社区

继续持有蔚来汽车，有未来

看曲线应该要反弹了，但是 不是很确定啊，

过去一年，中国资产的热度不断升温。A股一路冲高，上证综指超过3800点；港股在政策利好和中概股回流的推动下，也出现了一波修复行情。但市场往往“涨得猛、跌得急”，例如在9月初，市场就连续大跌，投资者的心情就像坐过山车：一会儿兴奋不已，一会儿又担心回撤。很多人习惯只盯着股票，结果发现赚得快、亏得也快。这时候，一个更稳健的方法就显得格外重要。投资就像开车上路，光靠速度快可不行，还得刹得住、扛得稳。聪明的投资人早就发现，光靠“单打独斗”不稳，组合拳才是王道。这里给大家介绍一个简单又实用的思路——股债商品三角战法。所谓“三角”，指的就是股票、债券和商品三种资产。它们就像战队里的不同角色：股票负责冲锋，带来增长；债券稳扎稳打，提供稳定收益；商品（比如黄金、白银）则是危机时的“奇兵”，能在市场大幅波动时对冲风险。把三者放在一起，你的中国资产投资组合就不会轻易被单一市场牵着鼻子走。一、债券 ETF：安稳的压舱石如果说股票是舞台上光芒四射的明星，那债券就是幕后默默撑起舞台的钢筋水泥。国债、地方债、信用债等债券 ETF，其实就是把大家的钱集中起来，去买对应的债券。区别在于：国债最稳，地方债次之，信用债风险和收益相对更高一些。债券的魅力不在于一夜暴富，而是“稳”。股市风大浪急时，它们往往波澜不惊，就像船底的压舱石，能帮你稳住心态。二、商品 ETF：危机中的“奇兵”再来看看商品 ETF。最常见的就是黄金、白银和铜。黄金被称为“避险之王”，历来在市场紧张的时候有独特的吸引力；白银波动更大，但有时能放大黄金的走势；铜则被称为“经济晴雨表”，它和经济周期常常同频共振。为什么要在投资里放点商品？因为当股票不太给力时，黄金和白银常常能站出来顶一顶，抵消风险。它们就像战队里那个平时低调，但关键时刻能救场的角色。三、三角的力量：不是单兵作战，而是团队协作投资界有个重要概念叫“相关性”。简单说，就是资产之间是不是

回调就加仓，最终能涨多少还是得看交付数据和财务状况。短期看涨[财迷]  

被宁德时代的电池供应给卡脖子了，产能上不来，交付也跟不上。宁德还惦记着换电这块，蔚来只能自己融资建电池供应链。长期来看，这对蔚来是好事，就这么回事。 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$

这股票有个特点，营收越高，亏得越多。从技术层面看，下季预期营收会增加，也就是说亏蚀也会增加。 $蔚来(NIO)$

$蔚来(NIO)$对于投资者来说，蔚来现在的处境，要么史诗级黄金坑，要么史诗级大坑，我觉得前者的概率更大一些。多空各种下注吧家人们。

$蔚来(NIO)$现在蔚来是要拿钱保障供应链，全力冲第四季度交付了。 蔚来月交付3w，现在要增加到月交付5w，那就必须自己拿2w辆的钱来垫。这钱拿到了，第四季度交付就有保障了。

市场动向不取决于你的分析，也不在乎你是谁，它只会碾平所有挡住她趋势发展的反对者。是市场决定你，而不是你决定市场，尽管你可以识别市场规律。即使市场真的是错误和不理智的，但在你的力量弱于她之前，你最好屈服于它，并紧随于它。市场不在乎谁对错，而在乎谁更有力量，决定方向的力量$沃尔核材(002130)$  $利欧股份(002131)$  $步步高(002251)$  

