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$联想集团(00992)$ 2026年3月13日，IDC发布2025年第四季度全球x86服务器市场数据：联想集团以营收同比34.0%、出货量同比30.3%的双料增速拿下全球第一，稳居全球第三大服务器厂商。在中国市场，联想同样实现突破，服务器营收同比增长24.3%至第三位，市场份额达9.7%。

这一高速增长的背后，是AI算力需求结构变化的直接红利。随着行业重心从训练转向推理，市场对高效能计算方案的需求正在爆发，而散热效率已成为算力基础设施的核心瓶颈。摩根士丹利指出，GPU功耗持续攀升下散热产业长期成长趋势明确，2026年行业展望及下一代GPU/AI ASIC平台的液冷设计变化，将成为驱动相关企业股价的关键因素。

联想的海神液冷方案正是对这一趋势的精准卡位。该方案将PUE降至1.1，为客户带来双重收益：一是大幅降低电费成本，二是轻松满足各地日益严格的节能环保要求。市场的正向反馈直接体现在业绩上，最新财报显示，海神液冷解决方案营收同比增长300%。

液冷需求的紧迫性，正被芯片端的快速迭代不断放大。素有“AI界春晚”之称的英伟达GTC 2026大会即将开幕，中信证券预计，除Vera Rubin AI平台全套六款核心芯片外，英伟达有望披露Rubin Ultra芯片及机柜更多细节。随着芯片功耗持续攀升，风冷散热已逼近物理极限，液冷正从“可选项”变为“必选项”——联想已部署首个基于GB300 NVL72的机架式解决方案，并与英伟达联合发布“联想AI云超级工厂”合作计划。

作为全球头部服务器厂商，联想正形成双轮驱动：既受益于AI芯片迭代带来的算力需求扩容，也通过液冷、系统设计等核心技术，将每一次技术升级转化为自身的价值增量。