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本文由德国职业交易员Rolf Schlotmann撰写，他是一名拥有16年以上交易经验交易员，是技术分析与价格行为交易的践行者，奉行“价格行为优先，概率思维，而非预测”的交易理念。

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一直以来“反转交易”都背负着很差的名声。但反转交易策略真的更差、更危险，应该被避免吗？作为一名拥有超过16年交易经验的交易员，我可以负责任地告诉你：事实并非如此，恰恰相反。

每一段新趋势，都是从前一段趋势的反转开始的。正因为如此，反转交易者往往能够更早地识别新趋势，并通过更长时间持有新趋势，从而显著扩大盈利空间。如果你希望尽早抓住最优质的趋势，研究反转是非常值得的。

接下来，我将介绍3种你可以在任何市场、时间框架中使用的交易策略（请务必先在模拟账户中练习！）。本文中的概念和策略是经久不衰的，因为它们触及了市场和价格行为运作的核心本质。我的目标是通过这些策略，帮助你真正理解市场的本质。

策略#1：背离

尽管许多交易者都听说过背离交易，但大多数人只是停留在表面理解。让我从一个不同的角度，解释背离的真正含义。

在下方的价格图表中，我添加了一个14周期RSI指标。RSI是一种动能指标，这意味着它衡量的是价格运动的速度以及市场运行的强度。

每当价格创出新高时，我用蓝色方框标记出来，同时也标记了RSI指标在同一时间的位置。

这里发生了一件很有意思的事情。你注意到了吗？

RSI在价格每次创出新高时，却形成了更低的高点。这就是我们所说的背离，因为价格走势和指标走势出现了背离。

但为什么这很重要？

由于RSI衡量的是趋势强度，RSI的高点逐渐降低，说明市场动能正在减弱，趋势正在放缓。如果我们当前持有多头仓位，这是一个非常重要的信号，因为它意味着趋势延续的概率正在降低。

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RSI指标衡量的是趋势波段的持续时间和强度。在下方的图表中，我用水平线标出了价格走势中的每一个高点。

最明显的现象是，每一个新的价格高点之间的距离正在逐渐缩短。这意味着多头趋势的推动波正在变短，而RSI正是捕捉到了这种变化，并以背离的形式将其体现出来。

尤其值得注意的是最后一组高点结构：价格在同一水平被推高了三次，却始终无法突破，这形成了一个“三重顶形态”，属于典型的看跌图表形态。

价格高点之间的间距缩小，以及最终未能创出新高，都是看跌信号。

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然而，许多缺乏经验的交易者常见的问题是，他们过于急躁，过早进场。仅仅因为出现背离，并不意味着价格一定会立即下跌。

当一段趋势结束时，价格要么进入横盘整理区间，要么反转进入相反方向的趋势。

我们可以进一步分析价格行为，以判断市场是否即将发生反转。当持有多头仓位的交易者开始平仓时，他们的卖出行为会增加市场的空头压力。如果有足够多的买方离场，同时新的卖方进入市场，趋势反转就可能发生。

在下方图表中，我用箭头标出了价格低点。在多头市场中，价格通常会形成更高的高点（HH）和更高的低点（HL）。只要这种结构仍然存在，就没有理由做空。

更高的低点意味着，每当价格回落时，仍然有买方积极入场推动价格上涨。如果你想寻找更高概率的做空机会，理想情况下应该等待市场形成更低的低点（LL）。更低的低点表明，买方已经不像以前那样迅速推高价格，这是额外的看跌确认信号。

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另一个关键技巧：缩小图表周期视角之，观察该形态在更大结构中的位置。

下图显示，我们刚才观察的背离（右侧）正好出现在前期高点的下方区域。而这个前期高点，曾经是一次重大趋势反转的起点。可以肯定的是，许多交易者正在再次关注这个相同的价格水平。