继续烧钱？也涨了一波，看空

看多观点 (Bull Case)： · 资金弹药补充：蔚来刚刚获得了CYVN的22亿美元战略投资，极大缓解了现金流压力（2023年Q3现金储备仅452亿元） · 技术护城河：换电模式专利壁垒+智能驾驶全栈自研能力构建差异化优势 · 市场定位独特：高端纯电市场品牌认知度稳固（平均售价超30万元） · 政策环境利好：中国对新能源汽车产业链的支持力度持续 看空观点 (Bear Case)： · 烧钱速度惊人：2023年Q3净亏损仍达45.6亿元，单车亏损约11万元 · 竞争格局恶化：比亚迪、理想等竞品已实现盈利，特斯拉持续降价挤压 · 商业模式沉重：换电站建设运营成本极高（单站成本约300万元） · 市场份额下滑：2023年Q4交付量被理想、极氪反超，跌出新势力前三 📊 蔚来关键财务指标与同业对比 指标 蔚来 (NIO) 理想 (LI) 小鹏 (XPEV) 比亚迪 2023年Q3交付量 55,432辆 105,108辆 40,008辆 824,001辆 毛利率 8.0% 22.0% -2.7% 22.1% 研发投入占比 22.4% 15.4% 27.8% 3.8% 现金储备 452亿元 885亿元 365亿元 超2000亿元 🔍 投资建议：谨慎观望，关注关键信号 短期策略（3-6个月）： 1. 观察交付量拐点：能否重回月交付2万辆以上水平 2. 监控毛利率变化：目标是否能在2024年Q2回升至15%以上 3. 注意现金流消耗：新一轮融资后能支撑多久运营 中长期布局关键指标： · 换电站能否实现盈亏平衡（目前日均服务35单/站可盈亏平衡） · 阿尔卑斯品牌推出后能否打开大众市场 · 智能驾驶NOP+的实际开通率和用户付费意愿

真的很难爱你， 所有的商战，最终是股东出钱。[笑哭]  [捂脸]  

谁在做空都不知道，你这股票也不用炒了

应该是利好l80

问界就是垃圾平台

蔚来（江淮）、小鹏（海马+福迪）、理想（力帆）、小米（北汽），要是价格差不多，综合对比下来，还是觉得蔚来好些，品控和安全性更靠谱。 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$

对$蔚来(NIO)$  关注比较少。

还真是，销量越高所有成本都回降低

$蔚来(NIO)$汽车要的是规模优势。蔚来这些年起不来不是价格不够高，是销量达不到利润增长黄金区间。

$蔚来(NIO)$文界M7的这个价格，利好乐道L90，尤其是M7的纯电价格，垃圾的一笔！蔚来的运气回来了

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看曲线应该要反弹了，但是 不是很确定啊，

看多观点 (Bull Case)： · 资金弹药补充：蔚来刚刚获得了CYVN的22亿美元战略投资，极大缓解了现金流压力（2023年Q3现金储备仅452亿元） · 技术护城河：换电模式专利壁垒+智能驾驶全栈自研能力构建差异化优势 · 市场定位独特：高端纯电市场品牌认知度稳固（平均售价超30万元） · 政策环境利好：中国对新能源汽车产业链的支持力度持续 看空观点 (Bear Case)： · 烧钱速度惊人：2023年Q3净亏损仍达45.6亿元，单车亏损约11万元 · 竞争格局恶化：比亚迪、理想等竞品已实现盈利，特斯拉持续降价挤压 · 商业模式沉重：换电站建设运营成本极高（单站成本约300万元） · 市场份额下滑：2023年Q4交付量被理想、极氪反超，跌出新势力前三 📊 蔚来关键财务指标与同业对比 指标 蔚来 (NIO) 理想 (LI) 小鹏 (XPEV) 比亚迪 2023年Q3交付量 55,432辆 105,108辆 40,008辆 824,001辆 毛利率 8.0% 22.0% -2.7% 22.1% 研发投入占比 22.4% 15.4% 27.8% 3.8% 现金储备 452亿元 885亿元 365亿元 超2000亿元 🔍 投资建议：谨慎观望，关注关键信号 短期策略（3-6个月）： 1. 观察交付量拐点：能否重回月交付2万辆以上水平 2. 监控毛利率变化：目标是否能在2024年Q2回升至15%以上 3. 注意现金流消耗：新一轮融资后能支撑多久运营 中长期布局关键指标： · 换电站能否实现盈亏平衡（目前日均服务35单/站可盈亏平衡） · 阿尔卑斯品牌推出后能否打开大众市场 · 智能驾驶NOP+的实际开通率和用户付费意愿

市场动向不取决于你的分析，也不在乎你是谁，它只会碾平所有挡住她趋势发展的反对者。是市场决定你，而不是你决定市场，尽管你可以识别市场规律。即使市场真的是错误和不理智的，但在你的力量弱于她之前，你最好屈服于它，并紧随于它。市场不在乎谁对错，而在乎谁更有力量，决定方向的力量$沃尔核材(002130)$  $利欧股份(002131)$  $步步高(002251)$  

