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ME News 消息，12 月 19 日（UTC+8），据香港经济日报报道，香港财经事务及库务局局长许正宇周五（19 日）出席活动时表示，截至今年 9 月底，已收到 36 份来自各行各业的稳定币牌照申请，预计明年初发放部分牌照，并优先考虑稳健的储备管理、价格稳定和反洗钱措施。他指出，相关措施不仅保护投资者，也通过建立清晰的合规路径，减少可能导致交易冲突的模煳之处，有助于解决潜在纠纷。 香港稳定币条例今年 8 月生效，香港金融管理局发言人 10 月曾表示，该局会审视申请资料，并按照《稳定币条例》和相关监管要求进行审批。牌照申请设有较高门槛，首阶段只会发出数个牌照。至于虚拟资产交易服务及托管服务提供者牌照制度进展方面，许正宇指出，正与香港证监会制定牌照制度的详细内容，计划明年提交立法会审议，强调监管框架会覆盖虚拟资产产业的关键环节，力求在风险管理与创新之间取得平衡。他重申，港府「精心制定」各项政策措施，协调第三代互联网（Web 3.0）和数字资产的标准，以保障投资者权益、确保监管清晰透明，并促进国际接轨，从而创造一个既能促进创新，又不损害稳定的环境。此前消息，中国人民银行上月表示稳定币存在用于非法活动的风险，市场关注是否会影响香港推行稳定币的方向。（来源：BlockBeats） $HASHKEY HLDGS(03887)$

ME News 消息，12 月 19 日（UTC+8），据香港经济日报报道，香港财经事务及库务局局长许正宇周五（19 日）出席活动时表示，截至今年 9 月底，已收到 36 份来自各行各业的稳定币牌照申请，预计明年初发放部分牌照，并优先考虑稳健的储备管理、价格稳定和反洗钱措施。他指出，相关措施不仅保护投资者，也通过建立清晰的合规路径，减少可能导致交易冲突的模煳之处，有助于解决潜在纠纷。 香港稳定币条例今年 8 月生效，香港金融管理局发言人 10 月曾表示，该局会审视申请资料，并按照《稳定币条例》和相关监管要求进行审批。牌照申请设有较高门槛，首阶段只会发出数个牌照。至于虚拟资产交易服务及托管服务提供者牌照制度进展方面，许正宇指出，正与香港证监会制定牌照制度的详细内容，计划明年提交立法会审议，强调监管框架会覆盖虚拟资产产业的关键环节，力求在风险管理与创新之间取得平衡。他重申，港府「精心制定」各项政策措施，协调第三代互联网（Web 3.0）和数字资产的标准，以保障投资者权益、确保监管清晰透明，并促进国际接轨，从而创造一个既能促进创新，又不损害稳定的环境。此前消息，中国人民银行上月表示稳定币存在用于非法活动的风险，市场关注是否会影响香港推行稳定币的方向。（来源：BlockBeats） $HASHKEY HLDGS(03887)$

白银彻底疯了，要说最近什么资产涨的最猛，无疑是白银。 现货白银从今年年初的28美元/盎司涨到66美元/盎司，翻了一倍。 A股唯一一个跟踪白银的基金，国投白银LOF（161226），今年涨了165%，涨的更猛。 当然写这篇文章，不是说让你们追涨白银。而是国投白银作为一只LOF基金，因为二级市场价格高于净值，存在套利的机会。 按现在的溢价水平，每天能赚个奶茶钱，动手点一下申购卖出，就能赚个20-30元，不香吗？ 现在国投白银LOF场内价格是2.341元，基金净值是1.7614，这中间的差价，就是我们赚钱的空间。 那具体怎么做？首先要有证券账户，我这里以HB证券为例，找到LOF基金申购，选择1个深圳股东账号，然后点申购。 目前每天最多能申购100元，下周一开始每天最多能申购500元。 这里的申购是按照基金净值买入的。申购完成后，基金份额会转到场内，我们在场内以高价卖出，就能赚到差价。  等2天基金份额到账后，在场内卖出，我这个账户就赚到了32元。 需要注意的是，不要在场内直接买入，因为场内有35%的溢价，也就是这东西只值100元，但你在场内买入要花135元，相当于买了立刻就亏了。 这就是套利的大概流程，只要有溢价存在，每个交易日都能操作一次，赚点小钱。 另外，今年白银之所以暴涨，存在一个补涨的逻辑。前些年黄金一直涨的不错，但白银却没跟上，导致金银比越来越高。最近随着白银的暴涨，金银比开始回落。 黄金白银这种贵金属，追涨已经不适合了，现在进场肯定不敢重仓，就算重仓也拿不住。如果真的看好，配置10%的仓位就差不多了，买多了也拿不住。 $白银ETF-iShares(SLV)$