此外，这次背离发生在一个已经运行了很长时间的成熟趋势中。市场已经连续上涨了数周，价格也已经上涨了相当大的幅度。

为什么这是一个重要信号？

趋势持续的时间越长，已经买入这个市场的人就越多。而那些尚未建立多头仓位的潜在买家则越来越少——那么，还有谁能继续推动价格上涨呢？

其次，这些买家已经积累了大量的未实现利润。当市场出现任何疲弱迹象时，这些交易者更有可能选择平仓，以避免利润回吐。这种行为也会进一步增加市场的卖压。

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几根K线之后，价格给出了第一个真正的看跌信号。价格首次形成了一个更低的低点。此时再观察RSI，可以看到RSI也处于其最低水平。

支撑位和阻力位同样可以应用在指标上！

现在，价格行为已经开始呈现出明显的看跌特征。但仍然缺少一个关键要素：更低的高点。

在空头市场中，价格走势应该呈现出更低的高点和更低的低点。

激进型交易者此时可能已经提前进场交易，但请注意，由于你缺少一个关键的确认信号，你的胜率很可能会受到影响。

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几根K线之后，更低的高点出现了！价格在形成更低的低点之后，出现了一次强劲反弹，并形成了更低的高点。这种现象并不罕见。

一位著名交易员曾说过：“市场转折点往往伴随着最大的波动性。”

这很合理，因为在长期上涨趋势之后许多买方开始平仓离场，同时新的卖方进入市场。这种力量的转换往往会导致波动性增加。

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此时，还缺少最后一个确认空头趋势的信号： 跌破新的低点。

为什么这很重要？因为只有当价格跌破前低时，我们才能完全确认之前的高点确实是“更低的高点”。

话虽如此，你也可以选择更激进的方式，在第一个更低高点出现时就进场。事实上，本文后面的策略3正是采用这种更激进的入场方式。

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当价格跌破前低（图中用圆圈标出）后，真正的趋势开始展开。市场顶部时波动性达到峰值，而在第一个更低高点形成后，随着市场逐渐稳定，趋势正式展开。

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最终，一个完整且成功的空头趋势形成。

策略#2：布林带反转转移信号

布林带（Bollinger Bands®）是我最喜欢的交易工具之一，尤其适用于趋势跟随交易。

不过，我建议先调整默认参数。

我将标准差从默认的2.0调整为2.5。这样做的可以使得布林带会变得更宽，信号更加可靠，以及过滤掉更多市场噪音。

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调整后，你的图表会类似下方截图（我关闭了中轨）。

总体来说，布林带最适合用于趋势市场。虽然也可以用于震荡市场，但根据我的经验，它在趋势市场中的效果更好。

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在强劲的多头趋势市场中，你通常会看到价格不断向上触及布林带的上轨，而几乎不会触及下轨。在下图中，黄金正处于一个非常强的上升趋势中，价格一次都没有触及下轨。

有时，更深的回调也可能触及对侧的轨道（下轨）。然而，只要价格无法在该对侧轨道附近长时间停留，或者无法推动该轨道本身发生方向性变化，这通常并不是一个特别强的反转信号。

在黄金的这个例子中，多头趋势是在价格不断冲击上轨、同时“无视”下轨的情况下展开的。这正是一个健康且强劲的多头趋势的典型特征。

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现在，情况出现了一些变化。价格首次进入了布林带下轨。这也可能只是一次比平时更深的回调，但从这一刻开始，你需要更加密切地观察价格行为。

如果你此前一直顺着多头趋势持仓，现在可以考虑将止损上移以保护利润，或者部分平仓，锁定部分收益。

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随后，局势彻底发生了变化。

在第一次触及下轨之后（图中圈出区域），价格确实出现了一次反弹，但却未能创出新的更高高点，甚至未能触及布林带上轨。这与此前强趋势中不断触及上轨的行为相比，是一个非常重要的变化信号。