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谁在做空都不知道，你这股票也不用炒了

今年以来，李斌多次重复强调一个目标：2025 年 Q4 实现盈利。但从今天刚发布的 Q2 财报来看，通往盈利的路径仍然有些曲折。 根据 $蔚来(NIO)$ 蔚来今天发布的 2025 年第二季度财报，公司实现总营收 190.1 亿元，同比增长 9%，环比增长 57.9%。毛利率从 Q1 的 7.6% 回升至 10%。净亏损 49.95 亿，虽然相较一季度的 67.5 亿元明显收窄，但距离真正的盈亏平衡仍有不小差距。 从账面上来看，蔚来财务指标似乎释放出转机的信号，但细看之下仍有未解的隐忧——营收环比虽涨但同比增速放缓，毛利率尚未稳固回升，账面现金依旧承压。蔚来距离真正走出亏损泥潭，仍有不小距离。 比起单季度的亏损额度，外界更关心的可能是：蔚来具备在年内扭亏的基本面吗？ 毕竟，这场跟时间的赛跑里，蔚来已经在全力加速，但资本市场不是啦啦队，而是裁判，只看结果。 悬在半空的盈利承诺 蔚来在 2025 年第二季度交出了一份看上去边亏边涨的财报，营收快速回升、毛利率止跌回升，费用压缩见效，亏损幅度明显收窄。但与此同时，若把视角从短期波动拉长来看，蔚来仍未能跨过盈亏的临界门槛。 首先是收入端的回暖。在「5566」完成换代上市、ET9 交付、乐道 L60 需求回升的推动下，蔚来 Q2 交付了 72,056 台车，环比增长了 71.2%， 顺利完成了一季度财报发布时定下的 7.2 万 - 7.5 万台的交付指引。其中蔚来品牌 47,132 辆，乐道品牌 17,081 辆，萤火虫品牌 7,843 辆。 销量的提升直接带动了汽车销售收入涨至 161.4 亿元，环比提升 62.3%，为过去五个季度中的最高值，也拉动了总营收升至 190.1 亿元。交付和收入的同步回升，是蔚来当前最明确的利好信号。 蔚来二季度的毛利表现也有

据美股投资网了解到，在全球电动车竞争进入白热化之际， $特斯拉(TSLA)$ 在欧洲市场的表现正逐步失去优势。今年以来，特斯拉在多个核心国家的销量持续走低，8月更是遭遇“滑铁卢”。在法国、瑞典、丹麦和荷兰等市场全面下滑，仅有挪威和西班牙实现增长，但即便如此，增速远远落后于中国车企比亚迪。 这一系列数据揭示出，特斯拉正在经历一场多维度的危机：产品线老化、竞争环境恶化、二手市场残值崩塌，再叠加马斯克政治立场带来的消费者抵制，使其在欧洲的品牌光环快速褪色。 从核心市场溃败到局部反弹 最新数据显示，特斯拉在欧洲多个关键国家的8月表现几乎全面失守： 法国市场中，特斯拉注册量同比暴跌47.3%，而整体汽车市场仍然录得2.2%的增长。换句话说，在市场本身扩张的背景下，特斯拉不仅未能跟随增长，反而大幅倒退。 瑞典更是极端案例。特斯拉8月销量骤降84%，但当地汽车市场整体上涨6%。这种背离，说明特斯拉在消费者心中的竞争力正在快速丧失。 丹麦和荷兰的情况同样不容乐观，销量分别下降42%和50%，都显示出明显的市场萎缩趋势。 相对而言，挪威和西班牙成为少数亮点。 挪威市场上，特斯拉注册量增长21.3%，但比亚迪的增长幅度高达218%，远远甩开特斯拉。西班牙因Z府提供最高7,000欧元（约8,195美元）的电动车补贴，特斯拉销量同比大增161%至1,435辆。但比亚迪更是飙升逾400%，达到1,827辆。今年迄今，比亚迪在西班牙销量已激增675%至14,181辆，而特斯拉仅增长11.6%至9,303辆。 特斯拉的汽车销量在一些欧洲市场继续下降 这些数据背后的趋势极其明确：特斯拉在欧洲大部分成熟市场节节败退，仅在受政策刺激的个别国家实现短期增长。但其增速仍被比亚迪全面压制。 产品周期劣势与对手攻势 销量的下滑，折射出特斯

