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$天星医疗(01609)$ $迈威生物-B(02493)$ $曦智科技-P(01879)$ $商米科技-W(06810)$

基本情况：

申购时间：4月24日-4月29日，30号出结果，4号暗盘，5号上市；

发行价格：98.50

入场费：4974.67

1手：50股

全球发售：842.19万股

公开发售：84.22万股

发行手数：16844手；

基石：有，4家基石投资者认购34.70%份额

绿鞋：无

保荐人：中信、建银联合保荐

分配机制：机制B，回拨10%

天星医疗成立于2017年，是一家专注于运动医学植入物、器械及设备研发与商业化的生物医用材料公司。公司拥有全方位的运动医学产品组合，涵盖肩、膝、髋、肘、手/足及颌面部，核心产品包括可吸收带线锚钉、带袢钛板、关节镜系统等。目前已获得40项注册证，实现全产业链自主研发。

灼识咨询数据显示，按2024年销售收入计，天星医疗是中国第四大运动医学植入物及器械提供商，市占率约6.5%，是行业前五中唯一的中国企业，在国产厂商中位列第一。产品已进入全国3000余家医院，其中三级医院超1000家，海外业务覆盖50多个国家和地区。

财务表现：

2023-2025年营收分别为2.39亿元、3.27亿元、4.03亿元，经调整净利润分别为5801.7万元、9647.2万元、1.54亿元，年复合增长率超60%；2025年毛利率达74.14%，显著高于行业平均水平，盈利能力突出。

募资用途：

约30%将用于扩大产能及提升生产效率；

约35%用于研发；

约25%用于商业化、销售及市场推广活动；

约10%作为营运资金。

天星医疗此次引入4家基石投资者，认购近34.7%份额；

天星医疗采用机制B，回拨10%；全球发售842.19万股，香港发售84.22万股，一手是50股，共计16844手；甲尾申购需要50万本金，乙头申购需要60万本金；商米科技-W周一出结果后，再打，现在倍数是50倍了，预计最终会在1000倍左右；由中信和建银联合保荐，有基石，无绿鞋，中信历史保荐项目可以，建银一般。

国运动医学市场稳步增长，预计2030年突破120亿元，国产替代加速，同时有政策持续支持高端医疗器械自主可控，行业长期增长空间；天星作为国产运动医学老大有望能继续享受行业红利，成长性强。

天星医疗国产运动医学老大，基本面还不错，以及财务业绩稳定上升，行业赛道有增长性，同时拥有JSC International、奥博亚洲四期、大湾区共同家园等知名机构的基石投资者加持，参考精锋医疗的涨幅，还是有肉的。

等商米科技-W周一出结果后再打天星医疗；