社区

市场正在把那些低风险的AI股都干掉。这是我目前唯一发现的还没涨出溢价的AI股。 $亚马逊(AMZN)$

周K图看着都快蓄势待发了，这股涨起来有多猛，大家又不是没见识过，跌的时候也挺有限的。Connect大会马上就要开了，大家稍微有点耐心嘛。 $Meta Platforms, Inc.(META)$

美东时间2025年9月15日，美股核电与铀矿板块集体走强，核心催化是美国能源部长克里斯·赖特（Chris Wright）在维也纳国际原子能机构大会上提出“扩大战略铀储备+加速摆脱俄罗斯浓缩铀依赖”，并首次给出“8-15年内实现核聚变商业发电”的明确时间表。注：图片由AI生成受消息刺激，现货铀价跳涨，相关个股与ETF在隔夜及夜盘延续拉升，具体表现与产业链映射如下：一、宏观与政策背景战略铀储备：美国目前铀库存仅够14个月发电，远低于欧盟30个月水平；国会2024年已立法要求2028年前停用俄燃料，政府2022年起已向 $Energy Fuels Inc(UUUU)$ 、 $Uranium Energy Corp(UEC)$ 等采购数十万磅铀，新一轮扩容订单预计2025Q4落地。核聚变时间表：能源部首次官方定调“8-15年商用”，叠加2022年LLNL实验室“净能量增益”验证，吸引贝索斯、盖茨等数十亿美元风投，提升整条铀燃料供应链估值。AI用电缺口：Meta、Amazon、Google等科技巨头过去6个月密集签约20年期核电购电协议，小型模块化反应堆（SMR）成为数据中心“24h零碳基荷”首选，白宫5月行政令要求首批SMR 2026年测试。二、核心个股（隔夜+夜盘涨跌幅）名称9/15隔夜9/16夜盘业务/催化 $Energy Fuels Inc(UUUU)$ +15.8%+2.4%美国最大铀矿+稀土副产品，已获政府储备订单，White Mesa Mill具备浓缩尾料再处理产能

这些企业股价真的都上涨了吗？

看好meta, 轮也要轮到了

🍎苹果，17大卖，机会到了

曾被质疑在AI竞争中落后的 $谷歌(GOOG)$ ，今年股价强势反弹，年内涨幅超30%，超越英伟达，成为“七巨头”中表现最佳个股：（对标 $标普500ETF(SPY)$ +13%， $纳指100ETF(QQQ)$ +16% ）最被低估的科技股，凭借Gemini、反垄断利好、广告复苏，同期超越了英伟达或微软。当然其他明星科技股表现同样优秀，eg.甲骨文+82%、博通 +57%….. 所有大科技，大家最喜欢的是哪一只？当前被低估的谷歌、亚马逊、Meta这类股票，大家觉得年底前能持续跑赢英伟达吗？评论区分享你的观点或操作建议，一起赢取虎币奖励！ $谷歌(GOOG)$ $微软(MSFT)$ $英伟达(NVDA)$

小虎们好，还记得专家们都说9月行情要回调？但市场似乎预期了市场的预期，就不给回调机会了？大盘持续新高，众多AI产业链上的个股突破前高，加速上涨。截止9月15日， $标普500(.SPX)$ 9月涨幅最好的18家公司中， $Warner Bros. Discovery(WBD)$ 领先，涨幅达到67%。其中，有10家公司持续创出历史新高 $甲骨文(ORCL)$ , $美光科技(MU)$ , $Paramount Skydance Corp(PSKY)$ , $博通(AVGO)$ ,$希捷科技(STX)$ ,$拉姆研究(LRCX)$ , $谷歌(GOOG)$ , $康宁(GLW)$ , $科磊(KLAC)$ $Vistra Energy Corp.(VST

