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凤凰网财经《公司研究院》 “上市敲完钟我就不看股票了。” 在深演智能成功登陆港交所、股价一路暴涨、资本市场热度空前之际，公司创始人、董事长黄晓南的这句话，道出了这家深耕决策AI十七年的技术企业的长期主义底色。 5月27日，深演智能正式登陆港交所，发行价55.5港元，上市后股价最高触及506港元，收获资本市场超高认可。 6月2日，凤凰网财经《公司研究院》独家专访黄晓南，面对火爆的市场行情，黄晓南始终保持清醒与克制，将重心聚焦于公司长期战略落地。 深演智能创始人、董事长黄晓南 在本次独家专访中，黄晓南坦诚道出上市后“兴奋又忐忑”的真实心境：既有十七年深耕实干、终迎资本市场里程碑的成就感，也清醒警惕短期资本诉求对长期技术主义的拉扯，始终坚持以技术沉淀和客户价值为核心，平衡企业短期经营与长期发展。 针对行业趋势，她首次深度公开定调，Agentic软件是企业AI转型的终极方向，并完整拆解深演智能独有的核心竞争力——独家企业数据、深耕行业的Know-how、可闭环迭代的决策体系，构筑起同行难以复刻的三大硬核壁垒。 面对市场长期贴下的“广告代理”标签争议，黄晓南正面辟谣，清晰厘清商业模式本质：深演智能的核心收益并非流量倒卖的差价，而是算法机器人自主优化创造的技术价值，彻底撕掉外界固有认知标签。同时她公开最新商业化成绩单，旗下DeepAgent智能体业务斩获千万级合同额、POC转付费率超7成，真实落地的商业化能力领跑行业。 立足上市全新支点，深演智能也正式加速全球化布局，以香港、大湾区为核心，开拓全球市场，依托国内打磨成熟的AI产品能力，助力中国企业出海数字化升级。回望十七年创业征程，黄晓南坦言，公司始终坚守“数据+算法”的核心信仰，不追热点、不炒概念，专注做实企业决策AI价值。 谈及未来，她认为：“创始人的认知边界，就是公司的发展天花板”。未来三年，深演智能将从认知、人才、资本三大维度突破瓶颈，依托产品与客户的双向倍增逻辑，冲刺万倍级赛道空间，全面完成从数据营销企业到决策AI智能体龙头的蜕变升级。 01“兴奋又忐忑”——平衡短期业绩与长期技术投入 凤凰网财经《公司研究院》：恭喜深演智能成功在港交所上市，市场超额认购反响激烈。从个人角度，上市之后您的心态发生了哪些变化？ 黄晓南：可以用两个词概括——兴奋和忐忑。 兴奋，是因为上市是我们公司发展历程中很重要的里程碑，能给我们这种技术驱动的公司带来更多资源、更多发展动能，也是我们长期努力期待的一刻。 忐忑，则源于上市公司需要面对资本市场更短期的业绩预期，而深演智能的核心模式是长期技术投入、深耕17年为客户创造持续价值。“我需要更好地平衡短期经营目标与长期技术发展，为公众投资人带来符合预期的回报。这是所有技术型To B公司上市后的共同课题。 ”凤凰网财经《公司研究院》：公司发行价为55港元，后续股价最高达到506港元，当前市场估值是否符合您的心理预期？ 黄晓南：我内部开会经常开玩笑，说敲完钟我就不看股票了。股价更多反映的是投资人对我们所在赛道、以及我们过去做事的认可，这点我们非常高兴，也很感恩。但我们是长期服务客户、扎根价值的公司，股价短期的高低，其实和公司本身、和我们日常工作落地关联不大。我们没时间盯着股价，有大量事情要一步步落地，去实现我们Agentic软件的大愿景，抓住时代给到我们的AI红利。当然我们也希望未来能持续得到资本市场的关注和认可。 02上市长远意义：并购、出海、人才、品牌四大价值 凤凰网财经《公司研究院》：抛开资本层面的股价加持，此次上市给公司带来了哪些长远的核心价值？ 黄晓南：我们上市的目标非常明确。抛开资本层面，上市对公司长远发展有四大核心意义： 第一，核心用途是并购。企业服务、尤其是AI应用赛道，全球所有To B公司，基本都是靠大量并购做大。我们过去17年主要靠自身有机增长发展，上市之后用我们的AI技术、AI产品能力去叠加，快速实现规模化发展，这是我最期待的一点。 