忘了在老虎社区发文了，但是在“绿泡泡”上发了，和老虎社区一样的名字。今天有事出门，就不在老虎社区补了。 $谷歌(GOOG)$ $英伟达(NVDA)$  

炒股，就是不断认识自己的过程。你是什么人，就该赚什么钱。每个人都只能赚自己认知内的钱，如果意外赚了认知外的钱财，没德才兼备，没大格局，没大视野，很快就会又还回市场了。$航天发展(000547)$  $合富中国(603122)$  $西部材料(002149)$  

$黄金主连 2602(GCmain)$前几天我还一直在加仓黄金，没忍住带老婆去金店买了俩戒指，这算是被迫长线持仓了

$黄金主连 2602(GCmain)$金银比快到阶段支撑位了，判断一下，下周白银股横盘震荡，黄金股反弹10%-15%

观望

黄金走势比预想的强，今天创新高没啥悬念。白银下月底估计能涨到85左右就差不多了，黄金应该至少能到4700以上 $黄金主连 2602(GCmain)$ $白银主连 2603(SImain)$

大家都盯着新高看，这么一致，是不是有点让人害怕啊。多头别骂我，我也是多头[流泪][流泪] $黄金主连 2602(GCmain)$

可以卖了，黄金今年真的是暴涨，再不卖就没机会了

长线看涨黄金，白银短线看好，但要注意见顶风险

黄金长期看涨，即便是下跌，最终也会涨回来的，他的投资避险价值，甚至比纳斯达克都强，白银今年是多年难遇的行情，现在步入加速阶段要时时警惕短线见顶

长期看涨黄金白银周期性比较强短线没有见顶信号， 谨慎看多

黄金和白银虽然都是贵金属，但是还是有一定区别的，黄金长期看涨适合长期持有跌了，也不要怕总会创新高的，它的确定性比美股都强的多，白银行情具有周期性今年是多年难遇的行情，现在步入加速阶段要时时警惕短线见顶

黄金和白银虽然都是贵金属，但是还是有一定区别的，黄金长期看涨适合长期持有跌了，也不要怕总会创新高的，它的确定性比美股都强的多，白银行情具有周期性今年是多年难遇的行情，现在步入加速阶段要时时警惕短线见顶