更看好苹果， 新产品大卖，可以加仓了

$甲骨文(ORCL)$ $Meta Platforms, Inc.(META)$对甲骨文的影响云服务地位提升： 甲骨文自2022年以来一直是 TikTok 美国版的云服务提供商。这一安排旨在解决美国的安全担忧。如果拆分后 TikTok 继续使用甲骨文云，将为其带来稳定收入，同时进一步提升其在政府和企业市场中的安全信誉。事实上，市场已经对甲骨文可能继续扮演 TikTok 重要合作伙伴的角色抱有预期，这类消息过去也曾推动甲骨文股价短期上涨。政府与企业信任： 作为 TikTok 安全方案的核心合作方，甲骨文在数据托管上的能力得到认可。这不仅能强化其在美国市场的地位，也可能增强外界对其云安全能力的信心。分析师观点： 华尔街分析师普遍看好甲骨文未来的发展，尤其在AI和云服务领域，认为其增长空间仍然广阔。整体市场态度偏积极。对 Meta 的影响广告收入机会： TikTok 是 Meta 在短视频领域最大的竞争对手之一。如果 TikTok 被迫剥离或在美国市场受限，Meta 将有望分得其部分广告预算。机构普遍认为，TikTok 若退出，美国社交广告市场每年数十亿美元的流量和广告收入会重新分配，Meta 可能是最大受益方。用户增长与平台竞争： 近期数据表明，在 TikTok 面临不确定性时，Instagram 的日活和 Reels 使用时长均出现明显增长。若 TikTok 在功能或算法上受限，不少年轻用户和内容创作者可能转向 Meta 的 Reels 或 YouTube Shorts，从而推动 Meta 用户增长。短期股价表现： 由于市场对 TikTok 最终能否继续运

老大是英伟达， 谷歌紧随其后。

当市场还在讨论“谁能跑赢 $英伟达(NVDA)$ ”的时候，真正悄然变动的是另一条链条——存储（HDD/SSD/NAND/DRAM）+AI服务器配套+设备端，正在被一波由超大模型与数据中心扩容共同驱动的刚性需求推上风口。今天的信号不是孤立的新闻，而是“价格→供给紧张→机构上调预期→资金跟进”的四连击：SanDisk/NAND首发涨价、Micron/DRAM/NAND跳价/惜售与机构上调、Western Digital 与Seagate跟进HDD涨价、以及设备龙头ASML出现内部买盘。这一串动作都在同步发生，说明行情有“基本面验证”的味道，而非纯概念炒作。9月15日Semi复盘存储方向出现短期涨价+中期需求持续的“Price & Volume”双重催化： $SanDisk Corp.(SNDK)$ 已宣布 NAND 涨价，Micron/业内也出现“暂停报价/惜售”信号，Western Digital 当天通知客户上调 HDD 价格，市场对存储景气回升的预期被迅速放大机构开始把“AI驱动的存储需求”量化入估值：UBS、Citi 等纷纷上调 Micron 目标价（UBS 把 MU 拉到 185 美元区间），并给出未来几个季度 DRAM/NAND 平均售价上行的预测，说明券商已把超大模型带来的长期存储需求写进模型半导体设备（尤其光刻）作为周期传导口，确定性更强：ASML 的内部人买入、并且长期资本开支若因内存涨价而回暖，ASML 将直接受益，成为板块里“压舱且确定性高”的配置板块分化将加剧：从“有账面业绩/价格话语权”的存储龙头，到“业务模式依赖外部大客户且缺壁垒”的GPU租赁/算力外包类企业，市场会显著区分估值溢价

$特斯拉(TSLA)$ $亚马逊(AMZN)$   持仓理由： 1.特斯拉纯粹的相信未来，相信马斯克能实现任意几个目标（机器人、自动驾驶、脑机接、AI应用） 2.亚马逊云服务，对于ai应用的期许，给客户更好购物体验 3.相信美国越来越好 总结：下一个苹果可能还是苹果，但是苹果现在对于AI关注太少了，AI有许多的泡沫，但是跟互联网泡沫一样，还是会有大量好公司活下来也很可能会有新秀出现，但是如果漠视技术创新带来生产力增长$苹果(AAPL)$  如果还是依靠行业霸主地位慢慢研究，可能会在将来某一天面临和诺基亚、柯达胶卷一样命运。跟不上时代必将会被时代淘汰。 抓住未来，希望能在泡沫破灭中找到微软这种从互联网泡沫走出来的真神

