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泡泡马特，年轻人的茅台（第三篇）这几天大量阅读研报研究泡泡马特，得出一个结论，护城河有待提高$泡泡玛特(09992)$

泡泡马特，年轻人的茅台@价值投资为王@孟浩

最近，以盲盒为主的潮玩生意席卷市场，成为社会关注的热点。前有泡泡玛特，后有名创优品，还有前仆后继的小厂牌想分割这个市场，近日，快看漫画宣布与潮玩零售店X11达成合作，将正式售卖国漫IP《谷围南亭》和《再度与你》盲盒、手办、毛绒等周边产品。目前市场大多数潮流类IP由于弱文化底蕴、弱故事性等特征，产品生命周期会受到一定限制。但是快看漫画平台的国漫IP可以有效补足这一短板。以国漫为代表的文化内容类IP借助文化内容的持续输出，可以有效引领衍生品的开发，同时衍生品通过玩家的自我创意，会反哺文化内容生产。

我是MIK，一个通过可转债低风险套利日入十万，港股打新日入百万的90后投资老司机MIK抱富成长记，全网同名，关注我，投资不迷路泡泡玛特上市后走势近期港股一只属于年轻人概念的新股，一上市就达到千亿市值，引爆了整个市场它就是上市至今累计涨了将近90%的$泡泡玛特(09992)$ 泡泡玛特是干嘛的呢？简单来说，泡泡是卖盲盒的，类似下面这些：盲盒意思就是，泡泡玛特有一系列的公仔，你买到这个盲盒，在打开它之前，是不知道盒子里对应的是哪一款的，有可能会买到稀有的隐藏款，也可能是普通款开奖的感觉很刺激有没有？这就像我们小时候买脆脆面，只为了集水浒的英雄卡一样，几毛钱买一包零食，乐趣在于打开零食开奖那一刻，买着买着，目的就慢慢变成集卡了，零食都是送给小伙伴吃这种类似买彩票开奖的神秘感，是会让人上瘾的，所以泡泡玛特的复购率很高一旦盲盒没抽中想要的款，就会重复去买，而且一个盲盒只要几十块，学生党都能消费的起但与此同时，外界对于泡泡玛特其实是分歧很大的比如说，“一个卖盲盒的，凭什么值千亿？”，“现在的市值都是泡沫”诸如此类的声音不绝于耳泡泡的盲盒，在不同人眼里，看法也是差异很大的：那天群里有个小姐姐发了泡泡的盲盒，群里的男生、大叔和年纪稍大的美女们，会觉得很丑，但是在买泡泡玛特的小姐姐们眼里，这些公仔是很可爱的存在大家有这个分歧，其实很正常，因为泡泡玛特的目标客户群就是95后和00后的年轻小女生年轻人在基础消费上，可能不会花很多钱，比如吃个饭，路边摊和随便点个外卖都能对付而他们往往会在精神消费上很舍得花钱，花几十块钱就能买一个自己喜欢的东西，对于年轻人来说是很简单的事基础消费和精神消费的区别就好像，你出门后，想起厨房的水龙头没关，你会很心疼，这就是基础消费，必须的满足就行，

最近的几只新股，$京东健康(06618)$ 、$华润万象生活(01209)$ 、$泡泡玛特(09992)$ 的涨幅都很可观：京东健康首日上涨55.85%华润万象生活首日上涨25.56%泡泡玛特首日上涨79.22%涨势喜人的情况下，打新人却是几家欢喜几家愁喜的，中签多；愁的，中的少或没中；相信很多人都想问，怎样才能中更多签？今天我们就来复盘一下京东健康、华润、泡泡玛特的分配结果，来看看怎样去根据当下的情况来针对性提高我们的中签数量01 分配结果复盘京东健康：84w人参与申购，一手中签率40%，申购200手稳中1手，申购600手稳中2手，甲尾4手，乙头7手这个分配结果，小甲现金一手完爆其他申购方案京东健康的分配结果对大甲和乙头都很不友好，大甲只有1-4手不等，乙头只有7手，2w多的市值，除掉利息，实际收益只有几千，还不如小甲多户的收益申购200手稳中一手，10倍杠杆下，申购200手需要71291.4本金把7w本金分成7个1w元左右的小甲，每个现金申购一手，理论中签数量=40%x7=2.8手理论中签数是单账户申购大甲的3倍：华润万象生活：98522人参与申购，一手中签率100%，申购一手必中一手，甲尾申购1000手稳中2手，乙头120手如果说京东健康小甲完爆大甲和乙组，那么华润就是小甲和乙组吃到吐，大甲惨不忍睹了甲尾和乙头的中签数量差了60倍，乙头收益20w+，甲尾算上利息，基本就是给券商打工了甲尾申购1

