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结论先说：这两天的反弹不是趋势反转，是FOMC前的喘息窗口。油价靠嘴炮回落、AI靠黄仁勋打气——但今晚点阵图如果砸到0次降息，今天追进去的人全都会后悔。

数据摆在这里。标普+0.25%至6,716，纳指+0.47%，道指+46点。VIX22.37，数周以来最低。但布伦特今天涨回$103.65（+3.43%），以色列击杀伊朗安全官员+伊朗攻击阿联酋气田。油价反弹压力大于周一的缓解预期。

油价回落靠嘴炮，不靠基本面。特朗普上周说“接近尾声”油价跌$30，同周他就炸了哈尔克岛。摩根士丹利警告霍尔木兹已从“航运中断”演变为“全球供应损失”。这不是脉冲了，是结构。

今晚FOMC是这两周所有波动的裁判。CME FedWatch 92%+概率不降息，这不是重点。重点是点阵图：12月的点阵图显示2026年降息1次，7位官员当时就想零次。现在油价$103+滞胀数据确认，今晚零降息的概率比12月更高。

双叙事今晚正面对决。黄金基本持平（$5,014），AI还在反弹（GTC $1万亿+AWS $6000亿）。点阵图砸到零降息=滞胀叙事赢，科技挑战估值。鲍威尔偏鸽=AI叙事获得空间。两种情景五五开。

澳大利亚央行今天连续第二次加息至4.1%。本周还有日本/英国/欧央行利率决议。如果多国央行偏鹰，“全球降息周期”的叙事可能正式作废。

我的操作：14个交易日零操作。止损线三次调整。FOMC后VIX单日涨幅15%立即减仓。能源仓位锁止8%。

我的预判：如果今晚点阵图维持1次降息且鲍威尔表态中性，标普可能测试6,750，短期轧空。如果砸到0次降息+通胀预测上修，VIX当天回到28+，标普重新测试6,632。你觉得哪个情景概率更大？