上周末于白宫，北美科技巨头明确了远至2028年的AI资本开支蓝图，其中Meta的6000亿美元目标远超预期，这意味着AI基建已从一两年的景气周期升级为堪比国家级建设、长达五年的确定性浪潮。这一变化显著拉长了产业链的需求可见度，此前对26年后需求持续性的疑虑被大幅缓解，核心硬件环节的长期增长逻辑得到强化。关注：中际旭创/新易盛/天孚通信（AI资本开支的持续性与超预期规模直接拉动光模块需求能见度至27-28年，1.6T产品迭代加速），工业富联/$沪电股份/胜宏科技（云厂商自研ASIC趋势加强，服务器与高端PCB需求确定性高），英维克/申菱环境（AI服务器功率密度持续提升，液冷从可选方案变为必然选择，渗透率加速提升） $中际旭创(300308)$ $工业富联(601138)$ $英维克(002837)$ $申菱环境(301018)$ $沪电股份(002463)$

看看Meta $Meta Platforms, Inc.(META)$ 刚出的这份财报，可真够猛的，超出所有人预期太多了，包括那些最乐观的买家。 这让人看到他们在AI这个时代跑得有多靠前。 具体啥情况呢？我们一条条掰扯，但顺序可能和常规的不太一样。 先说点大面上的数字。他们这季度（2025年二季度）赚了183亿多美元的净利润。 你可能没概念这数儿有多大？这么说吧，原来市场最乐观的估计大概也就145到150亿的样子，他们直接干到了183亿，比去年同期足足涨了36%还多。赚钱能力真的强。 他们这公司挣钱主要是靠啥？ 广告呗！ 465亿多美元的广告收入，也比大家猜的440亿美元强不少，增速有21.5%。平均下来每个广告主花的钱也比去年多了9%。 听说他们花钱建基础设施啥的（就是资本开支，CAPEX）特别狠？ 没错，这季度就砸了170亿美元进去，比去年同期翻了一番还多（增长101%）。 但这个数基本在市场预期的范围（160-180亿）之内。别以为光花钱不计划，他们也说了，预计今年全年总开支大概在1140亿到1180亿美元之间，比之前想的稍微高了一丢丢。 明年花钱会更猛吗？看他们意思，明年投入只会更多，搞不好会超过1000亿美元！ 但这钱主要花哪儿？就是搞AI相关的各种基础设施。 为什么敢这么干？因为他们现在已经看到回头钱了。 说到花钱，还有个地方一直烧钱：就是那个元宇宙部门（Reality Labs）。 这季度营收是3.7亿美元，比预期的4亿稍微差点，不过比去年还是涨了点。关键他们亏得少了，“只”亏了42亿多点，市场本来估计他们要亏48亿呢。亏得少也算进步对吧？ 回到前面说的赚钱能力。 他们总的营收是475亿美元多点，超出市场预期的450亿，比去年涨了21.6%。 更细点说，他们每卖掉100块钱的东西，

微软 $微软(MSFT)$ 这季度（2025财年第四季度，也就是自然年2025年二季度）又交了一份强得没话说的成绩单，尤其是那个Azure云服务，增速一下子冲上来了，比大家预想的猛多了。 总收入干了764亿多美元出来，比去年同期多收了18.1%。不过这得说明一点，要是没有汇率帮了点小忙（顺风），实际增速得往下调2个百分点。 分析师们之前预测735亿到745亿美元之间，结果微软直接干到764亿，超了。 净利润有272亿多美元，比去年同时期多了快24%，也把分析师普遍猜的250亿给超了。算到每股上（EPS）是3.66美元，同样比预期的3.4美元高。 大家关心的云业务呢？ 微软这块招牌叫“智能云”（Intelligent Cloud），这季度收入将近299亿美元，刨去一些调整项，同比增速冲到了25.6%以上，比市场估计的291亿要好。 最猛的是里面的Azure和其他云服务，嗖地一下涨了39%！市场本来想着能涨35%就不错了，结果愣是超了，这是自2022年底到现在涨得最快的一次。 整个财年（25财年）算下来，这块云收入稳稳超过750亿美元，同比猛增34%。这里头有多少是AI的功劳？16个百分点，跟上季度一个水平，说明除了AI，老本行的云业务也在稳步转。 业绩指引上，对马上要到的新财年第一季度（Q3），他们估计在云计算上的增速可能会稍微微慢一点，大概在37%到39%的区间。还有，他们目前手上积压的、还没完成的服务订单（未履行合同）大幅增长了，这让管理层和投资者对接下来几个季度的收入增长都感觉更踏实了点。 钱是赚多了，但花的也厉害。 他们这季度在买设备建数据中心上（资本开支，CAPEX）砸了242亿美元，比去年多花了27%。其中光是买硬件就花了171亿，同比涨23%。 这些钱主要都是为云和AI准备的。后面还

