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2026年以来，港股市场已有110只新股IPO上市（另有1只介绍上市、2只转板上市），合计募资约3729亿港元。最近一周（9月20日~9月25日），2家上市，5家招股，2家聆讯，4家递表。

近一周，有2家新股在港上市，分别为星环科技(AH+18C)、纳真科技，其中星环科技首日破发，跌9.18%，纳真科技则首日涨4.61%。

近一周，欢创科技、本末科技(18C)、景旺电子(AH)、罗博特科(AH)、彤程新材(AH)陆续启动招股，目前招股均已结束，即将挂牌上市。

其中，欢创科技孖展认购超2400倍，本末科技公开认购超百倍，其他三家AH认购较为低迷。

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近一周，奕斯伟计算、传音控股(AH)通过聆讯，有望尽快在港上市。

近一周，有4家公司递表，分别为文石科技、广晟大宝山铜业、超颖电子(AH)、奥比中光-W(AH)。自递表时长改革后，近期递表频率有所降低。

2026年9月21日，香港联交所刊发第二阶段上市机制竞争力检讨咨询文件，建议调整发行人上市后进行须予公布的交易、关连交易及分拆上市的监管规定。

**认为，这是港交所针对IPO堰塞湖问题开出的又一剂“疏通药方”—通过放宽上市后资本运作限制，让已上市公司更灵活地开展并购、分拆，从而引导部分排队企业“不再执着于IPO”，转而通过并购重组满足资本需求。

港股IPO“堰塞湖”问题有救了？港交所重磅出手，放宽收并购和分拆上市规定

一、上市（2家）

最近一周，2家新股在港上市。

1、纳真科技

2026年9月22日，纳真科技(9856.HK)成功登陆港交所，联席保荐人为花旗环球、中信证券。

纳真科技上市首日高开冲高回落，成交活跃。早盘以36.00港元高开11.04%，开盘快速冲高，日内最高上涨19.24%，但随后由于科技股整体走弱，其股价也快速回落。最终以34.48港元收盘，首日收涨4.61%，全天成交额约24.61亿港元。

纳真科技(9856.HK)成功上市，光模块新贵首日最高涨超19%

2、星环科技（AH）

2026年9月21日，星环科技(6727.HK)正式登陆港交所，是“首家AH+18C新股”，独家保荐人为海通国际。由于未设置绿鞋机制，星环科技上市首日即被调入港股通。

上市首日，星环科技股价平开，短暂上涨后便迅速走弱，午盘过后跌幅逐渐加深，最终收盘跌9.18%。截至首日收盘，总市值约60.14亿港元（较A股折价65.64%），H股市值约6.23亿港元，全天成交额约2.36亿港元。

首日入通不管用了？星环科技(6727.HK)上市首日跌逾9%，较A股折价66%

二、招股（5家）

最近一周，5家公司启动招股。

1、欢创科技

欢创科技（6802.HK）招股日期为2026年9月22日至2026年9月25日，并预计于2026年9月30日在港交所挂牌上市。

公司拟全球发售1158.88万股（另有15%的绿鞋），发行比例12.0%，招股价58.85港元，募资总额约6.82亿港元，发行后总市值56.83亿港元，H股市值56.83亿港元。

本次发行以机制B分配，公开发售占10%，无强制回拨。国配引入2家基石投资者（Golden Link、台湾中润），认购约1.1亿港元，占全球发售股份的16.13%。

扫地机器人激光雷达“一哥”，欢创科技(6802.HK)开启招股，首日孖展认购超6倍

2、本末科技（18C）

本末科技 (6731.HK) 招股日期为2026年9月21日至2026年9月24日，并预计于2026年9月29日在港交所挂牌上市，独家保荐人为中信证券。

公司拟全球发售5,000万股（无发售量调整权，最高可行使15%的超额配股权），发行比例13.53%，招股定价为21.60港元，募资总额约10.80亿港元，发行后总市值79.83亿港元。

本次发行以18C机制分配，初始公开发售占5%，最高可回拨至20%。

国配引入2家基石投资者分别为香港科创（东莞松山湖高新技术产业开发区）、JSC International（北京亦庄产业投资），合计参投约4.72亿港元，占全球发售股份的43.54%。

港股"直驱第一股"，本末科技 (6731.HK) 开启招股

3、景旺电子（AH）

景旺电子(3228.HK)招股日期为2026年9月21日至2026年9月24日，并预计于2026年9月29日在港交所挂牌上市。

公司拟全球发售7294.43万股（无绿鞋，无发售量调整权），发行比例6.79%，招股价≤69.88港元，募资总额最高可达50.97亿港元，发行后总市值750.70亿港元，H股市值50.97亿港元。截至9月21日其A股收盘价为110.16元，H/A溢价率≤-45.17%。

本次发行以机制B分配，公开发售占10%，无强制回拨。国配引入14家基石投资者（CPE Redwood、中际旭创、香港麦逊、CIG、奇点资产、易方达基金、博时国际、Seven Grand、3W Fund、天弘基金、Ninety One Asia、JPMAMAPL、霸菱、KHL），认购约3.1亿美元，占全球发售股份的47.69%。

