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昨晚美军打了伊朗，今早期货往下走，但芯片股早盘有反弹。整体判断：比起战争新闻，今晚8:30的CPI才是真正重要的。战争恐慌是短期情绪，通常几天内就能定价完；但通胀数据影响的是美联储的利率路径，是中期变量。

CPI预期是什么，为什么这么关键

市场预期5月CPI同比4.2%，上个月3.8%，跳升幅度不小，主要驱动来自能源。如果数据落在4.2%甚至更高，Fed加息不再是边缘概率，而是需要认真对待的风险。10年期美债收益率已经站上4.5%，再往上走，高估值科技股的压力会持续。如果数据温和（4.0%以下），市场可能迎来短暂反弹。

这两周市场在告诉你什么

Marvell因黄老板一句话涨32%，然后非农出来跌17%。AVGO财报全面超预期，股价跌了15%。这些都说明：在利率预期不确定的环境下，市场很难给出稳定定价，任何方向都可能被宏观数据打乱。这种时候，减少操作频率、等待确定性出现，是比较合理的选择。

今天的策略

能源板块今天逻辑清晰——打仗了，油价有支撑。科技/芯片方向早盘如果有反弹不追，等CPI出来再看。今天先按兵不动，等晚上数据说话。

以上内容仅代表个人观点，不构成投资建议。给Vivian点个关注，祝大家都涨，卖的都跌～ $迈威尔科技(MRVL)$ $英伟达(NVDA)$ $博通(AVGO)$