$META 20250815 750.0 CALL$ Mate哥，带我飞吧

美国佬起床了，小手动起来了。获利的兄弟们看清楚再动手，万一不跌还涨呢。Google财报后好像只涨了3个点，Meta涨了12个点，微软涨了8个点。要是像Google一样高开直接跌下去，整个大盘都扛不住。所以，说不定就不跌了，高开缺口也不补了呢。 $Meta Platforms, Inc.(META)$ $微软(MSFT)$

$微软(MSFT)$ 还是美国企业厉害，18%的增长就能撑起40多倍PE。苹果2%以下的股息率，也能撑起30多倍PE。 $苹果(AAPL)$

微软，微软的线太漂亮了！如果是真让我买，我希望它能回调一下接我上车。不过这线，也不知道近期能不能回调了。

美东时间2025年9月15日，美股核电与铀矿板块集体走强，核心催化是美国能源部长克里斯·赖特（Chris Wright）在维也纳国际原子能机构大会上提出“扩大战略铀储备+加速摆脱俄罗斯浓缩铀依赖”，并首次给出“8-15年内实现核聚变商业发电”的明确时间表。注：图片由AI生成受消息刺激，现货铀价跳涨，相关个股与ETF在隔夜及夜盘延续拉升，具体表现与产业链映射如下：一、宏观与政策背景战略铀储备：美国目前铀库存仅够14个月发电，远低于欧盟30个月水平；国会2024年已立法要求2028年前停用俄燃料，政府2022年起已向 $Energy Fuels Inc(UUUU)$ 、 $Uranium Energy Corp(UEC)$ 等采购数十万磅铀，新一轮扩容订单预计2025Q4落地。核聚变时间表：能源部首次官方定调“8-15年商用”，叠加2022年LLNL实验室“净能量增益”验证，吸引贝索斯、盖茨等数十亿美元风投，提升整条铀燃料供应链估值。AI用电缺口：Meta、Amazon、Google等科技巨头过去6个月密集签约20年期核电购电协议，小型模块化反应堆（SMR）成为数据中心“24h零碳基荷”首选，白宫5月行政令要求首批SMR 2026年测试。二、核心个股（隔夜+夜盘涨跌幅）名称9/15隔夜9/16夜盘业务/催化 $Energy Fuels Inc(UUUU)$ +15.8%+2.4%美国最大铀矿+稀土副产品，已获政府储备订单，White Mesa Mill具备浓缩尾料再处理产能

小虎们好，还记得专家们都说9月行情要回调？但市场似乎预期了市场的预期，就不给回调机会了？大盘持续新高，众多AI产业链上的个股突破前高，加速上涨。截止9月15日， $标普500(.SPX)$ 9月涨幅最好的18家公司中， $Warner Bros. Discovery(WBD)$ 领先，涨幅达到67%。其中，有10家公司持续创出历史新高 $甲骨文(ORCL)$ , $美光科技(MU)$ , $Paramount Skydance Corp(PSKY)$ , $博通(AVGO)$ ,$希捷科技(STX)$ ,$拉姆研究(LRCX)$ , $谷歌(GOOG)$ , $康宁(GLW)$ , $科磊(KLAC)$ $Vistra Energy Corp.(VST