第二，助力海外布局。本次香港上市，最大的价值就是可以对接更多海外资源。上市之后，我们已经陆续接到很多海外基金、海外平台公司的合作对接。过去我们是默默无闻的中国公司，现在上市带来的品牌效应非常明显，为我们全球化发展铺路。 第三，回馈股东与员工。上市让我们的老股东、长期陪伴公司的员工，有机会在资本端获得回报，兑现长期价值。 第四，吸引顶尖人才。我们现在业务需求非常旺盛，但长期面临AI人才短缺的问题。成为上市公司后，我们在招揽AI人才、前端企业AI解决方案工程师这类核心岗位上，吸引力会大幅提升，能够把AI应用赛道最好的顶尖人才吸纳进来。这些都是上市带给我们的短期、中期、长期的核心价值。 03 Agentic Software是企业AI 转型核心抓手、17 年积累三大壁垒 凤凰网财经《公司研究院》：聚焦决策AI赛道，您认为行业未来最新的核心发展趋势是什么？ 黄晓南：目前整个决策AI赛道，最大、最核心的趋势就是Agentic Software（基于智能体的AI应用软件）。这也是我们上市之后第一次深度对外解读这个话题。传统软件或只解决两类问题，一类是流程固化，像ERP、财务、OA系统；第二类是看数，也就是各类BI报表、数据看板。但企业真正需要的不是流程、不是看数，而是决策、结果、有行动力的业务洞察。 我们打造的Agentic软件，就是AI时代企业AI转型最重要的抓手。它的逻辑是把多个智能体串联联动，通过前端软件交互，让企业员工可以借助多智能体协同，完成规模化、有价值的业务工作。 举个例子，我们的AI-VOC （用户声音洞察）产品，能够整合企业公域、私域、内部所有消费者的发声数据，通过AI加工、标注、提炼洞察，直接帮助企业做产品决策、产品创新、运营优化。在零售、餐饮场景里，我们提炼出的运营问题可以直接生成工单、对接门店落地整改，完全跳出了过去只是做舆情监控、看数据看板的浅层模式。 很多客户甚至会用我们AI提炼出来的、用户未被满足的需求，做新品创新的灵感。而且Agentic软件的使用门槛极低，像日常点单一样简单，点按钮、下指令、或者对话，就能完成企业复杂工作。这是智能体最高级的生态形态。今年我们已经用Agentic软件迭代、替换了很多企业的传统软件，帮客户实现了过去做不到的业务价值。 这类Agentic软件操作门槛极低，用户只需一键指令、简单对话即可完成复杂企业任务，体验轻量化、价值落地化。今年以来，我们已经用Agentic软件迭代、替换了大量企业的传统软件，帮助客户落地了过去传统数字化工具无法实现的业务价值，这也是未来企业AI转型的核心方向。 凤凰网财经《公司研究院》：目前行业内多家企业都在布局AI智能体、企业决策AI赛道，深演智能的核心竞争优势是什么？ 黄晓南：我们能和同行拉开本质差距，核心是17年积累的三大独家优势： 第一，独家企业数据与垂直行业数据积累。单纯的大模型，只能帮个人提升一点办公效率，很难在企业级产生真正效能提升。大模型和企业真实价值之间的鸿沟，就是企业独家数据、垂直行业数据。我们多年做Alpha Data产品，一直在帮企业搭建用户数据中台，对企业一方数据、业务数据非常熟悉，这是AI能落地企业、做出可靠决策的核心基础。 第二，深厚的行业Know-how。智能体的核心，是解构专业工作该如何完成。比如社交营销，包含策略输出、内容生产、达人筛选、投流等多个环节，我们每一个环节，都是和行业专家一起打磨智能体、搭建体系。没有专家的行业经验，智能体只是空有模型，不是真正的行业智能。 第三，17年持续迭代的决策闭环能力。我们公司17年只做一件事：用数据和算法帮企业做决策，根据业务反馈持续优化迭代，做到最优效果。早年我们用的是预测式AI、广告大数据，现在是生成式AI，但底层逻辑没变。市面上大部分公司做AI，只是生成内容就结束了。我们不一样，哪怕是内容生成，我们也会判断学什么内容、提炼什么要素，生成之后回收全部效果数据，持续调整、优化智能体能力。