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4月1日晚间，赛力斯集团发布2026年3月份产销快报，一组扎实的数据浮出水面。

新能源板块，3月销量22706辆，同比增长20.74%；一季度累计销量达78500辆，同比大幅增长43.90%。尤其在整体乘用车大盘年初阶段性承压的背景下，这样的增速显得尤为可贵。

把视线放长远，问界全系累计交付已突破100万辆，M9累计交付超过28万辆，连续21个月稳居50万级车型销冠；M8累计交付突破16万辆，蝉联40万级车型销量冠军；M7累计交付突破43万辆，是名副其实的现象级“爆款”。问界系列在30万到60万价格带已实现全覆盖，在高端新能源市场完成了一次精密布阵。

如果说过去赛力斯是靠M9、M8打下高端阵地，那么2026年一季度的最新数据，更像是一场价值兑现的信号：这家公司的增长逻辑，正在从“单品突破”转向“体系驱动”。

3月销量最大的看点不在数字本身

在新能源车企扎堆公布3月成绩单的名单里，赛力斯的数字也许不是最大的，但如果你仔细看结构，会发现几个有意思的信号。

第一，赛力斯汽车品牌（问界系列）3月销量达20234辆，同比增长47.74%，远超新能源大盘的整体增速。问界系列在一季度累计销量70249辆，增幅更是高达55.64%。高端品牌以接近五成的增速跑出来，这在今天这个价格战打得遍地开花的市场里，本身就是一件需要认真对待的事。

第二，3月环比增长跑在行业前列。据车东西统计，在14家车企3月销量战报中，赛力斯环比增长达到70%以上，同处这一增速区间的只有零跑、蔚来集团、深蓝、奕派、小鹏、岚图、智己等少数玩家。这说明3月的增长不是个别品牌现象，而是赛力斯自身节奏在加速。

第三，全系车型均衡发力，不是单靠某一款产品撑场面。M9稳居50万级销冠的绝对统治力不用多说，M8在40万级市场持续领跑，M7以累计43万辆的成绩证明爆款的可持续性。三款主力车型在不同价位段同时保持竞争力，这在高端新能源市场里并不多见。

尤其值得注意的是，赛力斯在今年一季度完成了产品序列的最后一块拼图——新锐智慧SUV问界M6于3月23日正式开启预订，24小时内小订订单便突破6万台。这意味着M6上市后，赛力斯将拥有问界5、6、7、8、9五款车型组成的完整产品矩阵，价格带从20万级一直延伸到60万级，实现对不同消费人群的精准覆盖。

赛力斯的价值底气到底在哪里？

聊到这里，估计有投资者会问：销量是涨了，但到底能不能转化为长期的盈利能力和品牌价值？

首先，一季度整车市场的“冷”与赛力斯的“热”形成鲜明反差。2026年1—2月全国汽车累计销售415.2万辆，同比下降8.8%，其中国内市场销量279.9万辆，同比下滑23.1%。前两个月行业遇冷，3月数据虽有回暖，但整体车市仍面临以旧换新政策切换、购置税减免调整等多重因素考验。在这样的背景下，赛力斯一季度43.9%的新能源同比增速，本身就是一面检验品牌韧性的镜子。

其次，以旧换新政策的结构性利好正在释放。2026年以旧换新政策彻底告别“定额补贴”，转向“按新车售价比例补贴+上限封顶”模式——报废旧车购买新能源车按车价的12%补贴、最高2万元。这意味着价格越高、补贴绝对值越大，政策红利天然向高端车型倾斜。赛力斯品牌均价接近40万元，处于政策受益最直接的价格带。

一季度汽车以旧换新销售额达2286.9亿元，共计收到补贴申请140.8万份，平均单台补贴撬动的新车销售额约16.2万元。这个金额落在哪里？刚好落在赛力斯主力车型的价格覆盖区间附近。政策的天平，正在向高端品牌倾斜。

第三，M6将打开一个全新的增量空间。目前问界在30万以上市场已经站稳脚跟，但25万到30万的价格带还是一片待开垦的沃土。问界M6恰好切入这个区间。24小时超6万订单的预订热度，说明年轻消费群体对“科技豪华”下放到25万级依然有强烈的认可。券商研报也给出了明确的预期：开源证券在4月1日的研报中指出，M6上市在即增量可期，全球化发展有望加速，看好长期发展，维持“买入”评级。

高端化的护城河，不止在于技术

说了这么多，其实最核心的一点是：赛力斯正在从一家“卖车的新势力”，变成一家有技术资产、有品牌护城河的科技型公司。

你去看问界的用户结构——62%的M9车主来自BBA增换购。这是最硬核的护城河。在高端消费市场，让用户心甘情愿放弃传统豪华品牌、主动支付品牌溢价，这比任何营销手段都管用。

再加上魔方技术平台和超级增程系统的持续迭代，赛力斯早已跑通了“高研发→高技术→高毛利→高盈利→再高研发”的正向循环。从2025年财报披露的289.1亿元经营现金流来看，赛力斯账上弹药充足，完全有能力支撑长线技术布局和产品投放。

多家机构也对赛力斯给出了积极展望。中金公司在3月31日发布研报，给予赛力斯“跑赢行业”评级，认为公司延续大单品战略并拓展品类边界，加速全球化进程，围绕智能机器人、Robo-X等方向开展技术积累和场景探索，看好后市预期。交银国际同样维持“买入”评级，看好赛力斯在高端智能电动市场的定价权及长线盈利增长潜力。过去90天内共有8家机构给出评级，买入7家、增持1家，机构目标均价为169.87元。

站在2026年一季度的节点往回看，赛力斯已经走过了从“有没有”到“好不好”的拐点。M6的到来标志着赛力斯在30万以上市场之外，又多了25万级这个量能更大的阵地；智能机器人等创新业务也在积极推进中，预计今年内将与大家见面。长远来看，这才是赛力斯从“高端突围者”向“体系化领先者”跨越的真正开端。

利益披露： 本文仅为客观分析，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。

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