【港股打新】江波龙H股折价给市场留足水位，我梭哈了
江波龙是国内头部半导体存储企业，具备存储产品研发、主控设计、封测制造全链条能力。公司拥有 FORESEE 行业存储与雷克沙 Lexar 消费存储两大核心品牌，产品线涵盖嵌入式存储、SSD、内存条、移动存储，覆盖汽车、工业、数据中心及消费市场。它是全球第二大独立存储器厂商，大力布局车规与 AI 存储，海外业务占比高，是国产存储出海的代表企业。
公司8月31日开始招股，招股价≤240.6港元，每手股数50股，最低认购12151.32港元，市值1096.52亿港元，发行数量2607.78万股，属于数半导体行业，有绿鞋。
保荐人是花旗环球和中信证券，花旗环球近2年保荐过的项目首日上涨率是60%，中信证券近2年保荐过的项目首日上涨率是75.4%，保荐人整体业绩还不错。
一共有14名基石投资者，包括传音国际、联想集团、蓝思科技香港、北京君正、巨源香港、七彩虹科技、宏芯宇电子、香港常青科技、华曦达科技香港、裕丰金融集团、中信证券资管、AHGO SPC、Huadeng Tech和Wind Sabre；基石共认购1.51亿美元，占总发行数的18.89%，基石占比较低。
2025年全球半导体存储产品市场规模为2,754亿美元，其中独立存储器厂商占市场份额约20%。在全球范围内，江波龙是第九大存储器厂商及第二大独立存储器厂商。在中国，江波龙是第三大存储器厂商及最大的独立存储器厂商。
公司从2023~2025年的营收分别是101.25亿、174.64亿、227.66亿，2025年营收同比增长30.36%；2023~2025年的净利润分别是-8.37亿、5.05亿、14.98亿，2025年的净利润同比增长196.45%，公司业绩大幅增长。
按发行价上限计算，1096.52亿港元市值发行62.74亿，发行比例是5.72%，基石锁定18.89%，那么流通盘是50.89亿。
江波龙早就在A股上市，这次是在港股双重上市，A股股价目前是369.18人民币，换算成港元是430.6左右，而港股招股价上限是240.6港元，H股较A股折价率有44.13%左右，在同行业中可以直接比较的公司是兆易创新和澜起科技，这两家不但没折价反而还有溢价，兆易创新的H股较A股溢价3.96%，澜起科技的H股较A股溢价14%。这么看来的话江波龙给市场留的水位挺足的呀。
本次发行采用港股ipo新规的机制B，公开发售初始份额是10%，不设回拨机制。目前申购倍数是10.23倍，申购人气一般。总共有52156手，货量中等，中签率相对较低。
申购策略：
江波龙是国内头部半导体存储企业，在中国排名第三。保荐人是花旗环球和中信证券，保荐人整体业绩还不错。14名基石共认购1.51亿美元，占总发行数的18.89%，基石占比较低。2025年的净利润同比增长196.45%，公司业绩大幅增长。本次发行采用机制B，公开发售初始份额是10%，目前申购人气一般，流通盘是50.89亿，总共有52156手，货量中等，中签率较低。H股较A股折价率有44.13%左右，同行业的兆易创新和澜起科技H股不但没折价反而还有溢价，应该说江波龙给市场留足了水位，本人计划这次梭哈干了！
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