黄金和白银的走势超出了大多数人的想象，虽然涨幅巨大涨期也很长，但牛市不能轻易言顶，做好跟随就好，短线看好5日均线，中线看好20日均线

黄金长期看涨，即便是下跌，最终也会涨回来的，他的投资避险价值，甚至比纳斯达克都强，白银今年是多年难遇的行情，现在步入加速阶段要时时警惕短线见顶

黄金和白银的走势超出了大多数人的想象，虽然涨幅巨大涨期也很长，但牛市不能轻易言顶，做好跟随就好，短线看好5日均线，中线看好20日均线

股市中有句俗语叫牛不言顶熊不言底，黄金和白银今年涨幅巨大但现在言顶还为时尚早，在没有破位之前不能轻易言顶做好跟随

白银彻底疯了，要说最近什么资产涨的最猛，无疑是白银。 现货白银从今年年初的28美元/盎司涨到66美元/盎司，翻了一倍。 A股唯一一个跟踪白银的基金，国投白银LOF（161226），今年涨了165%，涨的更猛。 当然写这篇文章，不是说让你们追涨白银。而是国投白银作为一只LOF基金，因为二级市场价格高于净值，存在套利的机会。 按现在的溢价水平，每天能赚个奶茶钱，动手点一下申购卖出，就能赚个20-30元，不香吗？ 现在国投白银LOF场内价格是2.341元，基金净值是1.7614，这中间的差价，就是我们赚钱的空间。 那具体怎么做？首先要有证券账户，我这里以HB证券为例，找到LOF基金申购，选择1个深圳股东账号，然后点申购。 目前每天最多能申购100元，下周一开始每天最多能申购500元。 这里的申购是按照基金净值买入的。申购完成后，基金份额会转到场内，我们在场内以高价卖出，就能赚到差价。  等2天基金份额到账后，在场内卖出，我这个账户就赚到了32元。 需要注意的是，不要在场内直接买入，因为场内有35%的溢价，也就是这东西只值100元，但你在场内买入要花135元，相当于买了立刻就亏了。 这就是套利的大概流程，只要有溢价存在，每个交易日都能操作一次，赚点小钱。 另外，今年白银之所以暴涨，存在一个补涨的逻辑。前些年黄金一直涨的不错，但白银却没跟上，导致金银比越来越高。最近随着白银的暴涨，金银比开始回落。 黄金白银这种贵金属，追涨已经不适合了，现在进场肯定不敢重仓，就算重仓也拿不住。如果真的看好，配置10%的仓位就差不多了，买多了也拿不住。 $白银ETF-iShares(SLV)$

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ME News 消息，12 月 19 日（UTC+8），据香港经济日报报道，香港财经事务及库务局局长许正宇周五（19 日）出席活动时表示，截至今年 9 月底，已收到 36 份来自各行各业的稳定币牌照申请，预计明年初发放部分牌照，并优先考虑稳健的储备管理、价格稳定和反洗钱措施。他指出，相关措施不仅保护投资者，也通过建立清晰的合规路径，减少可能导致交易冲突的模煳之处，有助于解决潜在纠纷。 香港稳定币条例今年 8 月生效，香港金融管理局发言人 10 月曾表示，该局会审视申请资料，并按照《稳定币条例》和相关监管要求进行审批。牌照申请设有较高门槛，首阶段只会发出数个牌照。至于虚拟资产交易服务及托管服务提供者牌照制度进展方面，许正宇指出，正与香港证监会制定牌照制度的详细内容，计划明年提交立法会审议，强调监管框架会覆盖虚拟资产产业的关键环节，力求在风险管理与创新之间取得平衡。他重申，港府「精心制定」各项政策措施，协调第三代互联网（Web 3.0）和数字资产的标准，以保障投资者权益、确保监管清晰透明，并促进国际接轨，从而创造一个既能促进创新，又不损害稳定的环境。此前消息，中国人民银行上月表示稳定币存在用于非法活动的风险，市场关注是否会影响香港推行稳定币的方向。（来源：BlockBeats） $HASHKEY HLDGS(03887)$

忘了在老虎社区发文了，但是在“绿泡泡”上发了，和老虎社区一样的名字。今天有事出门，就不在老虎社区补了。 $谷歌(GOOG)$ $英伟达(NVDA)$  

炒股，就是不断认识自己的过程。你是什么人，就该赚什么钱。每个人都只能赚自己认知内的钱，如果意外赚了认知外的钱财，没德才兼备，没大格局，没大视野，很快就会又还回市场了。$航天发展(000547)$  $合富中国(603122)$  $西部材料(002149)$  

