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2026年首个交易日，机器人概念股整体表现活跃，其中极智嘉盘中涨幅一度超过6%。

对于极智嘉（02590.HK）的投资者来说，1月9日原本是上市后的首个基石解禁期，但最大的基石投资者雄安基金等已公开表态不会急于减持，并将长期支持公司发展。

按照常理，解禁往往意味着抛压，往往被视为悬在股价头上的“达摩克利斯之剑”。事实却相反，1月2日极智嘉6%的股价跳空上涨，基石投资者的集体表态不减持，才发现，这场所谓的“解禁压力测试”，正逐渐演变成一场关于“价值共识”的信心接力。

雄安基金的“定心丸”：解禁不是终点，而是深耕的起点

作为极智嘉最大的基石投资方，雄安基金在解禁前夕的表态无疑给资本市场吃下了一颗定心丸。雄安基金总经理张乐明确表示，不仅不会因解禁而急于减持，更将长期支持公司的发展。同时极智嘉已于近期将总部迁至雄安，深度融入雄安新区机器人产业生态。

“极智嘉是雄安新区机器人产业布局的重要落子，公司不仅构建深厚的技术壁垒，更走出了成熟可复制的商业化路径，其全球化市场拓展成效有目共睹。立足雄安新区打造机器人产业创新高地的长远蓝图，我们坚定看好极智嘉的发展前景与长期价值，解禁不会动摇我们的长期持有决心。极智嘉作为AI+机器人领军企业，将在全球产业智能化转型以及具身智能浪潮中发挥引领作用，其长期价值也将伴随产业变革持续兑现，对此我们充满信心。”

雄安基金之所以选择“长跑”，看中的是极智嘉作为行业龙头，深度融入雄安新区机器人产业生态后的战略想象力。

正如张乐所言，全球机器人产业正迎来智能化加速演进的机遇期。在“新质生产力”的宏大叙事下，极智嘉作为雄安机器人产业的“链主”企业，其价值天花板正在被无限拉高。对于基石投资者而言，现在离场，无异于在果实即将成熟的前夜选择砍树。

市场信心与流动性的“临门一脚”

如果说基石投资者的表态稳住了基本盘，那么“入港股通”的预期，则是点燃二级市场热情的火种。

对于港股上市公司而言，是否进入港股通，是流动性的分水岭。2月6日极智嘉将正式入港股通，这意味着关注却受限于投资渠道的北向资金，即将拥有合法的“入场券”，提升流动性的同时，将进一步提升公司股价与估值。

多家主流券商也不约而同地给极智嘉投下“信心票”。海通国际于近日首次覆盖极智嘉，认为全球业务高速发展，收入和订单均稳健增长，基于2026年10.0倍PS估值，对应合理市值为403亿人民币。此前，光大证券、东吴证券、民生证券等多家券商亦在研报中指出，极智嘉作为全球仓储履约机器人龙头，已沉淀覆盖全球、结构多元且高粘性的客户基础。

摩根士丹利进一步预计，公司新增订单获取增速将同比提升至2026年的39%。随着客户口碑形成的飞轮效应释放，公司有望进一步提升全球市场渗透能力，为全球客户交付可信赖、可持续的长期价值。

其实逻辑很简单：流动性的注入将成为极智嘉估值上升的催化剂。

1月2日那6%的涨幅，与其说是反弹，不如说是市场敏锐资金在抢跑。

当一个确定性的利好（入港股通）叠加一个被证伪的利空（解禁压力），股价的向上突破几乎是逻辑必然。

市占率七连冠+订单高增，商业化与全球化双轮驱动长期价值

当然，所有的信心最终都要落实到扎实的业绩和实打实的订单上。

极智嘉最令人服气的数据，是其在全球仓储机器人市场占有率上实现了“七连冠”。在科技行业，保持第一不难，难的是在技术迭代如此之快的领域，连续七年霸榜。

同时2025年以来，极智嘉的全球化步伐明显加快。

近期，公司斩获多个亿元级订单，覆盖中国跨境快时尚电商、欧洲时尚快消、全球食品饮料及英国领先零售企业等领域，并在欧美、亚太等地区接连落地多个智能仓项目，在欧洲再次交付单仓近千台超大规模机器人项目，携手电商、零售、鞋服、医药、3PL等行业头部客户创下多个示范级效应的标杆案例。

毫不夸张的说，业绩的高增长与市场份额的绝对领先，构成了极智嘉最坚实的基本面。

这种商业化与全球化的双轮驱动，确保了公司在面对宏观波动时，依然拥有极强的抗风险能力。

总结：

看好极智嘉，到底在看好什么？

回到文章开头那个关于解禁的话题。

老股东的解禁要等到2026年7月，而基石投资者已经用“不减持”投了赞成票。这意味着，在未来的半年甚至更长时间里，极智嘉的筹码结构是极其稳定的。

在稳定的筹码结构之上，我们看到的是：雄安总部的战略协同、入港股通带来的流动性溢价、通用型机器人的技术突围，以及全球市场份额的持续扩张。

当解禁的靴子落地，当南向资金的活水涌入，极智嘉的估值或将迎来爆发式上升。

在这个充满不确定性的时代，极智嘉正在用一种极其确定的方式告诉市场：属于中国AI机器人的全球时代，才刚刚拉开序幕——这就是评论区经常说的高确定性。

$极智嘉-W(02590)$