当市场还在讨论“谁能跑赢 $英伟达(NVDA)$ ”的时候，真正悄然变动的是另一条链条——存储（HDD/SSD/NAND/DRAM）+AI服务器配套+设备端，正在被一波由超大模型与数据中心扩容共同驱动的刚性需求推上风口。今天的信号不是孤立的新闻，而是“价格→供给紧张→机构上调预期→资金跟进”的四连击：SanDisk/NAND首发涨价、Micron/DRAM/NAND跳价/惜售与机构上调、Western Digital 与Seagate跟进HDD涨价、以及设备龙头ASML出现内部买盘。这一串动作都在同步发生，说明行情有“基本面验证”的味道，而非纯概念炒作。9月15日Semi复盘存储方向出现短期涨价+中期需求持续的“Price & Volume”双重催化： $SanDisk Corp.(SNDK)$ 已宣布 NAND 涨价，Micron/业内也出现“暂停报价/惜售”信号，Western Digital 当天通知客户上调 HDD 价格，市场对存储景气回升的预期被迅速放大机构开始把“AI驱动的存储需求”量化入估值：UBS、Citi 等纷纷上调 Micron 目标价（UBS 把 MU 拉到 185 美元区间），并给出未来几个季度 DRAM/NAND 平均售价上行的预测，说明券商已把超大模型带来的长期存储需求写进模型半导体设备（尤其光刻）作为周期传导口，确定性更强：ASML 的内部人买入、并且长期资本开支若因内存涨价而回暖，ASML 将直接受益，成为板块里“压舱且确定性高”的配置板块分化将加剧：从“有账面业绩/价格话语权”的存储龙头，到“业务模式依赖外部大客户且缺壁垒”的GPU租赁/算力外包类企业，市场会显著区分估值溢价

$甲骨文(ORCL)$ $Meta Platforms, Inc.(META)$对甲骨文的影响云服务地位提升： 甲骨文自2022年以来一直是 TikTok 美国版的云服务提供商。这一安排旨在解决美国的安全担忧。如果拆分后 TikTok 继续使用甲骨文云，将为其带来稳定收入，同时进一步提升其在政府和企业市场中的安全信誉。事实上，市场已经对甲骨文可能继续扮演 TikTok 重要合作伙伴的角色抱有预期，这类消息过去也曾推动甲骨文股价短期上涨。政府与企业信任： 作为 TikTok 安全方案的核心合作方，甲骨文在数据托管上的能力得到认可。这不仅能强化其在美国市场的地位，也可能增强外界对其云安全能力的信心。分析师观点： 华尔街分析师普遍看好甲骨文未来的发展，尤其在AI和云服务领域，认为其增长空间仍然广阔。整体市场态度偏积极。对 Meta 的影响广告收入机会： TikTok 是 Meta 在短视频领域最大的竞争对手之一。如果 TikTok 被迫剥离或在美国市场受限，Meta 将有望分得其部分广告预算。机构普遍认为，TikTok 若退出，美国社交广告市场每年数十亿美元的流量和广告收入会重新分配，Meta 可能是最大受益方。用户增长与平台竞争： 近期数据表明，在 TikTok 面临不确定性时，Instagram 的日活和 Reels 使用时长均出现明显增长。若 TikTok 在功能或算法上受限，不少年轻用户和内容创作者可能转向 Meta 的 Reels 或 YouTube Shorts，从而推动 Meta 用户增长。短期股价表现： 由于市场对 TikTok 最终能否继续运

曾被质疑在AI竞争中落后的 $谷歌(GOOG)$ ，今年股价强势反弹，年内涨幅超30%，超越英伟达，成为“七巨头”中表现最佳个股：（对标 $标普500ETF(SPY)$ +13%， $纳指100ETF(QQQ)$ +16% ）最被低估的科技股，凭借Gemini、反垄断利好、广告复苏，同期超越了英伟达或微软。当然其他明星科技股表现同样优秀，eg.甲骨文+82%、博通 +57%….. 所有大科技，大家最喜欢的是哪一只？当前被低估的谷歌、亚马逊、Meta这类股票，大家觉得年底前能持续跑赢英伟达吗？评论区分享你的观点或操作建议，一起赢取虎币奖励！ $谷歌(GOOG)$ $微软(MSFT)$ $英伟达(NVDA)$

周K图看着都快蓄势待发了，这股涨起来有多猛，大家又不是没见识过，跌的时候也挺有限的。Connect大会马上就要开了，大家稍微有点耐心嘛。 $Meta Platforms, Inc.(META)$

