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在香港资本市场的多元布局中，山高控股集团有限公司作为一家产业投资控股公司，其独特价值在于深度协同与赋能旗下核心产业平台。近期，其附属公司山高新能源集团与山高控股大股东山东高速集团关联企业签署的重要光伏项目用地租赁协议，正是这种产融协同与股东赋能效应的生动体现。山高控股通过其资本平台和治理结构，精准切入“交能融合”赛道，将控股股东山东高速集团庞大的实体路网资源，转化为可投资、可运营、可盈利的绿色资源，实现了从基础设施到绿色能源的价值延伸。

根据联合公告，山高控股通过其附属公司山高新能源，获得了山东高速临滕高速公路旗下路域边坡服务区、收费站、隧道等指定区域长达二十年的使用权，用于建设总规划容量约83兆瓦的光伏电站。对于山高控股而言，这笔交易的意义远超其作为关连交易本身。它代表其通过股东赋能与产业投资，在最具战略协同性和成长潜力的新能源业务单元成功获取了高速公路路域核心资源，为未来二十年的稳健运营与收益奠定了基础。

独占性路网资源：构筑可复制的绿色发展护城河

山高控股新能源业务的核心竞争力，来源于其与山东高速集团之间不可分割的股权纽带与战略协同。山东高速集团运营管理着超过9000公里的高速公路网络，资产规模突破人民币1.7万亿元，连续跻身“世界500强”。这一全国性的、垄断性的路网资源，为山高新能源开展“交能融合”业务提供了海量的、排他性的应用场景。

此次临滕项目所租赁的高速公路收费区、服务区、边坡等空间，正是这种独特资源的缩影。这些空间传统功能单一，但在“交能融合”视角下，却成为布局分布式光伏、储能、充换电设施的黄金场地。山高控股能够优先、规模化地利用这些资源，是其区别于其他单纯新能源发电企业的最大差异化优势。山东高速集团已建成路域光伏超70万千瓦，位居全国同行业首位，并打造了济南东零碳服务区、济潍零碳高速等全国示范项目，这为山高新能源业务的快速复制和品牌树立提供了现成样板和强大背书。山高控股积极参与山东高速集团交能融合产业发展，实质上共享了这条由实体基础设施构筑的、宽阔的绿色发展“护城河”。

目前，山高控股旗下已在运路域光伏项目共计30.35MW，涉及京台高速、曹岚高速、文莱高速、菏宝高速、临滕高速等收费站、服务区、边坡匝道等应用场景，同时，路域光伏概念已经由山东省成功推广至省外云南、重庆等省市高速公路。

战略升维：从产业投资到零碳交通生态构建者

山高控股的业务不再局限于传统的财务投资。它的价值在于，以股权投资为纽带，通过控股山高新能源这个产业平台，链接控股股东山东高速集团应用场景，深度参与并有望引领一场深刻的产业变革——交通领域的零碳化转型。在近期，山东高速集团“十五五”交能融合发展规划中提到，集团将重点依托高速公路路网资源，打造风光储一体化交能融合示范标杆，构建规模合理、模式领先的交能融合体系。

山高控股作为山东高速集团旗下新能源产业板块的领军者，除获得高速公路路域风光等战略资源外，还积极布局前瞻**能融合的发展研究。例如与北京航空航天大学共建“北航山高交能融合示范应用研究中心”，聚焦氢能化、电气化等前沿科技研发与转化；牵头成立国家碳计量中心（山东）交通分中心及山东省交通碳计量技术委员会，推动交通领域碳计量体系建设，提升交通领域碳计量能力等。

锚定国家战略，共享黄金赛道成长红利

本次临滕项目的落地，是山高控股宏大叙事中的又一重要里程碑。它再次验证了其“产业+资本”协同模式的有效性，展示了其抢占“交能融合”战略制高点的执行力。在波澜壮阔的能源革命与交通变革中，山高控股凭借其独特的资源禀赋、清晰的战略布局和高效的执行能力，正稳健驶向可持续发展的未来。

展望“十五五”，中国“双碳”战略与交通强国建设将持续深化，为“交能融合”产业带来历史性机遇。对于山高控股而言，其投资价值正与这一国家级黄金赛道的成长性紧密相连。山高控股不仅间接持有了大量优质的、具有资源独占性的绿色发电资产，更提前布局了一个融合智能交通、绿色能源、数字平台的未来生态入口。随着交能融合从模式验证走向全国规模化复制，再到最终的生态化运营，其产生的现金流、利润增长以及估值重构，都将通过控股架构，源源不断地为山高控股创造价值。

$山高控股(00412)$