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来源丨招股书、**大数据

招股书丨点击文末“阅读原文”

2026年8月31日，来自宁波的舜宇智行第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金、中信。

公司是一家车载光学技术公司，深耕车载光学领域逾20年，核心产品覆盖车载相机、激光雷达、舱内投显、智能车灯等车载光学解决方案。2025年实现营收71.89亿元人民币，同比增长20.0%，净利润12.89亿元人民币，持续盈利。

宁波舜宇智行科技股份有限公司是国内领先的车载光学技术企业，专注于为智能汽车提供覆盖感知、座舱场景的全系列车载相机产品，并持续拓展激光雷达、舱内投显系统、智能车灯等其他车载光学品类。公司依托集成研发平台、全球供应链整合能力及开放式合作生态，全面赋能智能汽车感知与交互升级，持续提升驾驶体验的安全性与舒适性。

公司产品广泛应用于智能汽车全场景，包括：ADAS/ADS自动驾驶环境感知、智能座舱人机交互、激光雷达三维环境探测、AR-HUD增强现实显示、智能车灯光影交互等领域，可满足不同等级智能驾驶、不同价位车型的光学产品需求。

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公司核心竞争优势：

• 车规级资质壁垒：公司已建立符合全球主流市场标准的质量管理体系，车规级产品验证周期长达3-5年，资质门槛构成新进入者难以短期突破的障碍。

• 全栈技术壁垒：公司是行业内少数具备全套车载光学产品自主研发与大规模商业化能力的企业，构建了光学核心技术创新、光机电算集成应用、数字化制造技术三大平台，截至最后实际可行日期拥有899项注册专利，其中发明专利601项。

• 全球布局壁垒：公司在浙江余姚、越南富寿及乂安省建有制造基地，可实现本地化交付、分散供应链风险，保障全球客户的供应稳定性。

财务业绩

截至2025年12月31日3个年度，2025及2026前6个月：                    

• 收入分别约为人民币52.62亿、59.89亿、71.89亿、33.52亿、37.02亿，2026年前6月同比+10.43%；

• 毛利分别约为人民币18.77亿、21.25亿、23.26亿、11.58亿、11.23亿，2026年前6月同比-2.97%；

• 净利分别约为人民币11.40亿、12.72亿、12.89亿、6.57亿、6.65亿，2026年前6月同比+1.25%；

• 毛利率分别约为35.66%、35.49%、32.35%、34.54%、30.35%；

• 净利率分别约为21.67%、21.23%、17.94%、19.61%、17.98%。                        

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行业概况

根据弗若斯特沙利文（Frost&Sullivan）的报告，2021-2025年全球车载光学解决方案市场规模从1898亿元人民币增长至3739亿元人民币，复合年增长率达18.5%。其中中国市场增速全球领先，市场规模从350亿元人民币增长至775亿元人民币，复合年增长率达22.0%。预计2025-2030年全球市场将保持16.1%的复合年增长率，2030年规模达7883亿元人民币；中国市场复合年增长率达17.8%，2030年规模达1756亿元人民币，持续作为行业核心增长引擎。

细分赛道来看，激光雷达、AR-HUD、智能车灯等新兴品类增速更高，2025-2030年复合年增长率分别达43.5%、34.0%、36.5%，成为行业增长的新动力。

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以2025年出货量计，公司的车载相机产品业务规模排名全球第一，市场份额约相当于排名其后的两家竞争对手的市场份额总和；在感知与座舱领域，以2025年出货量计，我们是全球最大的感知和座舱产品提供商；以出货量计，我们的车载镜头组连续14年全球市占率第一。

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可比公司

同行业IPO可比公司：地平线机器人-W(9660.HK)、速腾聚创(2498.HK)、德赛西威(002920.SZ)。

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董事高管

董事会由8名董事组成，包括2名执行董事、3名非执行董事及3名独立非执行董事。

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主要股东

公司香港上市前的股东架构中：

控股股东（舜宇光学科技、舜宇浙江光学、舜宇集团等）通过层层架构合计控制本公司96.5%的股份权益（其中舜宇浙江光学直接持股84.8%，舜宇集团直接持股11.7%）

慧景技术有限公司持有剩余3.5%股份.

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中介团队

据**大数据统计，舜宇智行中介团队共计10家，其中保荐人2家，近10家保荐项目数据表现差强人意；公司律师共计3家，综合项目数据表现良好。整体而言中介团队历史数据表现有待提升。

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（本文首发于活报告公众号，ID：**）