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一、每天XXX

天数智芯有时算四小龙，有时又不算，属于薛定谔的龙，故名气不如壁仞。

壁仞和天数都是通用GPU，壁仞高端芯片性能领先，天数性能不及但胜在下游商业化落地，2025年上半年6个多亿，壁仞几千万，壁仞460亿发行估值，天数350亿。

壁仞今天暗盘涨80%，天数不说一定能超过去，大几十起码应该有。

打新指数：★★★★-★★★★★

二、我爱XXXX

天数智芯，公司总结：

1、赛道好，AI+GPGPU是当前版本的T0，基石很硬，国产替代的故事很好，也讲得通。

2、在目前已经开簿的三个项目里面，天数的热度不是最高的，但是横向对比价格来说，天数定价是最良心的那个。

3、如果光看24年的PS市销率61倍估计会吓走不少人，但请横向对比下25年的预测PS：寒武纪93x、沐曦153x、壁仞36x，天数的61倍PS倍数并不夸张。

4、整体风险评级：低

三、喵会计XXX

发行人：一直冲港交所，一次交表，一次聆讯过（10分）。

行业和业务发展：国产GPU四小龙（10分）。

货量：3.68亿港元/25,432手，最近4家GPU+AI大模型中唯一一家采用机制B上市的公司，所以没有回拨，就是10%，所见即所得，货量远远少于其他三家，不过集中上市，不算缺点了（10分）。

发行价：PS都别看了，GPU和AI大模型都贵的，2025年5月D+轮每股61.40人民币，才半年时间IPO投后就要367.74亿港元了（发行价每股144.6港元）（2分）。

基石投资者：一众大佬，比例基本上也打满了，而且是中西结合（10分）。

保荐人：华泰，这种项目，华泰就华泰吧（10分）。

绿鞋：无，这种项目需要绿鞋吗？而且没绿鞋反倒给满分，待会儿解释（10分）。

市场热情：看壁仞的国配、公配倍数就行了（10分）。

总结：9分项目，170+小姐姐，除了贵，没其他毛病了。

$天数智芯(09903)$