港股打新6.29，又来6家，MOMENTA~基本半导体！
暗盘出来了，江西破发，其他收涨
江西生物就是没增长+管线前景一般，没有资金愿意上，还是小市值。
来福、鲟龙、真健康就是纯公式入通了，H市值分别为104/112/124，算是一般入通的93/100/115高档位，盘中鲟龙来福下行，真健康是线下强啦上来的。
东方科脉 $东方科脉(01770)$ ，公司是做商用电子纸模组，使用场景包括电子价签ESL、电纸书这类，在这个细分赛道里排老二，份额21%仅次于京东方的33.3%。业绩前两年温和增长，在25年暴增，原因是京东方的子公司艺云直接下单6个亿，超越Solum成为第一大客户，25年艺云的核心增量是以小尺寸放量为主，四色替代三色，成为艺云核心供应商，不过供应链上公司也跟上游元太强绑定（采购电子墨水薄膜，占比过半）。总之是另类消费电子赛道（C端+文旅政企），上下游集中度高，排除掉艺云爆发业绩也是温和增长，毛利率上行前两年也稳定，全流通40~50亿无基石，入通就翻个倍，货量1w手很少。
初速度MOMENTA $MOMENTA-W(06880)$ ，自动驾驶软件，比其他Robotaxi公司更加“物理AI”些，靠自驾数据-训练-强化不断迭代，是特斯拉FSD一样的数据驱动路线（可无图），已经迭代到R6，算是另类模型厂了，一旦起量，这类护城河还是很高的，参考编程领域智谱的起步和deepseek近期动作，先拿下目标群体，再训练，变强，再拿更多客户，这种左脚踩右脚起飞，而自驾领域拿客户可没LLM这么低门槛，而MOMENTA已经拿下24家客户，包括奔驰、宝马、奥迪、丰田、福特等等，目前已经装了73.3w量，第三方城市NOA销量排第一份额64%远高于**18%毫末14%（没有算**车自己装，纯第三方，算的话**还是多的，佐思的内地第三方榜在4月mmt：华子=3:4），公司覆盖车厂是华子2倍（因为华子不能出海，公司能出海但不去美国，毕竟tsla大本营，主攻中东、欧洲，东南亚）。
公司营收逐年翻倍增长（7-13-24）经调整减亏明显，核心增量是许可（基于整车厂销量的经常性收入，占比从3%提升至40%，高毛利），毛利率17%升至72%，全流通696亿，基石顶中顶（富达、GIC、黑石、奔驰、比亚迪），货量10w手偏多，题材虽然智驾情绪在HK一般但不是那种文远小马那种混合模式（需高清地图）何时放量打问号的定位，能出海+多元化，有庞大的数据在手未来可能是个第三方智驾软件巨头。
瑞为技术 $瑞为技术(07656)$ ，视觉AI大模型，应用于民航、商业空间及安全驾驶，业务就是搞安检视觉识别、门禁刷脸的垂类AI，民航第一份额8.7%，其他人份额不到2%，整体还是分散。公司业绩增长放缓，发行66亿流通59亿，基石0，涨50%入通，题材只能说半AI，18c货量2.8w偏小。
易控智驾 $易控智驾(07687)$ ，智驾矿卡龙头，相比于之前的希迪智驾、博雷顿这些，核材差异就是订单的质量顶级（国家能源、国家电投、紫金矿业、宝武、首钢、特变电工等），2活跃无人矿卡2580台，国内纯电无人矿卡收入口径市占42.5%，但是易控的毛利率只有10%不到希迪的一半，主要是有重资产的TaaS模式（自供车）+ATaaS（客户供车）模式并存，收入占比约4:6，前者毛利率不到2%，后者毛利率16%仍是略低于希迪的21%（纯ATaaS）。公司业绩大幅增长但是研发同样，经调整亏损放大，发行全流通120-130亿已入通，基石顶级（富达、JPM、紫金），题材商用智驾港偏冷，纯市场化，5w手中等货量。
基本半导体 $基本半导体(09971)$ ，属于碳化硅功率器件模块，中游厂，中国SiC模块第六份额2.9%，市场很分散，国内第三也是国内唯一IDM，第一是芯联集成（这季度涨了50+%）。公司毛利率为负主要是行业产能过剩，21年紧缺-23年过剩-25年8英寸修复，基本以前比较低端400V主导所以毛利率被坑的很惨25年毛利率-10%，只有800v高端抗跌，基本的工业级是在25年开始销售的，行业回暖会好些，25年业绩没什么增长车规级（低）拖累，高端多些后会好转，发行84-96亿流通79-90亿，随便入通，有绿鞋没有基石，18c上市货量最多2.7w手。
宝盖新材，A股新三板来港股GEM上市，基本面电缆沟盖板、排水沟盖板及井盖板...，创业板的票，2900手抽签，顶多摸着玩，真中了一定光速跑！
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