起底爆火《逐玉》背后的资本暗局
2026年初春，古偶剧《逐玉》以一场席卷全网的热度，打破了沉寂已久的国产剧市场。
双平台（腾讯视频+爱奇艺）预约量破千万、开播即登顶热搜、海外Netflix榜单跻身前列，这部由张凌赫、田曦薇主演的作品，看似是“反套路古偶”的成功，实则是一场精心布局的资本盛宴。
华谊兄弟的退市自救、腾讯视频与爱奇艺的平台合谋、明星股东团的躺赚分红，三方力量交织，将一部剧集打造成了兼具“保壳工具”、“流量载体”、“收益机器”三重属性的产物。
不同于以往单纯靠内容出圈的爆款，《逐玉》的爆火从一开始就带着明确的资本诉求。当我们拨开“反套路人设”、“电影级服化道”的表层光环，背后是影视行业资本逐利的极致逻辑：内容为壳，资本为核，所有的创作、宣发与运营，都围绕着各方的利益诉求展开。
01
三方合力，搭建《逐玉》利益共同体
华谊兄弟：孤注一掷的“保壳者”
《逐玉》的核心出品方是浙江东阳浩瀚影视娱乐有限公司（以下简称“浩瀚娱乐”），这家成立于2015年的影视公司，从股权结构来看，天生就是多方资本博弈的产物。天眼查工商信息显示，浩瀚娱乐的股东构成清晰地划分出三大阵营，各方权责明确、利益绑定，共同构成了《逐玉》的资本操盘核心。
作为浩瀚娱乐的第一大股东，华谊兄弟持有其49.25%的股权，是《逐玉》项目的核心主导者，而这部剧的成败，直接关系到华谊兄弟的退市命运。
翻看同花顺金融数据库的财报数据，2018年至2024年，华谊兄弟陷入了持续亏损的泥潭，累计亏损额超过80亿元。2019年净亏损39.78亿元，2020年净亏损10.48亿元，2022年净亏损9.81亿元，2023年净亏损5.39亿元，2024年净亏损2.85亿元，截至2024年末，其股东权益合计仅为4.24亿元，净资产濒临负值，退市风险如影随形。
在这样的背景下，《逐玉》成为了华谊兄弟的“救命稻草”。据业内消息披露，《逐玉》总投资约4亿元，华谊兄弟倾尽全力投入制作与宣发，试图通过这部S+级剧集扭转连续亏损的局面。按照行业测算，《逐玉》的国内播放分账、广告植入、海外版权销售等综合收益有望突破8亿元，按照华谊兄弟49.25%的持股比例计算，预计将为其增厚净利润0.8亿至1.5亿元。尽管这笔收益相较于其全年亏损而言只是杯水车薪，但足以缓解退市压力，为后续发展争取时间。
腾讯视频×爱奇艺：对抗短视频威胁的“平台联盟”
在《逐玉》之前，腾讯视频与爱奇艺一直是长视频行业的“死敌”，双方在独家版权、用户争夺上激烈交锋，甚至多次陷入版权纠纷。但《逐玉》的出现，让这两大平台首次放下恩怨，以“联合出品+共享流量池”的模式联手操盘。这背后是长视频行业在面对短视频冲击下的无奈与利益最大化的考量。
股权结构显示，爱奇艺关联公司北京爱奇艺科技有限公司持有浩瀚娱乐21.907%的股权，既是投资方，也是播出平台，同时与腾讯视频形成深度绑定。
这种合作模式的核心的是“风险共担、利益共享”。4亿元总投资由双方共同出资分摊，大幅降低了单一平台的投资风险；而双平台联播则实现了流量叠加。开播前，腾讯视频预约量达536万，爱奇艺预约量464万，双平台合计突破1000万，打破了《庆余年2》保持的待播剧预约纪录，成为近两年唯一实现双平台均突破200万预约的剧集。
除了分摊成本、叠加流量，两大平台还联手掌控档期，为《逐玉》创造“真空期”。开播前后，双平台几乎清空了同期古装剧竞品，确保《逐玉》能够独占流量红利。开播后的数据也印证了这一策略的成功：开播仅6天，爱奇艺站内热度破10000，腾讯视频热度突破30000，成为首部双平台联播同步破万的国产剧；云合单日播放量破亿，市占率达41.1%，断层领跑同期剧集市场。商业变现上，《逐玉》开播前就吸引了30余家品牌入局，广告覆盖快消、美妆等多个领域，创下2026开年纪录，双平台会员增量同比提升显著，实现了流量与收益的双重丰收。
明星股东团：无需参演的“躺赚者”
《逐玉》的资本局中，最令人瞩目的莫过于浩瀚娱乐的明星股东团：李晨、Angelababy（杨颖）、冯绍峰（冯威）、陈赫、郑恺、杜淳，这六位艺人每人持有浩瀚娱乐2.4036%的股权，均为公司创始股东，合计持股比例约14.42%。不同于普通的艺人参演拿片酬，这些明星以股东身份深度绑定项目，无需出演剧集，就能共享项目红利。