四股齐发，景旺电子(3228.HK)较A股折价45%，14家基石认购3.1亿美元

4、罗博特科（AH）

全球光伏及硅光制造设备及系统供应商罗博特科(3757.HK)招股日期为2026年9月21日至2026年9月24日，并预计于2026年9月29日在港交所挂牌上市。

公司拟全球发售1187.6万股（另有15%绿鞋，15%发售量调整权），发行比例6.62%，招股价≤436港元，募资总额最高可达51.78亿港元，发行后总市值782.55亿港元，H股市值51.78亿港元。截至9月21日，其A股收盘价为620.78元，H/A溢价率≤-39.3%。

本次发行以机制B分配，公开发售占10%，无强制回拨。国配引入16家基石投资者（淡马锡，晟天实业，常春藤，易方达，CIG，Winner Global Fund，Wind Sabre，承珩，Arrowpoint，Sino Opulence Fund，路华资产管理，Bloom Capital，赖柏霖先生，夏胜利先生，朱国栋先生，郑宵峰先生），认购约2.3亿美元，占全球发售股份的35.2%。

罗博特科(3757.HK)招股中：较A股折价39%，16家基石加持

5、彤程新材（AH）

中国领先的综合性新材料服务供应商彤程新材(9607.HK)招股日期为2026年9月21日至2026年9月24日，并预计于2026年9月29日在港交所挂牌上市。

公司拟全球发售6811.87万股（无绿鞋，无发售量调整权），发行比例9.96%，招股价39-44港元，募资总额约26.57-29.97亿港元，发行后总市值266.83-301.04亿港元，H股市值26.57-29.97亿港元。截至9月21日其A股收盘价为71.99元，H/A折价率约47.17%-53.18%。

本次发行以机制B分配，公开发售占10%，无强制回拨。国配引入8家基石投资者（信银投资、满帮、Golden Valley Master、Goldshore、Happy Wisdom 、浦林成山、杨全海、周波），认购约1.26亿美元，占全球发售股份的37.2%。

彤程新材(9607.HK)招股中，较A股折价48%-54%，首日孖展认购已足额

三、通过聆讯（2家）

最近一周，2家公司通过聆讯。

1、奕斯伟计算

2026年9月21日，来自北京的奕斯伟计算通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，联席保荐人为中信、中信建投国际。

公司是一家基于RISC-V架构的芯片产品提供商，核心产品覆盖人机交互及多媒体处理、互连及计算两大芯片体系。2025年收入24.31亿元（同比增长20.1%），净亏损15.16亿元，公司处于研发投入期，暂未实现盈利。

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2、传音控股（AH）

2026年9月25日，传音控股通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信证券。公司已于2019年9月在A股科创板上市，股票代码688036，截至9月24日A股总市值约632亿人民币。

公司是全球领先的智能终端产品和移动互联网服务提供商，2025年收入超655亿元（同比下滑4.55%），净利润近26亿元（同比收缩53.46%），毛利为18.72%。

四、递表（4家）

最近一周，4家公司递表港交所。

1、文石信息

2026年9月23日，来自广州市的文石信息第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信建投国际。

公司是知识专注型生产力工具行业的全球科技消费电子品牌公司，核心产品为高速阅读器及生产力平板。2025年实现营业收入11.28亿元人民币（同比增长10.9%），净利润1.31亿元人民币（同比增长7.9%），毛利率37.7%。

2、大宝山铜业

2026年9月22日，来自广东韶关市的大宝山铜业首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信证券。

公司是华南领先的多金属矿业公司，核心资产为1966年投产的大宝山矿，主营业务为铜、硫多金属矿产的勘查、采选与销售，拥有华南地区最大露天铜硫矿山。2025年实现营业收入21.93亿元人民币，同比增长18.7%，净利润8.49亿元人民币，盈利持续高增。

华南最大露天铜硫矿山「大宝山铜业」首次递表，冲刺港股上市

3、超颖电子（AH）

2026年9月21日，超颖电子首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金公司及国联证券。该公司已在A股上市，证券代码为：603175.SH，最新总市值约490亿人民币。

公司核心产品为双面板、多层板及HDI板，根据弗若斯特沙利文报告，2025年公司位列全球车载PCB第8位、汽车HDI板全球第1位。2025年收入人民币47.52亿元，净利润2.31亿元；2026年上半年收入29.12亿元，同比增长33.29%，净利润-1.91亿元，同比由盈转亏。

车载PCB「超颖电子」首次递表，上半年收入增长超33%

4、奥比中光-W（AH）

2026年9月24日，奥比中光首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为高盛及海通国际。该公司已在A股上市，证券代码为：688322.SH，最新总市值约370亿人民币。

公司是全球3D视觉感知解决方案的领导者和先行者。公司构建了集设计、研发与制造于一体的全栈产品矩阵，涵盖3D视觉传感器以及多元化的消费级与工业级应用终端，服务涵盖机器人及其他人工智能物联网（「AIoT」）领域的客户。

2026年上半年公司收入约4.38亿人民币，同比增长0.49%，净利润约0.41亿人民币，同比下滑31.65%

五、近期港股IPO市场情况

据**大数据，近10家上市新股平均发行市值为1584.77亿，最大市值为中际旭创，最小市值为优地机器人；平均发行PE为81.35倍，PE水平处于高位；平均公开申购人数为83,352人，平均公开认购倍数为802.45倍，平均基石认购占比为29.99%；

近10只新股暗盘平均上涨13.55%，首日平均上涨16.54%；近期新股表现除了优地机器人表现比较亮眼外，其余表现一般，加之打新热情下降，港股IPO市场的赚钱效应大幅减弱。

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（本文首发于活报告公众号，ID：**）