社区

图片

来源丨招股书、**大数据

招股书丨点击文末“阅读原文”

2026年9月27日，来自上海的寅家科技首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为国泰海通。

公司是国内少数具备驾驶座舱协同及全栈自研能力的汽车智能解决方案供应商，专注智能驾驶、智能座舱及通用机器人解决方案研发销售。2025年实现营收4.81亿元（同比增长109.7%），2026H1实现营收3.36亿元（同比增长164.1%），目前仍处于净亏损状态但亏损幅度持续收窄。

上海寅家电子科技股份有限公司是国内少数具备驾驶座舱协同及全栈自研能力的汽车智能解决方案供应商，依托自主研发的VT-Navigara技术平台，为车企提供软硬件一体化的智能驾驶、智能座舱产品，同时将技术延伸至低空经济、通用机器人等领域，致力于成为跨场景的智能移动解决方案提供商。

公司主要涵盖三个业务领域的解决方案及产品：VT-Pilot系列智能驾驶解决方案、VT-Cockpit系列智能座舱解决方案及VT-Robotics系列通用机器人解决方案。

公司的业务基于VT-Navigara技术平台构建，其具备可复制、可迭代及可扩展的架构，使公司能够提供(i)可定制的软硬件一体化解决方案；及(ii)独立的软件解决方案，例如软件许可及软件开发工具包（「SDK」）。

图片

公司客户覆盖国内全部十大整车厂、全球七大整车厂，代表性客户包括多家国际高端汽车品牌、国内主流自主及合资车企；2023-2025年公司前五大客户收入占比分别为93.2%、60.1%、51.7%，客户集中度持续下降。

下表载列各业务分部非收入明细：

图片

财务业绩

截至2025年12月31日3个年度，2025及2026前6个月：

收入分别约为人民币1.11亿、2.29亿、4.81亿、1.27亿、3.36亿，2026年前6月同比+164.06%；

毛利分别约为人民币0.22亿、0.23亿、0.59亿、0.25亿、0.60亿，2026年前6月同比+137.85%；

净利分别约为人民币-0.47亿、-1.08亿、-0.96亿、-0.48亿、-0.35亿，2026年前6月同比-26.50%；

毛利率分别约为20.28%、9.96%、12.33%、19.81%、17.84%；

净利率分别约为-42.27%、-46.93%、-19.92%、-37.48%、-10.43%。

图片

行业概况

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的报告，中国智能驾驶解决方案市场规模由2021年的457亿元增至2025年的1973亿元，期间年复合增长率为44.1%。预测该市场规模从2026年的2690亿元增至2030年的5530亿元，年复合增长率为20.7%。

图片

2025年，按收入计，中国智能驾驶解决方案市场前十大本土提供商合计市占率为9.3%，市场份额相对分散，公司在其中位列第九。

图片

可比公司

同行业IPO可比公司：博泰车联(2889.HK)、知行科技(1274.HK)。

图片

董事高管

董事会由8名董事组成，包括4名执行董事、1名非执行董事及3名独立非执行董事。

图片

主要股东

公司香港上市前的股东架构中：

公司控股股东包括稳捷芜湖、航家、陈寅仁先生、刘女士、陈寅元先生、稳正贽诚、上海陛捷、陛捷云帆、陛捷沧海。

陈寅仁、刘女士、陈寅元为一致行动人，通过航家持有稳捷芜湖100%股权，通过陛捷云帆、陛捷沧海控制上海陛捷，通过陈寅仁全资持有稳正贽诚，上市前合共控制公司47.96%的投票权。

图片

融资历史

公司经过了多轮融资，在2026年8月，对价达13.26元/股，投后估值约28亿人民币。

图片

中介团队

据**大数据统计，寅家科技中介团队共计8家，其中保荐人1家，近10家保荐项目数据表现稳妥；公司律师共计2家，综合项目数据表现有待提升。整体而言中介团队历史数据表现有待加强。               

图片

（本文首发于活报告公众号，ID：**）