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黄仁勋：我们需要更多的铜缆产能，更多的光芯片产能，更多的CPO产能。

此前已经介绍过卡算力瓶颈的各层热门股，如果长期投资逻辑不变（AI爆发、GPU之间通信量暴增、光模块需求量激增），今天可以具体看看近期逆势上涨的光模块产业链：[真香]

• 最核心的模块厂：代表包括：Lumentum（ $Lumentum Holdings Inc.(LITE)$ ）-光模块+激光器，AI需求爆发促使800G/1.6T需求激增、Applied Optoelectronics（ $Applied Optoelectronics Inc.(AAOI)$ ）-数据中心光模块，属于“AI核心供应商”、Coherent Corp（ $COHERENT(COHR)$ ）-光学器件+激光+光模块，产业链条覆盖比较全；

• 激光器/核心器件：代表包括：POET Technologies（ $POET Technologies Inc(POET)$ ）-光电子集成平台（光芯片）、MACOM Technology Solutions（ $MADISON SHORT TERM STRATEGIC INCOME ETF(MSTI)$ ）-射频+光通信芯片，用于高速数据传输；

未列举的还有很多， $Astera Labs, Inc.(ALAB)$ , $Ciena科技(CIEN)$ , $博通(AVGO)$ , $GLOBALFOUNDRIES Inc.(GFS)$ 等等，具体看一下黄仁勋投了40亿美元的两家龙头：COHR和LITE。

• 增长对比（25A→27E）

收入增长：

LITE：21% → 81% → 43%；

COHR：23% → 19% → 22%

净利润增长：

LITE：1047% → 1552% → 106%（爆发式）；FY2025收入 +21%，2026季度收入同比+65%；

COHR：131% → 1365% → 34%，增速没有前者那么猛，AI属性没有很强

• 盈利能力

LITE：毛利率快速提升（AI带动），利润弹性极强，但是历史波动较大；

COHR：盈利能力更均衡，ROE较低（0.63%），目前还在投入期

• 估值（EV/EBITDA）

LITE：545x（估值看起来明显贵了）

COHR：9.2x

• 股价对比

LITE：近一年约1000%；

COHR：约250%

反正各有各的优势吧~

各位小虎们，

大家觉得光模块是否已经涨到头了？

如果没有，当下 $Lumentum Holdings Inc.(LITE)$ 和 $COHERENT(COHR)$ 这两只，你更看好哪只投资价值？[开心]

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