$黄金主连 2602(GCmain)$前几天我还一直在加仓黄金，没忍住带老婆去金店买了俩戒指，这算是被迫长线持仓了

$黄金主连 2602(GCmain)$金银比快到阶段支撑位了，判断一下，下周白银股横盘震荡，黄金股反弹10%-15%

图片来源：原创 昨天的文章分析完非农数据之后，晚上9点30公布的数据落在了我们认为的最理想范围，也就是失业率数据温和上升。 这个数据刚刚好，所以数据刚公布的时候，风险资产和利率敏感资产（黄金瞬间拉升。  美元指数短线走低跌破98，为10月6日以来首次，日内跌0.37%。 图片 虽然盘中时间经历下来并没有较大的上涨，但是昨晚的数据落地，让市场对明年一月的降息预期从22%升至33%。 受到数据影响，今天白银率先启动行情，国际白银盘中一度超过5%的涨幅，达到66.5美元/盎司。相比而言，黄金期货则要温和很多。 这事儿说来也巧，昨天有好多同学问我要不要割肉，说白银追到了高点。今天基本又是同一批人开始问，是不是要追加资金。 说实话，投资最难回答的问题就是在高位问你是不是要追，或者在低位问你是不是要割。 但是我又很理解这些同学的心思，毕竟谁不想在市场中赚钱呢。所以，下面逻辑大家要听好了： 1、北京时间周四晚上9:30，CPI数据会公布。 整体来说，市场同比（YoY）总体 CPI 预期约 2.9%–3.1%。核心 CPI 预计仍维持在 ~3.0%左右（不包括食品与能源） CPI数据的看法就简单粗暴多了，只要CPI数据不高于市场预期，那么降息的预期就不会受到干扰。 如果是符合预期，那么12月20日的日本降息就是短期的重要关口。 如果是低于预期，市场可能在部分资产要开始抢跑。毕竟日本加息兑现的概率很大。 2、市场小作文传出日本可能不加息了？ 图片 今天中午午间的时候，市场传出日本加息这事儿可能有重要的反转。看过昨天文章的同学应该都知道，昨天我们的逻辑是，日本只要正常加息，那么靴子落地，美股可能反转。 现在是在加息之前就传出不加息的可能性，那么对于全球利率就是一个重大的利好。新兴市场率先受益。 所以，从大A来看，下午集体启动，似乎就在反应这一消息。 图片 目前的情况来看，市场越来越接

你要小心了，本周美股和金银两大最受追捧的资产都处在“高位+低波动+高杠杆”的脆弱平衡里。而本周的消息面上，又叠加了四巫日、日本央行加息、以及此前暂停公布的非农数据回归，本周波动率极大可能会被显著放大，我们任何的单边押注都极有可能会被来回扫掉止盈/止损单。 在这种环境里，特别是日央行公布议息会议结果之前，我们其实更应该把重点放在“如何保住此前盈利，以及如何控制回撤”上，而不是把仓位大幅押注在某一个方向的一次性对错上，单边的赌注成本，在本周环境下，都将非常巨大。这周市场的大概率的特点是：股指和金银两大资产的单边的方向性不强，但振幅很可能会被放大，在事件密集、资产联动增强、又恰逢四巫日这种容易放大短期波动的节点里，任何前半周的持仓盈利，都有可能在后半周或者临近周末的时候被一个价格反打扫的干干净净，所以这周的交易重点很简单：风控是第一位的。这周，我们会重点盯紧三类标的来观察风险链条的传递：VIX、黄金白银、以及美债（例如TLT），因为它们同时承载了“波动定价”“风险偏好”“去杠杆压力”三条线索，任何一个资产先出现回撤，都可能带动另外两个一起回撤，形成多杀多的局面。 正因为这种联动结构，我不认为这周适合重仓做单边趋势交易；期权或者对冲策略，依然是最值得考虑的实用策略，比如我们待会儿会讲的美白银期货的近月和远月的对冲策略。上周的鸽派降息后美债不涨反跌为本周美股埋下隐忧上周的美联储议息会议很明显是个比预期更加鸽派的会议结果，有三个改变以往货币路径的叙事逻辑点：第一，美联储已经开始扩表，第二鲍威尔讲话比预期的更加鸽派，第三，点阵图的结果上看，整体的美联储内部意见，比以往更加的倾向于鸽派的叙事逻辑。你看，彭博将掉期市场对未来两年的降息路径的计价与美联储降息点阵图对比后发现，市场在FOMC会后明显相信更加鸽派的走势可能，再加上“特朗普扶植的新主席即将上台”的预期，未来降息幅度与宽松路径很可能会