市场正在把那些低风险的AI股都干掉。这是我目前唯一发现的还没涨出溢价的AI股。 $亚马逊(AMZN)$

这些企业股价真的都上涨了吗？

看好meta, 轮也要轮到了

🍎苹果，17大卖，机会到了

$特斯拉(TSLA)$ $亚马逊(AMZN)$   持仓理由： 1.特斯拉纯粹的相信未来，相信马斯克能实现任意几个目标（机器人、自动驾驶、脑机接、AI应用） 2.亚马逊云服务，对于ai应用的期许，给客户更好购物体验 3.相信美国越来越好 总结：下一个苹果可能还是苹果，但是苹果现在对于AI关注太少了，AI有许多的泡沫，但是跟互联网泡沫一样，还是会有大量好公司活下来也很可能会有新秀出现，但是如果漠视技术创新带来生产力增长$苹果(AAPL)$  如果还是依靠行业霸主地位慢慢研究，可能会在将来某一天面临和诺基亚、柯达胶卷一样命运。跟不上时代必将会被时代淘汰。 抓住未来，希望能在泡沫破灭中找到微软这种从互联网泡沫走出来的真神

更看好苹果， 新产品大卖，可以加仓了

老大是英伟达， 谷歌紧随其后。

上周末于白宫，北美科技巨头明确了远至2028年的AI资本开支蓝图，其中Meta的6000亿美元目标远超预期，这意味着AI基建已从一两年的景气周期升级为堪比国家级建设、长达五年的确定性浪潮。这一变化显著拉长了产业链的需求可见度，此前对26年后需求持续性的疑虑被大幅缓解，核心硬件环节的长期增长逻辑得到强化。关注：中际旭创/新易盛/天孚通信（AI资本开支的持续性与超预期规模直接拉动光模块需求能见度至27-28年，1.6T产品迭代加速），工业富联/$沪电股份/胜宏科技（云厂商自研ASIC趋势加强，服务器与高端PCB需求确定性高），英维克/申菱环境（AI服务器功率密度持续提升，液冷从可选方案变为必然选择，渗透率加速提升） $中际旭创(300308)$ $工业富联(601138)$ $英维克(002837)$ $申菱环境(301018)$ $沪电股份(002463)$

$Meta Platforms, Inc.(META)$ 在7月30日盘后发布的Q2财报震惊市场，由于炸裂的主业（广告收入逆势+21.5%，运营利润+38%）远超预期，加上提升Capex下限（$66B-$72B vs. previous $64B-$72B）再次提振AI投资的市场情绪，同时提升下季度的指引（$47.5B-$50.5B, 超过此前$46.3B的预期），盘后一度劲涨12%。META暴涨的一个重要原因是此前市场对其担忧较大（如关税、欧盟反垄断、AI抢人、企业文化爆料等），同时市场对Q2的业绩预期相对保守，因此在财报后紧急估值重定价（2026年的25倍PE）。业绩情况和市场反馈Meta 25Q2核心业绩显著超预期，关键指标如下：总营收475亿美元，同比增长22%（按不变货币计算亦为22%），超出市场普遍预期（约470亿美元）。广告收入466亿美元，同比增长21%，主要由在线商务垂直领域驱动，ARPU（每用户平均收入）在欧洲和世界其他地区分别增长24%和23%。净利润183亿美元，每股收益7.14美元，超出市场预期（约6.90美元）。Family of Apps运营收入250亿美元，运营利润率53%，显示出核心业务的强大盈利能力。相比之下，Reality Labs收入3.7亿美元，同比增长5%，但运营亏损45亿美元，反映元宇宙业务仍处于高投入阶段。资本支出170亿美元，主要用于服务器、数据中心和网络基础设施投资。自由现金流85亿美元，显示公司现金生成能力稳健。季度末现金及有价证券471亿美元，负债288亿美元，财务状况健康。投资要点1. 广告业务强势增长，驱动整体超预期，抵消外部风险广告收入+21.5% yoy（环比加速），量价拆解显示：广告展示量扩张加速（受Reels在Facebook渗

