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市场大方向我们昨天已经是说过了，今天讲一下SpaceX上市。顺便也是回应一下，之前有朋友问我rocket lab怎么看。

SpaceX不是普通的上市。75亿美元的募资规模，1.77万亿的估值，定价135美元，6月12日登陆纳斯达克。这是史上规模最大的IPO之一，但在他上市成为神话之前，还要关注一点：它上市会逼着谁卖掉什么（这个很像字节在港股，试想一下如果字节上了，有多少人会换仓位呢）

为什么说、这是一次被动抛售事件

先说一个很多人没注意到的细节：SpaceX加入指数之后，不会按实际流通市值计算权重，而是按实际流通量的三倍计算，上限33.3%。换句话说，75亿募资规模在指数里的"存在感"，相当于一家2250亿市值的公司。

跟踪S&P 500、纳斯达克的各类指数基金，大概要买进150亿到300亿美元的SpaceX。钱从哪来？从现有持仓里卖出来。据估算，零售和被动投资者加起来可能需要抛售其他股票500亿美元以上，才能腾出资金参与。

这是机械性的，不是情绪，不是基本面。

上周五半导体板块单日蒸发1.4万亿市值，英伟达跌6%，AMD和美光都跌超9%——一个解读角度是：一部分资金在提前减仓，给SpaceX腾位置。

另一个被低估的变量：AI IPO潮

SpaceX之外，Anthropic以9650亿估值完成H轮融资，已秘密提交IPO申请。OpenAI也在酝酿上市。几家体量接近万亿的AI公司接连入市，资金重新分配的压力不会只发生一次。

这不是利空，但这是流动性层面的结构性变化。对已经持有纳斯达克重仓股的人来说，这是个需要放进考虑框架的变量。

最后说一下港股。昨天恒生指数大跌，表现弱于美股反弹。这和美股周一回升的方向相反，说明港股目前有自己的压力，中美摩擦叙事还没完全消退。

以上内容仅代表个人观点，不构成投资建议。给Vivian点个关注，祝大家都涨，卖的都跌～ $纳斯达克(.IXIC)$ $标普500(.SPX)$ $英伟达(NVDA)$