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$基本半导体(09971)$ $宝盖新材(08090)$ $易控智驾(07687)$ $瑞为技术(07656)$ $MOMENTA-W(06880)$ $东方科脉(01770)$

基本情况：

申购时间：6月29日-7月3日，6号出结果，7号暗盘，8号上市；

发行价格：27.49-31.62

入场费：6387.78

1手：200股

全球发售：2738.62万股

回拨5%：公开发售：136.94万股，发行手数：6847手；

回拨10%：公开发售：273.88万股，发行手数：13694手；

回拨20%：公开发售：547.76万股，发行手数：27388手；

基石：无

绿鞋：有，国金稳价

保荐人：国金和中银联合保荐

分配机制：机制B，回拨10%

基本半导体成立于2016年，总部深圳，专注于碳化硅功率器件的研发、制造与销售。公司是国内少数实现IDM（设计-制造-封测一体化）模式的SiC企业，核心产品包括车规级/工业级碳化硅功率模块、碳化硅分立器件及功率半导体栅极驱动，主要应用于新能源汽车、可再生能源（光伏/储能）、工业控制等领域。

根据弗若斯特沙利文数据，按2024年收入计，公司在中国碳化硅功率模块市场排名第6（市占率2.9%），在中国企业中位居前列；在碳化硅分立器件和栅极驱动市场分别排名第9（市占2.7%和1.7%）。

公司拥有170项注册专利和132项申请，核心产品性能已达国际标杆水平，创始团队国际化背景强。

财务表现：

2023-2025年收入分别为2.21亿、2.99亿、3.11亿元人民币，复合增长较快，但2025年增速仅4.1%（前一年35.6%）。碳化硅功率模块仍是核心，2025年贡献约39.3%收入。

公司仍处产能爬坡与研发投入高峰期，持续亏损。2023-2025年净亏损分别为3.42亿、2.37亿、3.35亿，累计超9亿元；毛损分别为1.32亿、0.29亿、0.34亿，毛利率-59.6%/-9.7%/-10.9%。主要因产品均价大幅下滑（功率模块从2023年2558元/件降至2025年677元/件，跌超73%），叠加折旧摊销和研发高投入（2025年研发占收入35.3%）。不过，2025年下半年整体毛利率已转正，规模效应有望逐步显现。

经营现金流净流出，但融资支持下现金储备尚可。IDM模式重资产，未来需依赖募资扩大产能。风险包括持续亏损、价格竞争、技术迭代快及供应链依赖。

募资用途：

约60%用于未来四年扩大晶圆及模块生产能力及购买升级设备；

约20%用于未来五年新碳化硅产品研发及技术创新；

约10%用于未来五年拓展碳化硅产品全球分销网络；

约10%用于营运资金及一般公司用途；

基本半导体采用机制A，最高回拨20%；1手：200股，全球发售：2738.62万股回拨5%：公开发售：136.94万股，发行手数：6847手；回拨10%：公开发售：273.88万股，发行手数：13694手；回拨20%：公开发售：547.76万股，发行手数：27388手；甲尾申购需要44.72万本金，乙头申购需要51.11万本金；这一批新股基本上都存在资金；现在倍数是536倍了，回拨20%，发行手数：27388手；预计最终会在5000倍左右；由国金和中银保荐，无基石，有绿鞋，国金和中银历史保荐项目比较一般。

碳化硅作为第三代半导体核心材料，具有耐高压、高温、高频、低损耗优势，正处于爆发期。中国碳化硅功率器件市场销售收入从2020年的11亿元增长至2024年的69亿元，年复合增长率59.7%。预计2029年将达到428亿元，2025-2029年复合增长率47.1%。碳化硅在全球功率器件市场的渗透率预计将从2024年的6.5%提升至2029年的20.1%，所处行业赛道景气。下游新能源汽车、光伏储能需求强劲，基本半导体作为国内首批大规模交付车规级SiC产品的企业之一，受益明显。但行业竞争激烈，国际巨头（如英飞凌、Wolfspeed）市占超50%，国产替代空间大，同时面临价格下行压力。

基本半导体（09971）是港股碳化硅第一股，基本面不错，所处赛道景气、碳化硅概念热度较高但无基石，同时行业竞争加剧，产品价格持续下跌和公司仍处亏损期，业绩兑现不及预期等风险。

这一批新股招股截止时间：

同仁堂医养02667（7月2日截止）

东方科脉01770（7月3日截止）

MOMENTA-W06880（7月3日截止）

瑞为技术07656（7月3日截止）

易控智驾07687（7月3日截止）

宝盖新材08090（7月3日截止）

基本半导体09971（7月3日截止）

普源精电00537（7月6日截止）

鼎泰高科01377（7月6日截止）

立讯精密02475（7月6日截止）

齐云山食品02797（7月6日截止）

珞石机器人03752（7月6日截止）

三环集团06951（7月6日截止）

这12个新股存在资金冲突（同仁堂医养出结果后，能链接上7月6日截止的）……

晶合集成02249（7月7日截止）

滨化股份06745（7月7日截止）

这8个新股存在资金冲突（东方科脉01770、MOMENTA-W06880、瑞为技术07656、易控智驾07687、宝盖新材08090、基本半导体09971出结果后，能链接上7月7日截止的）……

永康控股02523（7月8日截止）

你会怎么打？评论区里聊聊。