三只被错杀的AI科技，值得买吗_老虎社区_美港股上老虎

三只被错杀的AI科技，值得买吗

过去几周，市场被一个叙事主导：伊朗战争升级，霍尔木兹海峡通行受阻，能源价格飙升，通胀预期重燃。

资金的反应很直接——撤出科技，涌向石油和美元。标普500科技板块（XLK）今年累计跌幅已接近6%，人工智能基础设施和芯片股成了重灾区。

但如果冷静下来，做一件简单的事——把股价的跌幅，跟企业盈利预期的变化放在一起比较——你会发现一个有意思的背离。

股价在跌，但盈利预期在涨。

FactSet的数据显示，分析师目前预计科技板块2026年第一季度每股收益将增长近45%，而三个月前这个数字还只有34%。换句话说，这一轮科技股下跌，主要是外部地缘政治因素造成的情绪性杀跌，而非基本面恶化。

而有三只AI科技股，是被众多大机构连续上调买入价的。

美光科技（MU）：AI内存的最强受益者

内存不是AI的配角，是核心基础设施。

美光是全球主要的DRAM和NAND内存制造商，也是高带宽内存（HBM）的重要供应方。随着AI模型参数量爆炸式增长，对内存容量和带宽的需求已经从量变走向质变——HBM正在成为大模型训练和推理不可或缺的组件。

财报数据印证了这一判断：美光最新季度收入同比增长近200%，DRAM、NAND、HBM三大业务收入均创历史新高，已连续12个季度盈利超预期。

更关键的是估值。美光目前市盈率约为7倍，而半导体行业平均市盈率为21倍。PEG比率仅为0.08，意味着其估值相对于增长速度而言，比同行业平均水平便宜约93%。

过去三个月，华尔街分析师对美光的盈利预期进行了25次上调，没有一次下调。

很少有人知道，AI数据中心里有一类零部件，制造门槛极高、全球能做的厂商屈指可数，而且正处于供应紧缺状态——那就是用于高速光互联的光学组件。

Lumentum是全球最大的云行业激光供应商之一。其核心竞争优势在于：将电信网络技术迁移至数据中心的过程中，积累了多年难以复制的复杂光学制造能力。

Lumentum此前发布长期财务模型，目标是实现单季度20亿美元营收。预计2026财年EPS增长268%，营收增长76%。分析师过去三个月给出了20次盈利上调，无一下调。

如果你觉得前两只股票已经足够冷门，那Celestica可能更陌生。

这家公司做的是超大规模数据中心的复杂硬件平台制造——简单说，就是把AI芯片、服务器、网络交换机等组件集成为完整的机架式系统，交付给微软、谷歌、亚马逊这样的云厂商。

过去三年，Celestica为持有者带来了超过3200%的累计回报。今年受AI恐慌情绪冲击股价有所回调，但上周宣布与AMD合作推进Helios机架式AI平台项目后，市场重新关注其战略价值。

法巴分析师认为，到2028年Celestica的营收增长有望超过40%，利润率也将同步提升，核心驱动力是数据中心资本支出的持续增长以及定制化AI系统需求的上升。基于PEG比率，其估值较同行业折让约44%。

三只股票，三个不同的AI基础设施切入角度：内存、光学互联、系统集成。背后有一个共同特点：估值随大盘一起杀跌，但盈利预期在持续向上修正。

这种背离不会永远存在。市场终究会重新定价那些盈利能力没有恶化、甚至在加速改善的公司。

当然，风险是真实存在的。如果中东局势进一步恶化，能源价格失控，美联储被迫重启加息，高成长科技股将面临估值的二次压缩。这是需要评估的尾部风险。

但如果你认为现在更多是恐慌定价而非基本面定价，那这三只股票提供了一个入场机会。

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