$微软(MSFT)$ 2025财年四季度（25Q2）营收764亿美元，同比增长17%，增速显著，反映出公司整体业务的旺盛活力。其中Azure增长迅猛作为核心云服务，Azure营收同比增长39%，远超整体营收增速，是驱动微软增长的重要引擎，体现出其在云服务市场的强劲竞争力。全年里程碑突破750亿美元，云业务收入更是首次突破1680亿美元，同比增长23%市场此前关注微软AI产品的货币化能力。本季财报显示，Copilot和Fabric的快速增长回应了这一关切，市场预期可能上调。这进一步说明Azure增长可持续性，此前市场质疑Azure增长是否依赖迁移驱动。针对高资本支出引发毛利率担忧。管理层强调投资与3680亿美元RPO的匹配，市场接受度较高。业绩情况和市场反馈收入超预期：微软2025财年第四季度总收入764亿美元，同比增长18%（17%固定汇率），超出市场预期约750亿美元。微软云收入467亿美元，同比增长27%，占总收入61%。每股收益亮眼：摊薄每股收益3.65美元，同比增长24%（22%固定汇率），高于分析师预期3.50美元，反映了成本控制和收入增长的协同效应。分部表现：生产力与业务流程收入331亿美元，同比增长16%；智能云收入299亿美元，同比增长26%；更多个人计算收入135亿美元，同比增长9%。市场反应：财报发布后，微软股价盘后预计上涨约4%，目标价区间为555-600美元，反映市场对AI和云增长的乐观情绪。分析师对执行力高度评价，但关注AI初创企业竞争和资本支出压力。相比上一季度，市场对微软的信心进一步增强，分析师对业绩规模的惊讶程度更高，管理层基调更具进攻性。投资要点云与AI驱动的战略转折点本季度云和AI战略展现显著成效。整体云收入467亿美元，同比+27%，其中Azure和其他云服

微软 $微软(MSFT)$ 这季度（2025财年第四季度，也就是自然年2025年二季度）又交了一份强得没话说的成绩单，尤其是那个Azure云服务，增速一下子冲上来了，比大家预想的猛多了。 总收入干了764亿多美元出来，比去年同期多收了18.1%。不过这得说明一点，要是没有汇率帮了点小忙（顺风），实际增速得往下调2个百分点。 分析师们之前预测735亿到745亿美元之间，结果微软直接干到764亿，超了。 净利润有272亿多美元，比去年同时期多了快24%，也把分析师普遍猜的250亿给超了。算到每股上（EPS）是3.66美元，同样比预期的3.4美元高。 大家关心的云业务呢？ 微软这块招牌叫“智能云”（Intelligent Cloud），这季度收入将近299亿美元，刨去一些调整项，同比增速冲到了25.6%以上，比市场估计的291亿要好。 最猛的是里面的Azure和其他云服务，嗖地一下涨了39%！市场本来想着能涨35%就不错了，结果愣是超了，这是自2022年底到现在涨得最快的一次。 整个财年（25财年）算下来，这块云收入稳稳超过750亿美元，同比猛增34%。这里头有多少是AI的功劳？16个百分点，跟上季度一个水平，说明除了AI，老本行的云业务也在稳步转。 业绩指引上，对马上要到的新财年第一季度（Q3），他们估计在云计算上的增速可能会稍微微慢一点，大概在37%到39%的区间。还有，他们目前手上积压的、还没完成的服务订单（未履行合同）大幅增长了，这让管理层和投资者对接下来几个季度的收入增长都感觉更踏实了点。 钱是赚多了，但花的也厉害。 他们这季度在买设备建数据中心上（资本开支，CAPEX）砸了242亿美元，比去年多花了27%。其中光是买硬件就花了171亿，同比涨23%。 这些钱主要都是为云和AI准备的。后面还

$Meta Platforms, Inc.(META)$如果喜欢我们的内容，可以加星标，避免错过推送。今早盘后Meta交出了一份相当亮眼的业绩报告，截止发稿时，夜盘涨超12%，总算在本次略显低迷的财报季打了个漂亮的翻身仗。1. Q2收入和指引均超预期，主要得益于广告业务的持续增长、用户基数的稳定扩张以及公司在AI领域的战略投资看到的回报Meta在25年Q2营收达到475亿美元，高于市场预期的448亿美元，其中广告收入465.6亿美元，占总收入的98%。广告收入同比（剔除汇率因素）增长22%，超出市场预期的15%。同时，2025年第3季度收入指引为475亿-505亿美元，中值490亿美元高于市场预期的463亿美元。业绩和指引双双增长最主要的原因是AI技术深度应用提升广告效率。与谷歌类似的是，Meta通过改进广告推荐算法和生成式AI工具，显著提高了广告投放的精准度和转化率。Instagram和Facebook的广告转化率分别提升5%和3%。同时AI驱动的创意广告内容创作和优化功能，对预算有限的中小广告主尤其有吸引力，提升了广告效果的投资回报率。平台用户参与度提升，为广告收入的增长奠定基础。在与TikTok等新兴平台的激烈竞争中，Meta全系列应用的日活跃用户数同比增长6%，达到34.8亿人，同时用户使用时长显著增加，Facebook增长5%，Instagram增长6%。更高的用户参与度带来了更多广告展示机会和更好的广告效果。垂直领域表现突出。电商广告是收入增长的重要驱动，公司通过优化实时购物功能和商品推荐功能，帮助电商广告主提升ROI，推动广告投入的增长，进一步巩固在数字化购物领域的优势。短视频（Instagram Reels）成为广告商重点关注的领域。在与TikTok的竞争中，Meta通过推动Re