真正看财报、搭模型、做DCF，预测上市公司业绩最准的价投博主： 前言 喵老师最近经常在雪球上看到各种“吹票”，在看不惯的同时，随手转发群里，供大家观赏和批判。今天人在旅途，不想写太heavy的内容，就跟大家简单聊聊——什么是“吹票”！ 图片 什么是“吹票” 所谓“吹票”，本质上是脱离企业基本面、缺乏实质性数据支撑的盲目股价鼓吹行为。 从价值投资的核心逻辑来看，巴菲特推崇的现金流折现模型（DCF）堪称估值的“圣经”——企业的内在价值，终究等同于其未来可产生的自由现金流的折现值。 以此为标尺，最严格意义上的“吹票”，便是在未搭建完整DCF估值模型、未对企业未来现金流进行严谨测算的前提下，凭空给出某只股票的目标价位，信誓旦旦宣称其“必涨”、“翻倍”。 诚然，要求每位市场参与者都熟练运用DCF模型对企业估值，门槛过高且不切实际，但这恰恰是区分理性价值分析与非理性“吹票”的核心界限。 评判企业价值的三个层级 评判一家企业的投资价值，至少需要从三个层级构建完整的分析框架： 1. 利润表反映的账面上的盈利能力（这个层级最弱）； 2. 自由现金流和自由现金流折现模型（DCF）对应企业的内在价值（这个层级就比较强了）； 3. 股息贴现模型（DDM）聚焦企业的分红能力（这次层级是最强的）。 三者环环相扣，缺一不可，唯有同时具备扎实支撑，才能论证企业具备长期投资价值。即使是单看最基础的利润表维度，收入、成本与费用是利润表三要素，而推算收入，无非是量和价之间的关系。 量 以中金黄金2026年矿产金权益产量为例，有人喊出较2024/2025年18吨的基础上增加3吨，也有说6吨甚至9吨的。但当你仔细把每一个鸡窝矿都扒开来仔细研究之后发现，看似最保守的“增产3吨”目标，也缺乏与之匹配的产能规划、矿产资源储备、开采进度等实质性数据支撑，而且并未考虑现有矿藏的品位衰减问题。 反观紫金矿业自己的年报

观望

大科技虽然还是今年的投资主线，但和贵金属比起来，还是稍显逊色了~ ( $黄金/美元(XAUUSD.FOREX)$ ytd+65%， $白银/美元(XAGUSD.FOREX)$ ytd+129%🔥🔥🔥）现在的情况是，黄金已经默默涨回到了两个月前的高位，大方向还是看涨，目前向上突破的概率较大，若能有效突破，或许能够开启新一轮趋势性上涨。而白银价格周三首次突破66美元，市值目前超越了谷歌，跻身全球第四大资产，同时铂金、钯金也跟着热起来了。 $铂金主连 2601(PLmain)$ 好像已经没有人看空了？[疑问] 实际利率下行预期，加上长期央行配置+ETF被动资金同步流入，地缘政治的不稳定性，以及年末流动性收紧……多重因素共同推动了贵金属的暴涨，高盛最新报告，给出了4900美元的黄金预测目标价，相较于当前，还有14%的上涨空间。小虎们，大家觉得贵金属现在还能买吗？是否应该“卖在人声鼎沸处”了？评论区分享你的观点或操作策略，一起赢取1000虎币奖励！ $黄金ETF-SPDR(GLD)$ $白银ETF-iShares(SLV)$ $二倍做多黄金矿业指数ETF-Direxion(NUGT)$