这套自我迭代的闭环，是我们独有的核心能力。 04“我们做AI的核心不是降本，因为降本的天花板非常有限” 凤凰网财经《公司研究院》：深耕行业17年，有没有典型落地案例，能够体现我们AI产品为客户降本、增收、提效的核心价值？ 黄晓南：首先我想说明，我们做AI的核心不是降本，因为降本的天花板非常有限。我们真正聚焦的，是人想做但做不了、一旦做成就能释放巨大企业产能的事。我举两个典型案例： 第一个是AI-VOC产品。我们最早和一家头部餐饮企业合作，他们每天有十几万条点评、用户留言、来电反馈，人工完全处理不过来，但这些用户声音里藏着大量产品创新、门店运营的关键信息。我们通过AI VOC帮他们批量处理、深度洞察，挖掘用户未被满足的需求，指导产品改进、门店运营优化、新品创新，帮客户拿到了人工完全获取不了的商业价值。 第二个是Agentic MA（智能营销自动化）产品。传统营销自动化，需要资深运营人工配置营销画布、设置触达规则，非常依赖经验，人员离职后经验就流失了。我们升级后的智能体MA，可以自主学习企业历史用户沟通数据，自动判断每一位用户的最佳触达时间、最优沟通内容，自动生成AI营销画布。同时它会实时回收用户互动、领券、点击、社群互动等数据，持续迭代优化策略。实测效果，比人工平均运营水平提升20%-40%。更重要的是，它把企业所有运营经验沉淀在系统里，不会随人员流失而丢失，持续积累、持续优化。 05回应市场质疑：绝非传统广告代理，是算法机器人创造价值 凤凰网财经《公司研究院》：市场有部分声音质疑，公司媒体采购成本偏高，模式和传统广告代理类似，您如何看待这一争议？ 黄晓南：这是很多股民、投资人都关心的问题。我们2009年成立时，商业计划书的定位就是：用大数据和算法改变广告投放。 在当时大家普遍还不知道AI的年代，我们用的叫 Predictive AI（预测式AI） ，就是今天你在抖音上点一个内容，它会给你推荐相关内容的那个逻辑。所以说，最早的AI在产业落地的场景之一，就是数字化广告投放。Google、Facebook、抖音，都是这样。 我们是独立第三方技术公司，和媒体平台有着本质区别。我们的广告业务核心就是以机器人完成广告投放，全程不涉足策略、创意等人力主导的环节。客户下达 KPI 目标后录入系统，媒体通过 API 完成流量对接，后续出价、判断、优化、素材筛选等所有流程，均由机器自动化完成。 如今行业熟知的竞价广告模式，正是我们早年率先在国内落地打造的，公司也手握该领域大量核心技术专利。各大媒体平台仅拥有站内算法，而我们作为第三方，打通全网流量，搭建起覆盖全网的竞价广告体系。 再来看成本问题，目前媒体采购成本占收入七成以上，广告投放业务毛利维持在两成出头，这份毛利完全依托数据与算法持续优化而来。举个例子：客户拨付 100 元预算，要求完成 1000 个点击，我们依靠算法将实际消耗控制在 80 元并达成目标，剩余 20 元便是收益。这部分收益并非来自流量倒卖，而是技术效率创造的增量价值。 由此可见，我们和传统广告代理存在根本差异： 传统代理主要依靠媒体返点、流量差价盈利； 我们依托算法提升投放效率，在落地客户 KPI 的基础上赚取预算结余。 我们的客户也全是强KPI导向的企业，比如大型零售电商和头部品牌，他们要的是真实的点击、下载、购买转化，而不是简单曝光。这跟传统广告公司的客户完全不同。 所以，从预测式AI到深度学习、再到现在的生成式AI，我们一直在迭代技术。2025年，我们更是把AI应用场景从2个扩容到20个，能力实现指数级增长。 06智能体业务高速增长，商业化落地领先行业 凤凰网财经《公司研究院》：目前公司AI智能体相关业务的收入占比、毛利贡献如何？客户付费意愿、复购拓展情况怎么样？ 黄晓南：我们传统的广告投放、AlphaData 及CRM业务，本身就是算法驱动的。大家关注的新AI业务，主要是我们全新的DeepAgent智能体业务，是我们在原有两大场景之外，新拓展的20多个企业AI新场景，比如用户洞察、导购培训、销售赋能等。 