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上周，IEA紧急将4亿桶原油投入市场。对比一下，2022年俄乌冲突的时候，释放的数量是创纪录的1.82亿桶。说明现在的情况更加危急。而这，仅仅是一枚止疼片。目前的变数是伊朗继续封锁霍尔木兹海峡，周三共有三艘船只在霍尔木兹海峡遇袭。伊朗还有个后招没用：水雷封锁。这里最窄的通航水道就6公里宽，如果布好雷，谁敢拿几亿美元还上不了保险的货去赌？中东油亨正在从“富得流油”，变成“油腻大叔”。不敢停产，否则将产生永久性损失。只能减产维持最低限度的管道疏通，现在就看中东的储油罐能撑多久了。这情况有多悬呢？想想《冰河世纪》中的那只松鼠。

高油价影响美国通胀，进而影响特朗普中期选举。另一边，油价再高，运不出去也换不成钱，石油大亨只好砍美股的投资，影响美股流动性。一句话总结，伊朗正在“跨大洋反击”。如果说市场有啥感悟：能源安全很重要。上周阳光电源与宁德时代又回到聚光灯前。风险甚至外溢到国际铝价，动力煤价及全球化肥供应链，继续看好创新实业的潜力。

上周科技圈的热点是养龙虾。腾讯大厦楼下千人排队装“龙虾”，一代人有一代人的“排队领鸡蛋”。无锡出台最高500万补贴政策。百度、腾讯、阿里、字节、小米集体下场，连英伟达创始人黄仁勋都直呼他是“当代最重磅的软件发布”。龙虾的本质是给大模型装上“手脚”，让AI变成能“上手做事”的“数字员工”。在本地或者云端部署，他就有了记忆。好处是越养越知道用户的需求。这玩意确实耗Token，一天烧掉一百多美元也是常有的事。但如果它真能替代两三名985，那企业也值得掂量掂量，上周，AI的获利闭环被市场脑补出来了。顺带说一句，龙虾的耗token对开源大模型是利好，毕竟咱们是“点菜模式”，同时也利好卖“顶级食材”的Minimax。但对于“自助餐模式”的Openai，微软就是利空了。

$MINIMAX-WP(00100)$ 确实猛，大模型调用全球第一。远高于排名第二，谷歌的Gemini3。这背后的逻辑，是输出我们的算力与电力。老美能源短缺，正好我们能补上这个短板，Token输出，就是新时代的东电西送。Mini/智谱都在致力成为AI时代的“基础设施”，类比电力公司，单度电不贵，但一旦全球都在用，规模效应会非常恐怖。但越是确定性的前景，竞争越激烈，活下来的选手就越不确定。百度/阿里也在这个赛道深耕。而Mini上市后短短十周，市值就涨了7倍，来到4100亿+港币，是什么概念？在恒生指数中排名前30，略输美团。作为一个年营收8000万美元不到的公司，市销率近600倍，这合理吗？

我在价格800时候就觉得它能空，但没放自选，就等着某天在不同的群里看到，“哇塞，Mini又创新高了。”才开始空。借用军人在靶场上的一句话：“有意瞄准，无意击发”。意思是，瞄准（研究）要非常用心，但是什么时候这一枪打出去，那就要看机缘了。时机一到，不用多想，反正已经瞄准了多时了，只管扣动扳机。目前做空均价在1069。

事实证明，破1000后能做空的时间窗口也就7小时，之后各券商的池子就空了，说明太多人借。做空当晚就收到强平提示了，说明太多人卖了，不斩空单交割不了。第二天就发现Mini已不在富*可做空名单了。估计空单会放一放（前提是没被强平），就是利息有点贵。

最近恒生科技倒是顺风期，上周微涨，就是之前对冲基金做了大量的Pair，空港股（约等于恒科）多韩股（三星海力士占4成权重）。最近在减杠杆，于是多空仓位一起减。类似的情况也出现在美股，因为美伊，对冲基金的空头头寸已经达到近三年半新高。

再说打新， $飞速创新(03355)$ 与广合科技都值得怼仓位，我准备等最后看倍数定，大概率是飞速60VS广合40。如果你有能力上不错的仓位，那么最重要的不是打新选股，也不是打新仓位，而是打新后还有足够的购买力，万一有需要呢？

斯多葛学派认为，如果你开悟了，那么人间就是天堂，活着的意义本不该由他人定义。人生，是一场体验，难过就让它难过，煎熬就随它煎熬。那些都不该是你生活中的烦恼，而是你生活中的内容啊，朋友。投资也类似，入场之后你会面对浮亏的痛苦，与浮盈（犹豫平不平仓）的煎熬。如果你愿意，市场领着走；如果你不愿意，市场拖着走。什么叫做愿意？看清自己的认知边界，跌到底了吗？不知道，市场说了算。入场后还会浮亏多少？不知道，市场说了算。但我知道，有些票我会看到年底甚至是明年底。

如果有哪一只股票你也是左侧布局，邀请你留言，向年底的自己立一个Flag。到时再回来看一眼，股票涨了吗（你的认知）？你还在吗？（你的坚持）。我先抛砖引玉。从现在到2026年底会一直持有的票： $腾讯控股(00700)$ ，现价548元。 $安硕恒生科技(03067)$ ，现价10.4元。 $微软(MSFT)$ ，现价395元。红利低波ETF-512890，现价1.2元。

撑好伞，迈好步。不入歧途，不忘归路。