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$兆威机电(02692)$ $优乐赛共享(02649)$ $埃斯顿(02715)$ $美格智能(03268)$

基本情况：

申购时间：2月27日-3月4日，5号出结果，6号暗盘，9号上市；

发行价格：≤73.680

入场费：7442.83

1手：100股

全球发售：2674.83万股

基石：有，21家认购33.04%份额

绿鞋：无

保荐人：招商证券、德意志银行保荐

分配机制：机制B，回拨10%

兆威机电的核心业务的是一体化微型传动与驱动系统的研发、生产和销售，产品涵盖模具、齿轮箱、传动系统等，广泛应用于智能汽车、消费电子、医疗设备及人形机器人等领域；“传动系统+微电机系统+电控系统”（1+1+1）协同创新体系，拥有405项相关专利，专利数量在国内同行中排名第一。

根据弗若斯特沙利文报告，以2024年收入计，公司是中国最大、全球第四大的一体化微型传动与驱动系统产品提供商，国内市场份额达3.9%，全球市场份额1.4%。

财务表现：

公司收入从2022年的11.52亿元增长至2024年的15.25亿元，2025年前九个月收入已达12.55亿元，同比增长18.7%。

净利润从2022年的1.50亿元稳步增长至2024年的2.25亿元。2025年前九个月净利润为1.81亿元，同比增长14.4%。毛利率也由2022年的29.1%提升至2025年前九个月的32.7%。

汽车产品已成为公司的绝对核心，收入占比从2022年的42.7%提升至2025年前九个月的62.9%。具身机器人产品虽然目前基数较小，但增速惊人，2025年前九个月收入同比增长280.9%，有很大增长潜力。

募资用途：

约35%用于全球范围技术研发及产品组合扩展，重点加码人形机器人、智能汽车等高端领域；

约30%用于全球产能扩张及生产效率提升，包括在泰国建厂，满足全球市场需求；

约15%用于全球战略合作、投资及并购，增强在人形机器人等高增长场景的全球竞争力；

约10%用于扩大全球服务及销售网络，加大全球营销力度；

约10%用作营运资金及一般企业用途。

兆威机电此次IPO引入了21家基石投资者，占比近33.04%。

兆威机电采用机制B，回拨10%；全球发售2674.83万股，香港发售267.49万股，一手是100股，共计26749手；甲尾申购需要45万本金，乙头申购需要52万本金；优乐赛共享、兆威机电、埃斯顿、美格智能这4个新股存在资金冲突；现在倍数是360倍了，预计最终会在1000倍左右；由招商证券、德意志银行联合保荐，有基石，无绿鞋，历史保荐项目还可以。

兆威机电拥有强悍的技术壁垒，“传动系统+微电机系统+电控系统”的协同创新体系，掌握最小3.4mm微型传动系统等核心技术；同时客户资源优异，已打入**、德国博世、比亚迪、小米等全球知名企业供应链，其中2025年前三季度汽车产品收入占比已攀升至62.9%，有增长增速。

兆威机电也布局人形机器人赛道，推出的DM17、LM06两款仿生灵巧手，分别具备17个和6个自由度，聚焦精密工业、医疗等高端应用场景，精准契合全球产业发展趋势，有长期成长空间。

目前较A股折价是35%，上市及满足入通要求，有入通预期；此次基石投资者阵容强大，有一定支撑性。

兆威机电公司基本面不错，财务盈利稳健，没有业绩暴雷风险，同时毛利率维持在30%以上，不过最近国际层面会影响到股价的波动。

整体来说，兆威机电的确定性也很高。

优乐赛共享、兆威机电、埃斯顿、美格智能这4个新股存在资金冲突；重点关注优乐赛共享、兆威机电，最后是埃斯顿和美格智能。