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原创《多变的特朗普》

到昨天晚上，已经有越来越多的同学和财经老师们相信市场将会持续反弹。

大家开始变得兴奋，不少人问我，是不是市场不会再下跌了。

回到周一早上，那时候的你会想到仅仅2-3天你会从极度悲观，到极度乐观吗？

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来看看我们上一篇文章的预判，是不是刚好戳中了这一幕。

当大家都开始乐观的时候，我有理由相信，真正的波动可能还没有到来：

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在操作上，下图就是基本的节奏。

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看看今天的市场，是不是“刚好”又说中了？

我比以上交易节奏要更快一些，大A尾盘，清仓90%，昨晚趁着AMD涨价的利好，全仓出尽，美股仓位清空。今日早盘，开盘清仓。

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当然，我没有群，以上信息和对个别朋友和昨晚朋友圈的截图，来证明这是我真实的操作而不是吹牛。

即便没有我的提示，关注我的同学应该也知道大概的节奏，所以我认为就算没有获得个别的阿尔法收益，这两天怎么也能跑过市场的贝塔收益。

本周的交易结束了，重要的是下周，对于下周的交易路径，我认为有三种路径，但是其中的两种会非常极端。

一、特朗普的目的可能突变：从“短期胜利”到“历史级胜利”的跃迁

市场目前定价很简单，由于中期选举，以及民调对于特朗普的支持率新低，所以大部分分析师认为，目前的情况会推动特朗普尽量缓和冲突，并且急于快速结束冲突。

然后特朗普会宣布美国胜利，然后进入谈判环节。

理想很丰满，但现实很骨感。这次特朗普的TACO不好用了，因为伊朗从一开始就不想和特朗普谈判，或者说伊朗谈判的条件之高，完全是踩着特朗普的脸谈判。

即便后面大军压境，迫使伊朗谈判，那又如何？本身这场冲突就是你发起的，现在草草结束，特朗普获得了什么？

市场会迅速淡化这场冲突，并且回归到最高院判罚关税失败的问题上来，这才是特朗普最不想看到的。如果对于时间线敏感的同学会发现，对伊朗发起进攻，时间线仅仅在最高院判罚关税违法后几天。

特朗普急于需要一场战争来转移关税失败的视线。

所以，对于任何以为美国总统来说，打击设施、空袭成功，属于战术胜利；迫使对方谈判，属于阶段性胜利；改变对方政权，才是历史级胜利。

类比下历史，伊拉克战争，推翻了萨达姆，这是布什的标志性ZZ遗产。冷战结束，苏联解体，这凸显了里根的历史地位。

如果特朗普只是打击伊朗核设施，最后匆匆谈判，这事儿一开始就是失败的，毕竟同样的事儿他曾经炮轰过拜登。

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那对于特朗普来说，什么是历史性胜利？答案很简单，重塑中东的格局。

伊朗在中东的角色是什叶派轴心核心（伊朗—伊拉克—叙利亚—黎巴嫩），是对抗美国、以色列的长期对手，并且还对霍尔木兹海峡有关键影响力。

如果伊朗的政权更迭，会削弱或瓦解反美轴心，中东权力结构重新洗牌，以色列安全环境大幅改善，沙特、阿联酋进一步向美国靠拢。

对于特朗普来说，这种级别的改变，相当于冷战级别的小版本胜利。

除了能载入史册之外，改变伊朗政权还有以下好处：

1、能源与金融体系的隐性收益

在控制供给端上，伊朗是全球重要原油供应国，一旦政权更迭，石油供应释放，定价权改变，这就达到了特朗普之前说石油的价格会前所未有的低廉。美国的通胀预期就能迅速地被打下去。

2、美元体系强化

石油目前是美元结算的核心资产，控制更多油源，就能强化美元霸权。

3、打击对手

中国、印度等依赖伊朗能源，俄罗斯也受间接影响，本质上是用战争结果，反向强化金融体系优势。这类结果比单纯军事胜利更长期。

4、ZZ价值：选举叙事的终极筹码

从接下来的中期选举来看，特朗普如果实现政权更迭，可以构建一套极强叙事。

特朗普可以吹嘘，他解决了几十年没人解决的问题。对于拜登在阿富汗的撤军混乱，特朗普推翻了伊朗的政权。吹牛的同时还能踩对手一脚。

还有就是掩盖关税的失利，这场冲突的胜利，是最快的ZZ加分项，可以掩盖内部的很多问题，比如通胀、住房、医疗。

二、下周的三个路径（剧本）

当前的局势，当前局势，不是结束或者升级这么简单，而是至少有 3 条路径。

第一个路径：快速收尾（4–6周内结束）

按照这个路径，接下来就是停火降级，伊朗不发生什么变化，通过象征性成果：打击设施或者谈判收场。

对应的交易信号：美国停止增兵，开始谈判释放消息，油轮恢复通行，油价回落。

第二个路径：有限升级（拉长战线，但不推翻政权）

这个路径会持续空袭，定点打击，地面战有限介入，冲突延长数月。但暂时不涉及推翻伊朗等敏感叙事。

对应的交易信号：增兵 + 持续打击，没有明确谈判窗口，霍尔木兹持续紧张但未彻底封锁。

第三个路径：全面升级（政权更迭路径）

这个路径目标很明确，就是要推翻伊朗。

交易信号：明确ZZ表态（regime change），大规模地面部队进入哈尔克岛，长期军事部署（不是打完就走）。

我把这是三个剧本丢给了AI，让它帮我算下这个三个路径发生的可能。AI给出的答案分别是：30%、50%、20%。

AI给第三个路径的打分是最低的，因为它认为代价太高。

但是，如果增加一个变量，即在5月中旬特朗普访问中国前必须结束战争，时间窗口被ZZ日程锁死，那么剧本一和剧本三的概率会直线上升，分别达到50%和40%。

然后再激进一点，如果把本篇文章写的第一点，即中期选举筹码加上去，再让AI进行概率判断呢？

结果是：路径3的概率会上升到65%。

这是一个非常值得重视的变化，因为尾部风险不再是小概率事件，而是一个概率升级的重要情景。市场仍然在用 <10% 的概率定价政权更迭，但真实概率可能已经上升到了更高。

所以下周，可能会是真正惊涛骇浪的一周，特朗普对于这三个路径的选择，将直接决定了我们如何交易。

当然，以上只是我基于历史数据以及事件因素的个人判断，大家仅做参考。虽然上文有概率推算，但我从交易角度不做任何概率预期。

简单来说，如果下周特朗普真的认怂退出，并且军事行为上一致，那我会毫不犹豫的做多。

但在此之前，我宁愿获利了结，手上揣着现金，等下一个极端恐慌的节点，我再进入容错率极高的时段交易。

这个阶段，现金才是绝对意义的避险资产。

如果明天没有重大事件反转，就不更文了， 上周到今天，从逻辑到交易，已经完整闭环，下周我们再继续！

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今日操作：

大A：

早盘清仓掉昨天做T的资金，目前空仓。

港股：

暂无操作

美股：

$2倍做多AMD ETF-GraniteShares(AMDL)$ 趁着利好盘中清仓， $Applied Optoelectronics Inc.(AAOI)$ 最后一点仓位也走完， $2倍做多白银ETF-ProShares(AGQ)$ 同步清完。

美股目前空仓。

$2倍做多MU ETF-Direxion(MUU)$ 之前就说过问题，有看文章的同学可以避免很多损失。

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