谷歌的资本开支还在上涨，市场却不买账？

谷歌其实交出了一份非常完美的答卷。

营收：1198亿，预期1169亿

利润：408亿， 预期404亿

云收入：248亿 ，预期224亿

资本开支：449亿，预期442亿

之前很多人质疑云厂商的资本开支。现在谷歌已经说了，还要继续加大资本开支，全年的资本开支要上调到 2000 亿，明年要2500亿美元。

但是自由现金流为 -58 亿，说明这些云厂商已经无所谓什么现金流不现金流了，谷歌后面还是会发债的，发债也要梭哈算力。

无论是谷歌还是 OpenAI，这是一场军备竞赛，而且是不能输的军备竞赛。一旦输了，就永远下牌桌了；想要保持在牌桌上，就必须梭哈 AI，梭哈算力。

电话会的时候，CEO 说，内部的算力建设速度都跟不上客户需求的速度了。而且谷歌要采购第三方算力。

正是由于谷歌的自由现金流转为负值，导致股价跌了四五个点。

因为无论是英伟达的 GPU 还是海力士的存储，它们的利润来源都是来自于类似谷歌的云厂商。

但是市场也会质疑，这种国运级别的烧钱最终能够带来多少回报呢？目前在硬件端还没有看到杀手级别的 AI 应用。

所以从根本上来说，AI和互联网还是有区别的。互联网真正具有规模效应，用户越多，平摊到每个用户上的成本就越少，所以大多数的互联网企业都追求用户的增长。但是AI不同，AI的每一个用户在使用的时候，带来的都是实实在在的算力需求。