传统金融体系长期建立在「资料封闭」的逻辑之上。无论是银行帐户资讯、交易纪录，还是投资与信贷行为，几乎完全掌握在金融机构自身系统内，消费者虽是资料的产生者，却缺乏实质掌控权。Open Banking 的出现，正是对这一结构的制度性修正。其核心精神并非技术，而是权利转移——在经过明确授权的前提下，金融资料可以透过标准化 API，被安全地分享给第三方服务提供者。 欧盟在 2018 年正式实施的 PSD2，被视为全球开放银行制度的分水岭。它首次在法律层面要求银行必须向合规的第三方开放帐户资讯与支付发起接口，并将「客户同意」作为资料流动的唯一合法来源。英国随后建立 Open Banking Implementation Entity，进一步将技术标准与监管框架制度化。这些制度设计的共通点，在于将竞争引入原本高度垄断的金融资料层，迫使银行从「唯一入口」转向「基础设施提供者」的角色。 API 成为新战场 当资料开始可以被调用，API 就成为新的竞争边界。对银行与券商而言，这是一场不可逆的角色转换。过去，金融机构的核心优势在于通路与帐户关系；在 Open Banking 与 Open Finance 的架构下，帐户本身逐渐商品化，真正的差异转移到服务体验、风控能力与场景整合。 部分大型银行选择主动出击，将 API 视为扩张工具，而非被动合规成本。它们不仅开放基本查询与支付接口，更进一步向企业与开发者提供信用评估、身分验证、即时风控等模组化能力，试图成为金融科技生态的「底层作业系统」。券商亦面临类似转型压力，尤其在零售投资端，交易本身的手续费持续下降，API 化的行情数据、投资组合分析与自动化交易能力，反而成为吸引客户与第三方平台的关键。 这种转变意味著，金融机构不再只是直接面对终端用户，而是同时服务两种客户：一是传统消费者，二是以 API 为入口的开发者与平台。竞争因此从「谁拥有客户」转向
摩根大通亚太股票研究部12月19日发布的这份中国基础材料研报，信息量炸裂。 核心leak：锂矿供给端利好密集释放，JPM上调锂辉石2025年均价预期至US$1,100/t（较此前上调16%），并明确表示若1Q26市场进一步趋紧，碳酸锂价格可能冲破12万元/吨大关。 锂价近期的表现确实亮眼——现货碳酸锂自11月初已暴涨23%至9.9万元/吨，创年内新高。推动因素很直接：下游NEV需求依然强劲（11月产量同比+17%），而供给端则风波不断。 宜春自然资源局拟注销27个采矿权，CATL矿山环评首次公告后环评流程预计需3-6个月，重启节奏可能较预期延迟1-2个月。 研报直言："We remain constructive on lithium prices and expect prices to run harder than Rmb120k if the market gets tighter in 1Q26."（我们对锂价保持建设性看法，若1Q26市场趋紧，预计价格将强势突破12万元。） 库存方面同样印证这一逻辑：SMM数据显示社会库存已连续20周下降，本周降至11万吨。 不过宏观面并不乐观。 JPM判断，市场焦点将在2026年转向需求验证，但供给端扰动仍是关键上行风险。已上传。