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自从之前结账大赚的加密股后，接下来的几周我都在吃面，相信大部分没空仓的都差不多吧。

目前没有太大的交易计划，主要是后续有几个重要的大事节点待确认：

10月27—28日，美联储FOMC会议，决定是否暂停加息、12月政策指引，我认为沃什继续不动，嘴继续鹰；

10月28日-29日，微软、谷歌、亚马逊财报，AI云收入增长与资本开支，我认为都会不错但都有瑕疵，谁跌多了就补涨点。

11月3日，美国中期选举，政策不确定性是否缓解，最重要的时刻之一，不止影响美股还影响特师傅自己的政治生涯，保持现状他可能够呛了，需要在那之前做点什么，比如喊单美股。

11月18日（预计）英伟达财报，数据中心订单与利润预期，不出意外的话应该又是满分，然后收盘跌5cm。

11月18日至19日，最最重头的APEC，将在中国深圳举行，三巨头可能在此决定世界的蛋糕接下来怎么分，三家没有互相掀桌子的动机，都是商贸利益上的摩擦，谈得越顺越利好股市。

可能和我一样等待的人不少，避险提前结账的人更多，所以这个月基本都是流出，我们躺平党没操作就装死硬抗了。

这轮抛售背后，市场担忧的已不只是科技股估值过高，而是随着AI融资压力升温，科技巨头持续加码的巨额资本开支（CapEx），未来究竟能否转化为足够的盈利与现金流？

不过，随着科技股持续调整，美股11大板块的估值却出现了一个有趣的现象：一向享有高估值溢价的科技股，如今按预期盈利计算，竟比部分传统防御性板块更便宜。

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全球资金正加速涌入股票和科技板块，但美银策略师Michael Hartnett建议，11月中旬前，投资者仍应保持战术性谨慎。他认为，市场需要消化美国中期选举、法国债市动荡以及AI融资风险三重不确定性，短期内美股、美元可能承压，30年期美债收益率则有望向5%回落。

FactSet（纽约证券交易所代码：FDS）的数据显示，标准普尔500指数成分股中已有24%的企业公布了财报。整体盈利增速为29.5%。若这一数据最终得到确认，这将是该指数连续第三个季度实现超过25%的盈利增长。

未来几周，财报季将进入白热化阶段。微软（纳斯达克：MSFT）、苹果（纳斯达克：AAPL）、Alphabet（纳斯达克：GOOG）和亚马逊（纳斯达克：MSFT）等“七巨头”将于下周公布业绩。

Meta Platforms 和特斯拉已率先发布了第三季度财报，但没能带大盘起飞，各自的财报都有一定问题，这个时代只要不是满分自然就反响平平。

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个股方面

1、美债

美联储将于10月27日至28日召开议息会议。随着会议临近，市场焦点已转向美联储是否会进一步加息，以及本次会议将为12月政策路径释放何种信号。

美联储曾在9月进行自2023年以来的首次加息，以应对高于目标的通胀。但根据LSEG数据，联邦基金期货显示，美联储在10月28日（下周三）发布政策声明时再次加息的可能性不到10%。

CME“美联储观察”数据显示，美联储10月维持利率不变的概率为90.6%，累计加息25个基点的概率为9.4%；到12月，维持利率不变的概率为25.8%，累计加息25个基点的概率为67.5%，累计加息50个基点的概率为6.7%。这意味着，市场当前更倾向于认为美联储10月按兵不动，但12月仍可能重启加息。

2、科技

据台湾《经济日报》报道，$英伟达 (NVDA.US)$、$英特尔 (INTC.US)$、$美国超微公司 (AMD.US)$三大科技巨头为抢占AI供应链关键产能，已向中国台湾高阶IC载板厂合计预付逾新台币千亿元（约50亿美元）订金，锁定长期产能供应。

受此驱动，台湾载板三强欣兴、景硕与南电今年累计宣布投资建厂规模达1612亿元新台币，创下历史新高。

$英特尔 (INTC.US)$执行长陈立武（Lip-Bu Tan）此前公开表示，AI需求带动先进封装与芯片需求，上游IC载板及材料供应持续吃紧，已有多家客户主动提前支付预付款，以协助英特尔锁定载板与产能。法人据此推估，英特尔长期预购载板产能金额约30亿美元。

$美国超微公司 (AMD.US)$此前宣布投资中国台湾百亿美元，业界普遍解读为锁定供应链产能，其中载板相关投资估计约10亿美元；英伟达亦宣布与多家核心供应链合作伙伴推进大规模扩产计划，外界推测其对台厂载板投资规模同样约10亿美元，且存在进一步追加的可能性。

3、黄金

10月23日，纽曼矿业（NEM.US）公布财报，公告显示公司2026财年第三财季净利润为24.75亿美元，同比增加35.10%；其中营业收入为63.03亿美元，同比增加17.16%，每股基本收益为2.36美元。

从资产负债表来看，纽曼矿业（NEM.US）总负债223.33亿美元，其中短期债务1.34亿美元，资产负债比为2.61，流动比率为2.46。

双beat的满分财报，但在黄金跌到4000的背景下，一同被拉下水。

4、加密

$Strategy (MSTR.US)$将于美东时间10月29日盘后发布财报，最近大饼一直在测试8w的支撑，一度短暂跌破，我还没有买回来的欲望，没有拉开价差赔率一般。

5、原油

美国总统特朗普当地时间10月24日在佛罗里达州西棕榈滩参加中期选举投票，当被现场记者问及是否可能再对伊朗发动袭击时，特朗普回应称，他不会向媒体透露这种信息，但他同时表示，美国随时可能再对伊朗动手，也可能达成协议。特朗普还说，他本可以在一年前用B-2轰炸机“搞定然后走人”，但他认为伊朗总会想出办法制造出核弹，因此，必须与伊朗达成永久性的协议。

原油刻舟求剑已经在高位了，但是如果俄乌熄火专注郎子，真干起来可能还得破新高，撑死胆大的吧，我没敢继续参与。

6、大盘指数

据外媒10月24日报道，美国标普道琼斯指数公司出台新规，调整成长股和价值股的划分规则。新规将把无形资产、预期盈利、自由现金流纳入价值股评估因素；成长股评估标准不再参考个股过去12个月的上涨势头。新规将在当地时间12月21日美股开盘前生效。跟踪指数的基金需要相应调仓，约3750亿美元被动基金将受到影响。利好科技股里的中登土豪，比如谷歌苹果微软这类特性的。

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下周一堆重要事件，多看少动，理论上我认为这几个巨头的财报都差不了，最近也都回调不少了，不雷就行，关键还是看美债利率能不能继续打下来，不然业绩好可能也只是保证不再跌，我觉得大不了时间换空间咯。