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综述：

本周标普 500 指数 上涨 0.91%，我的实盘净值 上涨 4.27%。

2026 年内标普 500 指数 上涨 5.62%，2026 年内我的实盘净值 上涨 62.77%（年初净值为2.20，本周净值3.58）。

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交易：

买入13% $迈威尔科技(MRVL)$

持仓：

NVDA 12.4%，SNDK 34.9%，MRVL 13.3%，NEM 16.0%，SBSW 7.3%，现金/美债 16.1%。

有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。

复盘：

先说交易，接盘了一笔MRVL，由于公司名字和漫威的IP惊奇队长一样，之前就给它起这个外号了。

MRVL我很早就纳入文末估值表了，但由于战争趋势转向时反弹太快，没来得及上车。本周WSJ发了一篇关于OpenAI的鬼故事，造成板块普跌；同时MRVL和一个合作方POET因离奇原因解约了，两个消息面的利空造成了股价回调，趁着这个时机我就勉强冲了点仓位，但仓位并不大，价格不算诱人。

本周最重要的事，是几个美股科技巨头的财报，数据不表了，谁好谁坏股价已经反应，它们资本开支的继续增强是我最关心的，这意味着AI基建的后市目前继续看涨，这就够了。

另一个比较重要的，就是头号重仓 $闪迪(SNDK)$ 的财报了。业绩超预期是明牌，但当实际数据发出来的时候，还是大幅超过了“本就超预期”的预期，同时公司还宣布60亿回购，赢麻本麻，一周喜提20cm，周线已经连续五周大幅上涨，我无言以对，只能两手一摊，继续躺平。

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个股方面，

1、科技：NVDA/GOOG

谷歌和英伟达走了完全相反的路线，目前的风向，从前几年英伟达的断档领先，逐渐趋向二分天下，所以谷歌的补涨强度更高，从去年低点算股价已经翻倍了，而且远没有停止的意思，而且...谷歌还持有不少SpaceX的股份，6月怕是要上天了。

个人由于今年AI赛道的重心放在基建上，所以遗憾的没有享受到谷歌的收益，这部分确实做得不好哈哈。

我未来考虑把谷歌和英伟达配成1:1，这样它俩最终谁赢不重要，重要的是尽量做到谁赢我都赢。

2、存储：SNDK/MU

随着闪迪这份炸裂财报的发布，最激进的机构已经直接将目标价上调至2000，也就是年内再翻1倍...

不过这种无脑唱多的行为我并不喜欢，投资还是要理性分析，我个人保守估计 1200 乐观估计 1500，再往后就看不清了。需要结合同行们未来几季度的扩产情况，以及巨头们的资本开支规划来衡量。

基于过往碳基周期，板块见顶会在上述基本面变化前 3-8 个月，每三五年一次，但目前是第一个硅基周期，谁也说不好会不会更持久。

除了基本面的客观数据外，我认为还可以从投资者的行为来预判，比如：

1）过去半年喊闪迪要跌到三五十的那些人，开始反手唱多，甚至开始晒做多盈利单。每次市场上认知最低下的人入场，都意味着买盘的枯竭，接盘侠不够了，是股价见顶的常见信号；

2）那些逢高做空的短线技术流高手，开始频繁做空亏钱。闪迪日内波动很大，因此短空也能赚钱，但当阻力位频繁失效时，那就意味着要走冲刺了，这种走势，常规结局是留下一根长长的墓碑线，参考2021年的中概。

目前这些迹象都没有发生，所以存储超级周期接着奏乐接着舞 $南方两倍做多三星电子(07747)$ $南方两倍做多海力士(07709)$ $Roundhill Memory ETF(DRAM)$

3、金属：GLD/NEM/SBSW

自从特师傅对郎子发动战争以来，板块剧烈波动，期间一度出现加息的鬼故事，至今没能回到前高位置，略有尴尬，只能继续熬。

熬到新任美联储主席宣布降息，才有可能重新开启行情，也就是最快6月份或9月份。

去年我靠这板块赢麻了，今年短暂熄火，希望下半年能重新崛起吧，暂时选择原谅它。

4、光通信：LITE/MRVL/TTMI

本周除了接盘的MRVL，LITE和TTMI也都重新起飞了，本质上还是AI基建的叙事因巨头们的财报指引，给出了继续看涨的信号。

该链条上的好公司非常多，我无法都列出来，也没有精力全部跟踪，各位自行评估，看得懂就买，看不懂就别买，波动非常大的，没必要非抄我作业，我更给不出投资意见。

5、电力：BE

今年比较遗憾的一笔交易，成功躲过15%的回调，然后踏空后面接近100%的上涨...

当然，这都是事后马后炮，因为我卖出的时候盈利已经非常多，而且它和甲骨文的超级订单当时还并没有披露，我基于历史数据做的估值，当时认为股价在合理区间，赔率有限就结账了。

最新的数据下我觉得仍然昂贵，也可能我算的太保守了，总之我下不了手重新上车，恭喜一直拿到现在的朋友，比我多赚1倍啦...

6、下周计划

还剩1成多的仓位了，除非哪个我的观察池里的突然坠机打出钻石坑，不然还是倾向先不动了，继续躺平。

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最后，估值表：

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注释（请一定阅读）：

1、上图的点位均为本人通过特定的方式计算，不代表一定能精确且能触达，只是辅助参考作用。

2、一个点位有2个值，则代表该区间的上下限，用哪个取决于本人的主观意愿和对公司的了解程度。

3、标蓝标红都是为了给自己警示，该股票到达买入/卖出区域附近，需要重点关注，但不代表我一定会执行。

4、表格内相关数字，会随我个人对公司基本面的动态评估，不定期调整，请勿作为长期参考。

5、以上表格内容均为本人实盘记录，是做给我自己看的，无法指导你们的交易，问就是别买/赶紧割。