诺，更是刷爆投资圈。伊利承诺未来3年分红比例不低于75%，海天承诺未来3年分红不低于80%，这都是实打实股息回报。

三、指标迎来拐点

在内需复苏的大背景下，食品板块正迎来需求、政策、盈利等指标的拐点。

第一重拐点：宏观环境的改善为行业复苏奠定基础。

2025年前三季度，中国城镇居民人均可支配收入同比增长4.4%，社会消费品零售增速环比修复，10月餐饮收入增速上扬，消费需求内生增长动力逐步增强。

2025年11月CPI同比上涨0.7%，为2024年3月以来最高，随着扩内需政策发力，物价有望低位温和回升，进一步提振食品行业需求。

第二重拐点：政策支持则为行业发展注入强劲动力。

“十五五” 规划明确坚持扩大内需、大力提振消费，提出统筹促就业、增收入、稳预期，扩大优质消费品供给，清理消费领域不合理限制措施。

高层更是将 “全方位扩大内需” 列为首要任务，重点发力提振消费和扩大有效投资。这些都会为食品行业带来长期政策红利。

第三重拐点：从行业盈利来看，食品行业已迎来拐点。

11月末数据显示，中证全指食品指数2025年主营业务收入预期重回增长轨道。

主营业务收入：预计从2024年的同比下降3.44%，转为2025年同比增长2.68%，并有望在2026-2027年加速至2.74%和9.41%的增长。

归母净利润：修复弹性更大，预计从2024年的下降8.35%，强劲反弹至2025年增长11.66%，并继续在2026-2027年维持15.66%和13.73%的高速增长。

营收利润双双重回高速增长轨道，且修复速度领先于白酒占比高的其他指数。

四、稀缺的标的，错过难再寻

当前，在政策支持加码、消费需求复苏、行业盈利改善的多重利好下，食品行业正迎来难得的投资窗口期。

值得一提的是，ETF作为当前最受欢迎的投资工具之一，凭借交易灵活、机制透明、分散投资等优势，受到广泛青睐。

而选择指数基金，核心是选择靠谱的管理人，华夏基金在指数投资领域的龙头地位毋庸置疑。

截至2025年三季度末，华夏基金权益指数规模达9825亿元，排名行业第一，2025年前三季度增幅达31.3%。作为境内唯一连续8年获评 “被动投资金牛基金公司” 的机构，华夏基金权益ETF年均规模连续20年稳居行业第一。

而依托华夏基金在指数投资领域的深厚积淀、专业的投研团队和完善的服务体系，食品ETF华夏（159151）以不含白酒的纯粹赛道、龙头集聚的优质标的、历史低位的估值水平，有望成为投资者上车内需复苏的靠谱选择。

产品设计方面，食品ETF华夏（159151）具备低费率、高灵活度的优势。基金管理费+托管费仅0.60%，显著低于主动权益基金费率水平。

从今天起，食品ETF华夏（159151）基金正式开卖，无论是追求长期配置，还是把握行业轮动，都可借此ETF获取食品行业的红利。

投资有风险，入市需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，投资者应在充分了解产品特性和风险因素后，根据自身风险承受能力理性决策。