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1、华沿机器人

    公司是一家协作机器人公司，从事面向工业自动化应用的协作机器人及核心运动部件的研发、生产和销售。在更广泛的机器人行业中，机器人通常分为传统工业机器人、协作机器人及服务机器人三大类，其中协作机器人构成独立品类，专为实现精准自动化而设计，适用于需与人类近距离安全协作的环境。根据弗若斯特沙利文，2024年全球协作机器人市场收入达人民币75亿元，占整体全球机器人市场收入人民币4,316亿元的约1.7%。

     公司3月20日开始招股，招股价17港元，每手股数200股，最低认购3434.29港元，市值90.35亿港元，发行数量8078.5万股，属于工业零件及器材行业，有绿鞋。

    保荐人是中金公司和德意志证券，中金公司近2年保荐的项目首日上涨率是67.14%，德意志证券近2年保荐的项目首日上涨率是66.66%，保荐人整体业绩还不错。

  一共有9名基石投资者，包括高瓴旗、广发基金、摩根士丹利国际、晟信集团有限公司、灏浚投资及华泰资本、夏佐全信托、方绍云相关主体、全顺香港和VVC Technology；基石合计共认购9840万美元，占总发行数的56.03%，基石占比很高。

    公司从2023~2025年的营收分别是1.75亿、3.1亿、3.87亿，2025年营收同比增长24.62%；2023~2025年的净利润分别是189.5万、1786.9万、-2991.7万，2025年的净利润同比增长-267.42%。

  按发行价计算，90.35亿港元市值发行13.73亿，发行比例是35.12%，基石锁定56.03%，那么流通盘是6.04亿。

    本次发行采用港股ipo新规的18C回拨机制，公开发售初始份额是5%，申购倍数10倍或以上但少于50倍回拨10%，50倍或以上回拨20%。目前申购倍数是27.33倍，今天才是招股第一天，申购人气也不错。

    与华沿机器人同行业可直接比较的公司是越疆，越疆2025年的市销率预计在46倍左右，而华沿机器人2025年的市销率在21倍左右，这么看的话华沿机器人的估值也不算高。

申购策略：

    公司一家协作机器人公司，从事面向工业自动化应用的协作机器人及核心运动部件的研发、生产和销售，在行业中排名第二。保荐人是中金公司和德意志证券，保荐人整体业绩还不错。9名基石共认购9840万美元，占总发行数的56.03%，基石占比很高。公司2025年净利润-2991.7万，业绩由盈转亏了。本次发行采用18C回拨机制，公开发售初始份额是5%，最多回拨20%，流通盘是6.04亿。华沿机器人25年市销率21倍左右，而同行业的越疆2025年的市销率预计在46倍左右，这么看的话估值也不算贵，申购人气也不错，本人计划会用小部分资金参与下！

2、极视角

    极视角是中国的一家AI计算机视觉解决方案提供商，为各行各业的企业提供涵盖开发、部署及管理的端到端企业级解决方案。此外，我们亦提供具有商业可行性的大模型解决方案，在赋能企业进行数字化转型方面已成功实现扩张。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年的收入计，我们于中国新兴企业级计算机视觉解决方案市场中排名第八。

     公司3月20日开始招股，招股价40港元，每手股数50股，最低认购2020.16港元，市值45.17亿港元，发行数量1248万股，属于数码解决方案服务行业，无绿鞋。

    保荐人是中信证券，近2年保荐的项目首日上涨率是80%，保荐人整体业绩是挺好的。

  一共有2名基石投资者，包括政金国际和GKI；基石合计共认购4720万港元，占总发行数的9.45%，基石占比很低。

    公司从2023~2025年的营收分别是1.28亿、2.57亿、2.92亿，2025年营收同比增长13.52%；2023~2025年的净利润分别是-5624.6万、870.8万、-4577.8万，2025年的净利润同比增长-625.7%。

  按发行价计算，45.17亿港元市值发行4.99亿，发行比例是11.05%，基石锁定9.45%，那么流通盘是4.52亿。

    本次发行采用港股ipo新规的机制A，公开发售初始份额是5%，申购倍数10倍或以上但少于50倍回拨10%，50倍或以上回拨20%。目前申购倍数是24.34倍，今天才是招股第一天，申购人气也不错。

    对比了同行业中的几家公司，极视角市销率在14倍左右，与同行业的平均值差不多，应该说极视角的估值在合理区间。

申购策略：

    极视角是中国的一家AI计算机视觉解决方案提供商，在行业中排名第八。保荐人是中信证券，保荐人整体业绩是挺好的。公司2025年净利润-4577.8万，业绩同比由盈转亏了。本次发行采用机制A，公开发售初始份额是5%，最多回拨20%，流通盘是4.52亿。估值在合理区间，申购人气还不错，Ai视觉概念目前还是市场热点，不过本次发行没有绿鞋，基石名气不大占比也低，本人计划最多小打几手参与下吧！

本人的言论仅代表个人观点，不构成任何投资依据，股市有风险，入市需谨慎！

$极视角(06636)$ $华沿机器人(01021)$