站在2025年12月中旬这个关键节点，看着金价冲破4300美元/盎司大关，银价也翻倍上涨，是该在“山顶”接棒，还是担心错过最后一段狂欢？ 从金融投资的角度来看，现在的金银市场已经不再是单纯的“避险”逻辑，而是演变成了“央行买盘+降息预期+去美元化”的超级周期。对于普通投资者，我的核心建议是：黄金依然是“压舱石”，但不再是“暴利”工具；白银则进入了高波动的“博弈期”。 📊 1. 核心判断：金银走势正在分化 虽然黄金和白银都在涨，但背后的驱动力和风险属性已经不同。 * 黄金（稳健的“王者”）： * 逻辑： 2026年美联储预计将继续降息，全球央行（特别是中国、印度等）还在持续增持以减少对美元的依赖。这为金价提供了坚实的底部支撑。 * 现状： 金价已经创下了50多次历史新高，机构（如高盛）甚至看高至4900美元。这意味着趋势依然向上，但波动会加剧。 * 结论： 适合中长期配置，不适合短期博傻。 * 白银（暴躁的“小弟”）： * 逻辑： 白银不仅有金融属性，还有很强的工业属性（光伏、新能源）。今年白银翻倍，很大程度上是因为资金觉得它“便宜”，补涨需求强。 * 现状： 近期银价出现了剧烈回调（如12月中旬单日大跌），说明获利盘开始涌出。白银的波动率天生就比黄金大。 * 结论： 适合风险偏好较高的投资者，或者作为金银比价修复的套利工具。 📉 2. 现在的风险在哪里？ 在埋伏机会之前，我们必须先看清风险，现在的高位和2011年、1980年都不一样，但也并非没有隐患： * “买预期，卖事实”的陷阱： 市场已经透支了部分2026年的降息预期。如果明年经济数据比预期好，或者地缘冲突缓和，金价可能会出现深度回调（10%-20%）。 * 实物消费的“断崖”： 现在的金价已经严重抑制了刚需（结婚、首饰）。国内金饰价格突破1350元/克，导致备婚群体转向租赁或铂金。这意味着金价上涨完全靠“投资盘”和“

在资本市场，资本决定一切，而智慧只能投机。资本市场本质上是一个资金堆砌的市场，如果你有足够的资金，你就可以获得股票的定价权，制定人们向你看齐的价值观，你的概念、嗪头、标准都值得世人遵从和效仿，甚至于在一个既定的时代可以操纵市场$合富中国(603122)$  $航天发展(000547)$  

黄金走势比预想的强，今天创新高没啥悬念。白银下月底估计能涨到85左右就差不多了，黄金应该至少能到4700以上 $黄金主连 2602(GCmain)$ $白银主连 2603(SImain)$

黄金和白银虽然都是贵金属，但是还是有一定区别的，黄金长期看涨适合长期持有跌了，也不要怕总会创新高的，它的确定性比美股都强的多，白银行情具有周期性今年是多年难遇的行情，现在步入加速阶段要时时警惕短线见顶

黄金和白银虽然都是贵金属，但是还是有一定区别的，黄金长期看涨适合长期持有跌了，也不要怕总会创新高的，它的确定性比美股都强的多，白银行情具有周期性今年是多年难遇的行情，现在步入加速阶段要时时警惕短线见顶

大家都盯着新高看，这么一致，是不是有点让人害怕啊。多头别骂我，我也是多头[流泪][流泪] $黄金主连 2602(GCmain)$

黄金长期看涨，即便是下跌，最终也会涨回来的，他的投资避险价值，甚至比纳斯达克都强，白银今年是多年难遇的行情，现在步入加速阶段要时时警惕短线见顶

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