按照《逐玉》预计8亿元的综合收益测算，每位明星股东可分得约1920万元（8亿×2.4036%），这份“躺赚”的收益，不仅规避了片酬波动的风险，还能随着剧集爆火实现股权价值升值。更重要的是，这些明星还能利用自身影响力为项目背书，通过社交平台发声、参与宣发活动等方式，为《逐玉》引流，形成“艺人—资本—项目”的闭环，进一步推高剧集热度。这种“台前引流、幕后分红”的模式，让明星从单纯的“表演者”转变为“资本受益者”，也成为《逐玉》资本运作的重要一环。
02
资本如何“手搓”现象级热度
内容：精准定制的“流量公式”
《逐玉》的“爆火”并非偶然，而是资本通过“精准踩中流量密码+饱和式宣发+内容工业化生产”的组合拳，人为制造的爆款。从内容设定到宣发推广，每一步都经过精心算计，既贴合年轻观众的审美需求，又能最大化实现流量转化。
《逐玉》的内容设定，完美踩中了当下古偶剧的流量密码，即“反套路人设+唯美画面+情感共鸣”。剧集和大多数古偶剧一样，改编自晋江同名小说，主要讲述了屠户之女樊长玉与落难侯爷谢征在乱世中从契约婚姻到战场并肩的故事，“屠户女×落难侯爷”的反差CP，打破了传统古偶“霸总×小白花”的套路，迎合了年轻观众对“反套路甜宠”的需求。
为了提升质感与话题度，片方邀请了擅长氛围感营造的导演曾庆杰，打造“电影级”画面，剧中“雪地打戏”、“烛光对视”、“猪圈抬眸”等名场面，凭借精良的服化道和细腻的镜头语言，成为网友二创的热门素材，进一步扩大了剧集的传播范围。同时，剧集兼顾“甜宠”与“家国”双线叙事，既满足了观众对情感线的需求，又通过权谋、战争等元素提升了内容厚度，看似兼顾了“颜值”与“内涵”，实则每一个设定都围绕“流量转化”展开。
更关键的是，《逐玉》的播出时机精准填补了2026年初古偶市场的空白。同期无重量级古偶剧上线，观众对优质古偶的“饥渴度”较高，这为《逐玉》的热度爆发提供了绝佳的市场环境，也让资本的“爆款公式”得以顺利落地。
宣发：顶级资源的“饱和式轰炸”
为了推高《逐玉》的热度，腾讯视频、爱奇艺与华谊兄弟联手投入了顶级宣发资源，形成了“站内+站外+粉丝经济”的全方位宣发矩阵，堪称一场“流量围剿”。
站内方面，双平台开启“流量护航”模式：首页固屏推荐、开屏广告循环播放、开播前短信精准推送，腾讯视频更是推出99999份免费追剧卡，吸引用户预约；爱奇艺则发动粉丝参与“云包场”活动，认购超6万个虚拟座位，进一步助推预约数据飙升，开播前爱奇艺站内预约人数一度突破490万。开播后，双平台持续推送剧集高光片段、主演采访，维持站内热度，确保剧集始终占据平台核心推荐位。
站外方面，宣发资源全面铺开：微博、抖音热搜持续霸屏，#逐玉开播# #田作之赫CP# #逐玉名场面#等话题轮番登上热搜榜，累计阅读量超百亿；邀请林俊杰献唱主题曲，提升剧集的国民度；主演张凌赫、田曦薇空降直播间与粉丝互动，进一步拉近与观众的距离；引导网友进行二创，抖音、B站上的二创视频播放量快速破亿，形成“全民追剧”的虚假繁荣。
粉丝经济的运用更是炉火纯青。片方引导粉丝组织“云包场”、“应援打榜”，张凌赫粉丝贡献超10万席位，田曦薇粉丝达5万，粉丝氪金总额达550万元，这些数据不仅推高了剧集的表面热度，也直接转化为商业收益，吸引更多品牌方入局广告植入。这种“粉丝氪金—热度提升—品牌入驻”的闭环，让《逐玉》的商业价值得到最大化挖掘。
出海：锦上添花的“版权收益”
除了国内市场，《逐玉》还采取“全球同步上线”的策略，进一步拓宽版权收入渠道，为资本收益加码。国内开播当天，《逐玉》在Netflix同步播出，覆盖190多个国家和地区，开播一周内，登顶新加坡、泰国等东南亚多国榜单，强势闯入韩国Netflix综合榜TOP2、日本TOP10，打破了华语剧在日韩市场的固有壁垒，成为国产剧出海的新里程碑。
值得注意的是，韩国JTBC电视台已提前购入《逐玉》版权，计划下半年黄金档播出，并为此定制30分钟/集的剪辑版，这一动作被视为对剧集本土化潜力的专业认可，也为《逐玉》带来了额外的版权收益。海外市场的意外火爆，不仅为华谊兄弟、腾讯视频、爱奇艺增加了收益来源，也为这部充满争议的剧集增添了“文化输出”的光环，进一步掩盖了其背后的资本算计。
03
爆款光环下的行业困局