看看Meta $Meta Platforms, Inc.(META)$ 刚出的这份财报，可真够猛的，超出所有人预期太多了，包括那些最乐观的买家。 这让人看到他们在AI这个时代跑得有多靠前。 具体啥情况呢？我们一条条掰扯，但顺序可能和常规的不太一样。 先说点大面上的数字。他们这季度（2025年二季度）赚了183亿多美元的净利润。 你可能没概念这数儿有多大？这么说吧，原来市场最乐观的估计大概也就145到150亿的样子，他们直接干到了183亿，比去年同期足足涨了36%还多。赚钱能力真的强。 他们这公司挣钱主要是靠啥？ 广告呗！ 465亿多美元的广告收入，也比大家猜的440亿美元强不少，增速有21.5%。平均下来每个广告主花的钱也比去年多了9%。 听说他们花钱建基础设施啥的（就是资本开支，CAPEX）特别狠？ 没错，这季度就砸了170亿美元进去，比去年同期翻了一番还多（增长101%）。 但这个数基本在市场预期的范围（160-180亿）之内。别以为光花钱不计划，他们也说了，预计今年全年总开支大概在1140亿到1180亿美元之间，比之前想的稍微高了一丢丢。 明年花钱会更猛吗？看他们意思，明年投入只会更多，搞不好会超过1000亿美元！ 但这钱主要花哪儿？就是搞AI相关的各种基础设施。 为什么敢这么干？因为他们现在已经看到回头钱了。 说到花钱，还有个地方一直烧钱：就是那个元宇宙部门（Reality Labs）。 这季度营收是3.7亿美元，比预期的4亿稍微差点，不过比去年还是涨了点。关键他们亏得少了，“只”亏了42亿多点，市场本来估计他们要亏48亿呢。亏得少也算进步对吧？ 回到前面说的赚钱能力。 他们总的营收是475亿美元多点，超出市场预期的450亿，比去年涨了21.6%。 更细点说，他们每卖掉100块钱的东西，

2025年第二季度， $Meta Platforms, Inc.(META)$ 交出了一份远超市场预期的成绩单。在生成式AI热潮持续升温、科技巨头竞相加码的背景下，Meta不仅在营收与利润上全面超出预期，还释放出清晰的AI长期投资战略，并上调了未来季度的营收指引，令市场信心大振。截至财报发布后，Meta盘后股价暴涨12.12%，收于779.49美元。   一、Q2财务数据亮眼，广告业务稳步增长   Meta二季度核心财务表现如下：   l 营收：475.2亿美元，同比增长22%，高于市场预期的448.1亿美元 l 广告收入：465.6亿美元，超过预期的439.7亿美元 l 每股收益（EPS）：7.14美元，高于预期的5.88美元 l 净利润：183亿美元，同比增长36%。 l 营业利润率：43%，处于历史高位 l 自由现金流：85亿美元 l 资本开支（CapEx）：170亿美元   这些强劲的增长背后，广告业务依然是现金牛——但驱动这头牛跑得更快的，是AI推荐技术的进化：   l 广告投放量同比增长11% l 广告平均单价同比增长9% l 应用家族（日活跃用户）达 34.8亿，同比增长6% l AI驱动广告系统优化，让广告投放更精准，转化率更高   CEO扎克伯格在电话会上特别强调：“AI已经带来了实质性的广告系统效率提升，这是直接反映在收入和利润上的。”   二、强势上调Q3指引：AI提升平台变现能力，管理层信心十足   l Q3营收指引：475亿至505亿美元，高于市场预期的462亿美元   l Meta表示Q4营收同比增速或低于Q3，主要是因2024年高基数影响，并非基本面转弱   同时，M