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来源丨招股书、**大数据

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2026年6月22日，来自广东深圳的盯盯拍首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为光银国际。

公司是一家专精于车载智能影像设备，以及支持该等产品的硬件、软件及算法技术的科技公司。2025年收入4.76亿元（同比增长34.96%），净利润0.37亿元（同比增长59.19%），毛利率38.2%。

公司专注于车载智能影像设备的研发、制造与销售。公司致力于构建“移动第三空间”生态系统，将汽车从交通工具进化为智能终端。公司已获评国家级专精特新“小巨人”企业，截至2025年底拥有104项授权专利。

公司产品主要分为两大类：(i)行车记录仪，及(ii)其他（包括一系列用以补充或扩展我们核心产品用途的配套车载产品以及第三方品牌产品）。行车记录仪涵盖MINI、Z、N、X、A、K、E七大系列，MINI系列为最畅销产品，在无屏幕类别中占据相当大的市场份额。其他产品包括4G云盒、车载智慧屏、车载周边设备及第三方品牌产品，用以补充或扩展核心产品功能。

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公司海外收入从2023年的0.86亿元增长至2025年的2.63亿元（+98.9%），占总收益比重从21.8%跃升至55.4%，产品已销往全球超60个国家及地区。同时公司面临激烈竞争：2026年4月中国行车记录仪线上市场前四品牌合计份额达46.9%，盯盯拍以7.1%排名第四。

财务业绩

截至2025年12月31日止3个年度：

• 收入分别约为人民币3.94亿、3.52亿、4.76亿，2025年同比+34.96%；

• 毛利分别约为人民币1.43亿、1.34亿、1.82亿，2025年同比+35.74%；

• 净利分别约为人民币0.19亿、0.23亿、0.37亿，2025年同比+59.19%；

• 毛利率分别约为36.36%、37.96%、38.18%；

• 净利率分别约为4.72%、6.53%、7.70%。

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截至2025年底，公司账上现金0.73亿元，年度经营现金流为0.47亿元。

行业概况

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的报告，2021年至2025年，全球车载智慧影像设备行业规模由人民币231亿元扩张至人民币316亿元，复合年增长率为8.1%。到2030年，全球车载智慧影像设备市场规模预计将由2025年的人民币316亿元飙升至人民币642亿元，在AI整合与智慧出行需求带动下，复合年增长率将加速至15.2%。

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根据弗若斯特沙利文，于2025年，以出货量计，公司于全球无屏车载智慧影像设备市场中排名第一，市场份额为7.0%。以出货量计，公司于全球车载智慧影像设备市场中排名第二，市场份额为4.9%。

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可比公司

同行业IPO可比公司：锐明技术(002970.SZ)、舜玉光学科技(2382.HK)。

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董事高管

董事会由7名董事组成，包括4名执行董事及3名独立非执行董事。

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主要股东

公司香港上市前的股东架构中：

• 罗先生：通过多家公司控股本公司，实际持股43.72%；

• 喻运辉先生：7.97%；

• 王凯先生:5.39%；

• 郭铭文先生：1.79%。

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融资历程

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中介团队

据**大数据统计，盯盯拍中介团队共计11家，其中保荐人1家，近10家保荐项目数据表现有待提升；公司律师共计5家，综合项目数据表现平平。整体而言中介团队历史数据表现缺乏亮点。

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 （本文首发于活报告公众号，ID：**）