接着，价格再次跌入布林带下轨，并且这一次价格跌破了最近的低点。正如我们在RSI背离的例子中学到的，当一个成熟趋势中的价格开始跌破低点时，这是买卖双方力量平衡发生转变的重要信号。

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突破发生后，市场回测了水平线：支撑位转为阻力位。

新的下跌趋势以有序的方式展开。

观察顶部，我们可以看到与之前背离示例类似的情况：随着市场触顶，波动性增加。这也是做反转交易的主要风险之一。过早介入新趋势可能会让你面临巨大的价格波动。这样的时期交易非常困难，因为价格波动幅度很大。

因此，最好等待顶部形成，并观察更多迹象确认新趋势已经开始。不要担心错过趋势。相比尝试在混乱的市场顶部交易，更“安全”的做法是等待低波动性的趋势行情。

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策略#3：动能转变 / 结构挤压

现在我们可以将前两种策略中学到的内容应用到另一种市场反转交易方法上。

还记得我之前说过吗？在上涨趋势中，你通常会看到市场不断创出更高的高点和更高的低点。这一点非常重要，因为只要这种模式存在，你就不应该逆势操作。

下图显示了一个处于强劲多头趋势的市场。在这里，我们根本不该做空！

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市场结构发生变化的第一个信号是价格形成了首次更低的低点。在下图中，趋势首先形成了一个双顶；随后，价格出现了大幅下跌。

趋势波动的大小也能提供很多信息。向左看，当前的趋势波段是我们在之前所有上涨趋势中见过的最强的卖出期。

市场和趋势行为的变化总是值得关注的！

一旦你开始关注市场高点，你会发现它们往往会回撤到市场顶部附近。我在下方用红色框标出了潜在的回撤区域。只要回撤保持在最高高点以下（红色箭头所示），市场情绪仍主要偏向看空。

回撤会有多深，我们无法提前知道。

我还启用了日线中枢，这是一个非常好的支撑和阻力工具。你会经常看到，价格在回撤过程中会把中枢线当作阻力。

从这里开始，我们可以切换到更低的时间周期来确定入场时机。我们从30分钟周期切到5分钟周期。

下方的5分钟图显示了相同的趋势模式，只是规模更小。在交易中，我们说价格是分形的；不管你使用哪个时间周期，你都会在不同的时间尺度上发现完全相同的形态。

在5分钟周期中，价格正在回撤到红色区域。我们现在看到的趋势形态也是一个双顶。不过，价格仍在形成更高的低点。

我们在5分钟图上应用相同的方法，等待价格形成新的更低低点。这在微观层面上显示了动能转变。我们可以利用这些微观信号来把握入场时机。好处是，我们可以更快地对突发的市场变化做出反应。

在趋势早期入场通常可以通过设置更紧的止损和捕捉更大的利润，获得更高的风险回报比。

回到更高的时间周期，我们可以看到价格回撤到红色区域并形成了双顶。之后，空头趋势顺利展开。

这种方法可能稍微激进一些，因为你的入场明显早于前面提到的背离和布林带例子。但交易的回报是，潜在的风险回报比可能更高。

反转交易风险大吗？

在交易中，没有任何事情是绝对安全的，无论你选择哪种交易策略，都存在风险。

然而，“反转交易”这个词特别容易被误解，负面评价甚多。但这种负面看法并不合理。

这里介绍的反转交易方式，并不是建议你在价格仍在上涨时就盲目做空。那样确实是鲁莽且非常危险的。

实际上，这三种策略的共同点在于，我们都在等待明确的信号——表明当前趋势正在失去动力，价格可能开始向新的方向移动。

我并不将这些交易策略看作经典的反转策略，而是作为一种早期新趋势跟随的方法。本质上，我们不是在预测市场转折，而是在寻找前一趋势开始反向移动的早期信号。

这种交易策略适合你吗？我不能保证它完全适合每个人，但你可以尝试一下。

这些讨论过的交易策略，肯定会帮助你以不同的视角看待反转交易。