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2026年10月28日，东山精密(2384.HK)成功登陆港交所，联席保荐人为瑞银证券、海通国际、广发证券、中信证券。

有绿鞋！东山精密首日微跌，绿鞋资金剩余83%

东山精密港股发行认购遇冷，公开认购不足额。但在绿鞋护盘下，公司上市首日的股价表现好于市场预期，最终仅收跌0.75%，全天成交额约13.41亿港元，按实际流通股数56,892,100股计算，其首日换手率仅27.93%。

公司设有稳价机制，绿鞋有效，绿鞋资金约14.81亿港元，稳价人为UBS。据**大数据独家估算数据，截至首日收盘，其绿鞋已用2.49亿港元，目前仍剩余12.33亿港元（约82.77%）。

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截至10月28日收盘，公司最新总市值约1675.95亿港元，H股市值约为98.02亿港元，较A股折价约29%。

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经纪商方面，公司首日净买入最多的是UBS HK（稳价人）、富昌证券、中信里昂，分别净买入104.74万股、47.82万股、45.78万股；净卖出最多是的中金香港、中信证券、星展唯高，分别净卖出87.78万股、66.49万股、28.01万股。

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公司本次全球发售1.14亿股（另有15%绿鞋），发行价86.80港元，募资总额约98.76亿港元。以机制B分配，公开发售占10%，无强制回拨；国配引入了20家基石投资者，认购约6.8亿美元，占全球发售股份的50%。

配售结果显示，公司本次申购人数共4,484人，公开认购0.52倍，国配认购3.17倍，一手中签率100%。

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A+H新股整体热度下降

东山精密的认购情况和首日表现，整体延续了近期A+H新股热度下降的趋势。

据**大数据统计，2025年1月-2026年10月总共有59家A+H股成功上市，在东山精密上市前，58家A+H新股上市首日平均上涨8.1%，涨跌幅中位数为1.5%。

从时间的维度看，从2026年7月开始，A+H的上市首日表现就急转向下：

7月，8家A+H上市，有5家首日破发，上市首日平均涨跌幅-5.1%；

9月，5家A+H上市，有4家首日破发，上市首日平均涨跌幅-2.8%；

10月以来，传音控股、东山精密上市，上市首日分别下跌5.72%、0.75%。

同时可以发现，2026年6月、7月A+H上市家数分别达到了5、8家，是近两年A+H集中上市的两个月份。

A+H密集发行上市，随之就迎来了调整，上市的A+H股在减少，上市首日的表现也持续低迷。

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（本文首发于活报告公众号，ID：**）