根据招股书数据，截至2026年5月，我们Deep Agent智能体业务合同额已达千万级。我们也是行业里极少数真正靠智能体拿到商业合同、实现落地的公司。而且新智能体业务的毛利率，会比我们传统广告业务更高。 客户付费和落地情况有两个很好的趋势：第一，2025年我们大量在做POC验证，下半年开始客户大规模愿意付费，目前我们POC转付费率大概超七成。第二，2026年出现了千万级大客户，开始体系化、规模化采购我们全系列智能体产品，搭建企业专属AI平台。 同时客户结构在拓宽，既有原来做广告、CRM的老客户横向扩场景，也有很多全新客户，比如年营收十亿级的品牌，单独采购我们AI导购培训、用户洞察等智能体产品，新老客户同步增长。 07依托香港支点，拓展海外业务、服务中国企业出海 凤凰网财经《公司研究院》：当前国内企业出海需求旺盛，我们的AI产品是否布局海外市场，能否为出海客户提供海外营销赋能？ 黄晓南：出海是我们上市后最重要的布局之一，核心就是服务中国企业出海。目前我们的布局也很清晰：当前我们积极联动海外主流平台搭建全球服务网络，全线产品完成海外适配、接入各类海外数字渠道。立足大湾区，拓展全球市场，整合内外资源与团队能力，全力服务企业全球化发展。 整体来看，AI技术大幅降低了企业出海的数字化门槛。中国企业数字化、智能化竞争充分，我们作为在国内市场打磨17年的科技企业，产品能力、服务响应、场景适配性优势突出，海外企业和出海中企对我们的产品和服务接受度极高，出海将成为公司未来核心增长曲线之一。 08坚守数据算法信仰，以成就客户为核心 凤凰网财经《公司研究院》：深耕行业17年成功上市，您始终坚守的创业初心是什么？哪些关键决策，奠定了公司如今的发展格局？ 黄晓南：我17年创业坚守的初心很简单，就是坚信数据和算法，能够持续帮企业优化核心业务决策。 企业生产线的决策是固定的，但营销、销售、产品迭代这些动态业务，是决定企业营收的核心，完全可以通过数据、算法、AI持续优化。我们始终坚持技术要落地真实客户价值，不做虚的工具、不炒概念。 第二，坚守成就客户的价值导向。技术的唯一价值是落地商业价值，我们始终坚持“成就客户、成就员工、成就公司”的价值观，所有技术研发、产品迭代，都必须为客户创造可验证的真实价值。因此我们坚决不做无价值的工具类产品、不做浅层传统软件，只深耕企业数智化、智能化决策赛道。 这么多年我们有几个关键坚持，也是我们的核心转折点： 第一，不追SaaS风口，坚持做大客户。只有大企业有复杂决策、海量数据，才真正需要AI，中小企业人工经验就能满足； 第二，不跟风元宇宙、Web3这些热点，始终坚守AI=数据+算法的本质； 第三，生成式AI到来后，我们果断All in Agentic智能体赛道，抓住行业最大机会。 “我觉得，偏理性的思维、互补的团队、陪伴我们超十年的长期资本，支撑我们踏踏实实深耕了17年。” 09“创始人的认知边界，就是公司的发展天花板” 凤凰网财经《公司研究院》：上市是公司全新起点，未来三年公司的核心发展规划是什么？需要重点突破的核心挑战有哪些？ 黄晓南：创始人的认知边界，就是公司的发展天花板。上市后未来三年，我们主要突破三件事： 第一，认知突破。我持续深度学习AI底层技术，借助上市平台对接全球顶尖人才、机构，打破认知局限； 第二，人才突破。海内外全面招揽顶尖AI人才，提升团队人才密度，保持技术领先； 第三，用好资本杠杆。借助上市公司平台，做产业并购、生态合作、全球化布局，放大平台价值。 长期来看，我们是乘法增长逻辑：过去17年我们只做2款产品，现在一年就能迭代20多款；客户也从局部场景，拓展到全行业、全链路。产品、客户双向百倍增量，相乘就是万倍级的市场空间。 “目前Agentic软件、企业决策AI赛道才刚刚起步，这是一个令人兴奋和值得期待的市场。” $深演智能(02723)$ @爱发红包的虎妞 @话题虎