港股，擅长打逆风局。9月第一个交易日，阿里带领着大盘指数高开高走，财报：营收2476.52亿元，同比增长1.8%，调整后净利润同比下降18%（相比，京东下滑49%，美团下滑89%），当然阿里Q2还没有全力参与外卖大战，暂且看不出对它的真正影响。（估计是有同行衬托，才显得更好[吃瓜]）大家最关心的两条腿，一个消费，卷外卖让阿里抢占了不少市场份额（七月以来淘宝闪购日订单峰值达到1.2亿，淘宝app的月活消费者增长25%）；一个AI，云计算业务高速增长（AI相关产品收入连续8个季度同比三位数增长），资本开支超预期（AI相关投入386亿，比去年多了2倍多）。另外还有可信度较高的消息；阿里要自己做AI推理芯片，可以替代英伟达的H20，当然主要是为了服务自家的阿里云和Qwen模型。另外电话会上管理层也是信心十足——总结起来就是，无论从现金流还是整体财务实力来看，公司都有能力“全力以赴”地加大投入，把资源砸到某个战略领域里。这样看来，阿里这个涨法也就不奇怪了。当然没赶上的朋友们也不用后悔，问了一下阿里自己员工都踏空了~[暗中观察]有阿里兜底，还有 $美团-W(03690)$ 利空出尽，期待“恒生外卖指数”9月的表现。[看涨][看涨]本周二盘前，还有一个打逆风局的要发财报，蔚来，这一两个月表现相当可以，再能学习一下阿里的财报表现就不错了~（综合营收、亏损、交付前景，当前分析师认为股价有一定上涨空间，但整体区间不算太大）9月吸引“开门红”！评论区分享你对刚发财报的阿里、即将发财报的蔚来，或9月恒科的走势看法&操作策略，一起赢取1000虎币奖励！ $阿里巴巴-W(09988)$

$蔚来(NIO)$ 的牌面，一半是火焰，一半是海水。 新车型规划铺得够开：2026年L60、L80改款、ES9齐发，看似弹药充足。但别忘了，2019年特斯拉Model 3国产前，多少新势力靠PPT车型圈粉，最终却栽在订单转化率上。蔚来的用户粘性是优势，但当竞品把价格下探到20万区间，当消费者对着满屏的“智能驾驶”参数犯迷糊时，那些展厅里的驻足，能不能变成真金白银的订单，仍是未知数。 汽车行业的厮杀，早已进入白刃战。比亚迪靠DM-i混动横扫千军，理想用“家庭场景”精准卡位，就连BBA都放下身段玩起降价。蔚来的高端定位像把双刃剑，既圈住了愿意为服务买单的用户，也把下沉市场的大门关了一半。去年某新势力为冲量突然降价，直接引发老车主维权，这血淋淋的例子摆在眼前——在存量竞争时代，“价格锚点”一旦松动，伤害的可能不只是销量，更是好不容易建立的品牌信任。 盈利这道坎，更是悬在头顶的达摩克利斯之剑。大摩预测2028年盈亏平衡，可这五年里变数太多。电池成本占整车近三成，原材料价格稍有波动就可能击穿利润防线；换电站建设烧钱如流水，截至今年，蔚来已建成超2000座换电站，但每座站的运营成本、土地租金都是不小的负担。更关键的是销量，若年销始终卡在10万辆级别，分摊到每辆车的研发和固定成本就降不下来，盈利目标只会越来越远。 当然，蔚来并非没有胜算。换电模式的先发优势、用户社区的凝聚力、持续迭代的智能座舱，都是它的护城河。但商场如战场，优势不会永远是优势——当对手也开始布局换电，当“用户运营”被全行业效仿，蔚来能不能守住自己的一亩三分地，还要看能否把“差异化”真正转化为“不可替代性”。 说到底，造车不是请客吃饭，每一步都得踩在实地上。蔚来的野心值得期待，但资本市场只认结果。是在2026年的新车潮中一飞冲天，还是在

蔚来（江淮）、小鹏（海马+福迪）、理想（力帆）、小米（北汽），要是价格差不多，综合对比下来，还是觉得蔚来好些，品控和安全性更靠谱。 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$

$蔚来(NIO)$文界M7的这个价格，利好乐道L90，尤其是M7的纯电价格，垃圾的一笔！蔚来的运气回来了

$蔚来(NIO)$汽车要的是规模优势。蔚来这些年起不来不是价格不够高，是销量达不到利润增长黄金区间。