10亿美金独角兽「剂泰科技-P」首次披露招股书，已获备案通知书_老虎社区_美港股上老虎

10亿美金独角兽「剂泰科技-P」首次披露招股书，已获备案通知书

来源丨招股书、**大数据

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2026年3月25日，剂泰科技首次披露其港股上市招股书，拟以18C规则在香港主板上市，联席保荐人为Jefferies、德银、中信。

公司此前为秘密递表，并已于2026年3月17日通过证监会备案，拟发行不超过2.73亿股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。公司39名股东拟将所持合计8.52亿股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。

公司是人工智能纳米材料创新的领军者，2024年收入0.01亿元，净亏损4.99亿元，毛利率55.53%。2025年前9月收入1.02亿元，净亏损2.47亿元，毛利率99.68%。公司报告期内业绩波动性较大。

秘密递表的「剂泰科技」通过备案，钱大妈等8家备案反馈意见披露

剂泰科技是人工智能纳米材料创新的领军者，致力于有效载荷（Payload）在所有生命形态中的递送与应用，秉承以AI纳米创新开启健康未来。NanoForge是公司专有的、协同整合的人工智能驱动纳米科技创新体系的基础，涵盖公司自主生成的庞大脂质库、人工智能基础模型、METiS智能体、量子化学与分子动力学模拟及人工智能驱动的高通量筛选平台。

在此基础上，公司开发了三大专业的解决方案（即AiTEM、AiLNP及AiRNA平台），用以模拟、预测及阐释纳米级别的相互作用关系，从而实现对先进纳米材料及其相关有效载荷的合理设计、优化及验证。

·AiTEM专注于小分子制剂的纳米级化学－生物相互作用；

·AiLNP通过利用公司的专有脂质库以及生成及预测算法设计及优化脂质纳米颗粒（包括其组分及比例）解决生物分子及超分子的相互作用问题；

·AiRNA（通常与AiLNP联合使用）通过将生成式人工智能应用于全长mRNA序列设计及优化（包括编码及非编码两个区域），以优化表达、稳定性及器官特异性翻译，从而最大限度地提高体内疗效。

公司已构建业内首个规模最大及最多元化的脂质库，收录了超过一千万种结构多元化的脂质，为靶向递送奠定了基础。依托这一庞大的脂质库，公司开发出能够精准将有效载荷递送至多个不同器官的纳米材料。

公司进展最快的候选药物（人工智能驱动剂型技术设计）可将临床前制剂开发时间从约1至2年缩短至少于3个月。根据弗若斯特沙利文的报告，MTS-004代表了采用人工智能驱动剂型技术设计进展最快的管线。

公司采用双轮驱动商业模式，将公司的专有AiTEM、AiLNP及AiRNA平台（及其下提供的服务）与公司内部开发的治疗资产协同整合。

财务业绩

公司以18C上市规则上市，并属于未商业化的公司。截至2024年12月31日止3个年度、2024及2025年前9个月：

收入分别约为人民币0.01亿、0.09亿、0.01亿、0.01亿、1.02亿；

毛利分别约为人民币0.00亿、0.06亿、0.01亿、0.01亿、1.01亿；

研发分别约为人民币-2.49亿、-2.90亿、-2.74亿、-2.03亿、-1.84亿；

净利分别约为人民币-5.13亿、-5.82亿、-4.99亿、-3.77亿、-2.47亿；

毛利率分别约为56.14%、59.81%、55.53%、68.88%、99.68%。

截至2025年9月30日，公司账上现金约8.07亿元，应收账款约0.86亿元，短期贷款0.40亿元。2025年前9月经营现金流约-1.41亿元。

行业概况

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的报告，全球纳米技术药物市场呈现稳步增长步伐，由2020年的1,875亿美元增至2024年的2,220亿美元，此期间的复合年增长率为4.3%。展望未来，市场预计将显著加速，至2035年达到5,854亿美元，预计2024年至2035年的复合年增长率为9.2%。

公司为纳米技术药物递送领域的新秀。与成熟的全球参与者不同，公司从一开始就将人工智能整合到其纳米材料生成、识别和优化的每个阶段。

可比公司

同行业IPO可比公司：

阿里拉姆制药（ALNY.O）、MODERNA（MRNA.O）、BIONTECH（BNTX.O）

董事高管

公司董事会将由八名董事组成，包括三名执行董事、两名非执行董事及三名独立非执行董事。

主要股东

公司香港上市前的股东架构中：

赖才达博士、Hongming Chen博士、王文首博士、Scientia HK、南京承泰裕鑫（由王博士控制的雇员激励平台）、Delos Holding（由赖博士控制的雇员激励平台）、杭州盛泰（由王博士控制的雇员激励平台）、Dechi Holding（由赖博士控制的雇员激励平台），构成公司的单一最大股东集团，合计持股约30.67%；

领航资深独立投资者包括：

中金持股约11.44%；

HSG持股约6.89%；

人保健康养老基金持股约5.29%；

5Y Capital持股约4.78%；

疌泉成达持股约3.68%。

此外，北京格禾泰持股约0.10%；其他投资者合计持股约37.14%。