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来源丨招股书、**大数据

招股书丨点击文末“阅读原文”

2026年8月31日，玉柴船电第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席为中国银河国际和招商证券国际。

公司控股股东玉柴国际(CYD.US)于1994年在美国纽交所上市，截至2026年9月3日的市值达14.13亿美元。

公司是领先的发电动力解决方案供应商，2025年收入61.50亿人民币，净利润8.77亿人民币；2026年上半年收入44.94亿元，同比增长50.91%，净利润8.26亿元，同比增长84.60%。

据**获悉，广西玉柴船电动力股份有限公司（Guangxi Yuchai Marine and Genset Power Co., Ltd.）是领先的发电动力解决方案供货商。根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年中国发电用发动机的销售收入计，公司是中国最大的发电用发动机供货商，亦是中国领先的船用发动机供货商，按2025年中国中高速船用发动机销售收入计排名第二。

公司设计、开发、制造及销售发电用发动机、船用发动机、发电机组及发动机组件，服务广泛的经济市场，包括数据中心、分布式电站、基建工程、电信通讯、医疗保健、采矿、农业、油气及船舶运输与营运领域。公司主要在中国开展业务，并保持在海外的销售团队，覆盖欧洲、中东、非洲、亚洲和南美洲。

公司主要提供「玉柴」品牌产品，并凭借多年来多元化的产品供应获取客户的认可。公司亦提供玉柴安特优（公司与罗尔斯罗伊斯动力系统的合营企业）所生产的mtu品牌产品，以进一步拓展高端客户的覆盖范围。

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财务业绩

截至2025年12月31日止3个年度及2025、2026年前6个月：

收入分别约为人民币32.39亿、40.00亿、61.50亿、29.78亿、44.94亿，2026年前6月同比+50.91%；

毛利分别约为人民币7.26亿、9.36亿、15.30亿、6.93亿、12.30亿，2026年前6月同比+77.62%；

净利分别约为人民币3.96亿、5.36亿、8.77亿、4.48亿、8.26亿，2026年前6月同比+84.60%；

毛利率分别约为22.40%、23.41%、24.87%、23.25%、27.37%；

净利率分别约为12.22%、13.40%、14.26%、15.03%、18.39%。

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截至2026年上半年，公司贸易应收38.25亿元，贸易应付42.63亿元；短期借款仅3.2亿元；期末现金及等价物约13.13亿元。

行业概况

根据弗若斯特沙利文（Frost&Sullivan）的报告，就收入而言，全球发电用发动机市场由2021年的人民币480.0亿元增长至2025年的人民币669.0亿元，复合年增长率为8.7%。预期到2030年将达到人民币1,596.0亿元，2025年至2030年的复合年增长率为19.0%。

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2025年中国境内前五大发电用发动机供应商合计销售金额约**国市场总额的62.4%。其中，公司位居行业第一位，在中国发电用发动机市场中占据22.3%的市场份额。

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可比公司

同行业IPO可比公司： 康明斯、潍柴动力、潍柴重机。

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董事高管

公司董事会将由九名董事组成，包括三名执行董事、三名非执行董事及三名独立非执行董事。

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主要股东

公司香港上市前的股东架构中：

丰隆亚洲(H22.SG)，通过玉柴国际(CYD.US)、玉柴集团控制的玉柴股份，持股93.46%；

玉林长盈家、玉林大盈家、玉林众利分别持股4.29%、1.67%、0.58%。

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中介团队

据**大数据统计，玉柴船电中介团队共计9家，其中保荐人2家，近10家保荐项目数据表现中规中矩；公司律师共计3家，综合项目数据表现尚可。整体而言中介团队历史数据表现平平。

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（本文首发于活报告公众号，ID：**）