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来源丨招股书、**大数据

招股书丨点击文末“阅读原文”

2026年6月7日，鼎龙股份首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为招商证券国际、中信证券。

公司于2010年2月11日在A股上市，股票代码：300054。截至2026年7月7日收盘，公司最新市值约为869.94亿元人民币。

公司是中国关键行业的材料应用创新领导者，2025年收入约为人民币24.68亿元，净利润7.96亿元，毛利率66.66%；2026年前四月收入约为人民币10.90亿元，净利润3.52亿元，毛利率66.26%。

公司是中国关键行业的材料应用创新领导者。公司为半导体行业提供上游整合的材料及解决方案，包括化学机械抛光（「CMP」）解决方案、半导体显示材料、光刻材料及先进封装材料。

根据弗若斯特沙利文，按2025年收入计：公司是中国第一大国产CMP抛光垫提供商（市场份额38.5%）、中国第三大CMP材料提供商（份额16.8%）、中国第一大OLED涂布型功能材料提供商（份额38.5%），以及全球第一大打印复印通用彩色碳粉提供商（份额24.5%）。

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产品/服务体系

•CMP解决方案：包括CMP抛光垫、CMP抛光液及清洗液，为集成电路制造中的CMP工艺核心耗材。

•半导体显示材料：涵盖YPI、PSPI及TFE-INK，为OLED显示面板制造用的关键主材。

•先进半导体材料及其他：包括KrF及ArFi光刻胶、封装PI及TBA，服务于晶圆制造及先进封装环节。

•打印复印关键材料：CPT及集成电路芯片，应用于通用耗材终端。

•新能源材料及其他：锂电池分散剂及黏结剂，面向动力电池及储能电池企业。

公司的半导体材料及解决方案包括：(i)CMP解决方案；(ii)半导体显示材料；及(iii)先进半导体材料及其他。公司亦提供打印复印关键材料，如CPT。此外，公司正拓展新兴高增长材料应用，例如新能源行业的锂电池功能性辅材。

下表载列于所示年度╱期间公司的持续经营业务收入明细，以绝对金额及占持续经营业务总收入百分比列示：

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财务业绩

截至2025年12月31日止3个年度、2025年及2026年前四月：

收入分别约为人民币13.05亿、19.53亿、24.68亿、7.24亿、10.90亿，2026年前4月同比+50.63%；

毛利分别约为人民币7.45亿、12.65亿、16.45亿、4.70亿、7.22亿，2026年前4月同比+53.85%；

净利分别约为人民币2.88亿、6.39亿、7.96亿、2.38亿、3.52亿，2026年前4月同比+47.91%；

毛利率分别约为57.09%、64.76%、66.66%、64.87%、66.26%；

净利率分别约为22.04%、32.70%、32.24%、32.84%、32.24%。

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行业概况

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的报告，2021-2025年全球CMP材料市场复合增速9.5%，国内市场以17.7%的增速大幅领跑全球，抛光垫、清洗液分别实现21.7%、20.5%的高增长，2026-2030年海内外行业均持续保持双位数增长，预计2030年全球市场规模达6400亿元、中国市场规模1760亿元，国内CMP材料属于半导体高景气核心赛道。

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2025年，中国CMP材料市场呈现出较高的行业集中度，前五大企业合计占据71.5%的市场份额。按收入规模计，公司在该市场排名第三，市占率达到16.8%，在本土供应商中排名第二。

中国CMP抛光垫市场高度集中，2025年前五大企业合计市占率高达95.1%，行业呈现显著的双寡头竞争格局，头部两家企业合计份额达到88.7%。按收入规模计，公司在该市场排名第二，市占率达到38.5%，并在本土供应商中位列第一。

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董事高管

公司的董事会由九名董事组成，包括四名执行董事、两名非执行董事及三名独立非执行董事。

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主要股东

公司香港上市前的股东架构中：

朱双全先生与朱顺全先生为胞兄弟，自2007年11月起订立一致行动协议，截至最后实际可行日期，合并行使本公司约29.09%的已发行股本所附投票权，构成单一最大股东集团；

其他A股股东持股70.91%。

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中介团队

据**大数据统计，鼎龙股份中介团队共计10家，其中保荐人2家，近10家保荐项目数据表现平平；公司律师共计3家，综合项目数据表现尚可。整体而言中介团队历史数据表现缺乏亮点。

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（本文首发于活报告公众号，ID：**）