《逐玉》的资本局无疑是成功的，它帮助华谊兄弟缓解了退市压力，让腾讯视频、爱奇艺实现了流量与收益的双丰收，让明星股东们“躺赚”千万，但这场由资本主导的爆款狂欢，背后却隐藏着诸多争议，也折射出当下影视行业的深层困境。
数据泡沫：“人造爆款”的信任危机
《逐玉》的热度数据看似亮眼，但却遭遇了严重的“数据泡沫”质疑，平台数据与观众体感的脱节，引发了公众对“数据造假”的强烈质疑。开播后，虽然双平台热度持续飙升、播放量屡创新高，但不少网友反映，在社交媒体上鲜少见到普通网友的自发讨论和出圈梗，与《狂飙》等真正的全民爆款形成鲜明对比。
争议的引爆点出现在3月9日，有网友发现腾讯视频出现技术“Bug”，非会员用户点击播放页1-2秒后退出，观看记录竟显示“已看完该集”。这一事件迅速将“逐玉数据造假”、“手搓热度”等词条推上热搜榜首，尽管事后腾讯视频迅速致歉，解释称问题仅为“页面展示错误”且不影响实际数据统计，但公众的信任裂痕已然产生。在爱奇艺“热度破万”的官方喜报下，热评第一却是“纯添加、纯兑水”，这种尴尬的局面，恰恰暴露了“人造爆款”的虚假性。
从客观角度来看，《逐玉》确实缺乏能够破圈传播的名场面，未能真正融入全民热议的社交话题，其所谓的“爆”与《狂飙》不在同一量级。后者播出时带火了《孙子兵法》和江门旅游，而前者的讨论始终停留在主演颜值的表层，这种“数据热、口碑冷”的现象，正是资本过度干预流量数据的直接后果。
内容空心化：创作让位于商业算计
《逐玉》的最大争议，在于其“内容为资本服务”的创作逻辑。剧集过分执着于“俊男美女+唯美光影”的皮相包装，却忽略了人物塑造与剧情逻辑，最终陷入“有颜无戏”的困境。不少剧评人批评其为“预制爆款”的典型样本：唯颜值论，人物毫无灵魂，权谋线被弱化为情感线的苍白背景，朝堂暗涌、家族血仇等关键剧情推进缓慢且逻辑儿戏；情感线则陷入套路，依靠邻里闲话、市井琐事注水，核心的情感转折生硬突兀。
《齐鲁晚报》的评论指出，《逐玉》的创作陷入了“流量至上”的误区，配角沦为脸谱化的工具人，人物缺乏成长弧光，剧情缺乏深度，广告植入密集，甚至出现“硬塞广告”的情况，严重影响了观众的观剧体验。这种“重流量、轻内容”的创作模式，正是资本逐利的体现。
行业隐忧：资本垄断挤压优质内容生存空间
《逐玉》的资本运作模式，看似是影视行业的“创新”，实则暴露了行业的深层隐忧。在短视频与免费短剧的猛烈冲击下，长视频平台面临着用户留存、广告收入下滑及盈利的多重压力，QuestMobile数据显示，2025年12月红果免费短剧APP月活已达2.75亿，市场格局的剧变让平台对“爆款”的渴求达到了病态的程度。
这种“爆款焦虑”，让资本未来很有可能更加倾向于复制《逐玉》的“成功模式”。联合出品分摊风险、明星股东绑定利益、饱和式宣发制造热度、精准踩中流量密码，这种工业化的爆款生产模式，会让更多资本涌入“流量赛道”，而那些注重内容质量、缺乏流量噱头的优质作品，将被挤压生存空间。长此以往，影视行业将陷入“唯流量论”的恶性循环，创作活力被扼杀，最终损害的是整个行业的长远发展。
国家广播电视总局电视剧司司长冯胜勇在近期大会上曾明确表示，从业者需要坚持长期主义，向《西游记》《潜伏》《武林外传》等经典老剧看齐，依靠扎实的故事和人物引发大众共鸣。而《逐玉》的资本局，显然与这一理念背道而驰，它更像是一场短期的利益狂欢，而非长期的内容深耕。
结 语
这部剧集就像一面镜子，照见了当下影视行业的迷茫与挣扎。数据可以通过运营手段“搓”出来，爆款可以通过公式“预制”出来，内容沦为资本的工具，平台与观众之间的信任面临考验。我们从不否认资本对影视行业的积极作用，但资本过度干预创作，流量凌驾于质量之上，影视行业终将失去生命力。
《逐玉》的资本局或许会成为行业的一个“样本”，但我们更希望，它能成为一个“警示”。影视行业的核心竞争力，从来都不是资本的堆砌、流量的炒作，而是能够打动人心的好内容，“讲好”故事、讲“好故事”。现在观众已经不再迷信大制作、大明星，单纯依靠流量明星的商业模式已经难以为继。回归创作本质，摆脱资本的过度绑架，才能让影视行业真正实现长远发展，诞生更多真正被观众铭记的爆款。
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