资本狂欢的时候，或许市场已经开始退潮。泡泡玛特的成功是一次资本和Z世代的完美配合，但问题在于，利用不可预测俘获客户的生意，势必也要接受客户的不可预测。泡泡玛特在招股书里提到，公司可能无法保证能准确预测消费者的偏好。未来，如何创造更受欢迎的IP，创造更有活力的玩儿法，是泡泡玛特急需解决的问题。

很多水分[回头] 

泡泡玛特上市大概是最近投资圈最火的话题，大有破圈之势，甚至连B站、抖音上都出现了一系列大V点评。 有一项数据值得你记住： 每年中国有200万人购买泡泡玛特的潮玩，而每人的购买数量，达到了惊人的20个。 不小众但极其忠实的用户群体，造就了泡泡玛特全中国第一、全球第四的坪效，并推动其净利润从2017年的157万跃升到2019年的4.51亿，2021年我估计会继续暴增到15亿。 作为一家草根创业的新消费品牌，泡泡玛特能够取得如此划时代意义的成功，与其采用的盲盒机制密不可分。 盲盒，顾名思义，是盲选的盒子。对每一组盲盒来说，有12个形态各异的萌萌哒玩偶手办，但它们都属于同一主题，比如西游、怪兽、星座、哈利波特等等。 拆开之前，你不知道里面是哪一款，你可能得到12个款式中的任何一个，外加一个神秘的隐藏版本。 盲盒不仅是一种产品形态，更是一场商业模式的革命，从贩卖确定性到不确定性。 盲盒的本质是概率权，即我们有权利选择一个概率分布。 概率代表着不确定性，而不确定，恰恰迎合了人性中某部分的刚性需求。 赌博就是一种不确定性游戏，为什么这样一件负期望收益的事情，能够让可怜人无法自拔呢？ 1）第一种解释来源于历史学，我们的祖先正是在一次次豪赌中繁衍进化。冒险进化出大脑、选择赌博式打猎，都是充满风险的，但恰恰是这些不确定性让人类成为了最后的赢家。 尽管我们已身处现代社会，残酷进化机制的烙印却留在了我们的生理之中，驱动着我们不断寻找刺激、新鲜的事物。 2）第二种解释来源于生理学，多巴胺不仅会在我们成功时释放，还会在“接近成功”的失败状态下井喷。赌博时，骰子差点到赢的点数就属于这种状态。 多巴胺之所以在这种“接近成功”的状态释放，原本也是通过制造爽感，激励动物继续努力，但在赌博中却成了不甘心的罪魁祸首。 出于以上两点，不确定性是人类发自心底的需求。而且随着经济水平的提升，对不确定性的追求还会边际递增

我必须要申购上

$泡泡玛特(09992)$泡泡卡特港股IPO将于下周一启动招股，在体量慢慢变大的过程中，泡泡玛特也出现更大的运营想象空间：该公司上个月在韩国开了第一家直营门店，迈出国际化步伐；试水多元化投资，例如电影、美术馆……一家盲盒店做到上市，潮玩领域的市场规模还是超乎了我们的想象。其实对于年轻人来说，潮流背后反映的是文化，我更倾向认为是年轻人对文化的理解，只不过他们今天表达的方式是一种潮流的方式而已。这种对文化的追求，未来会在更多的品类、场景、产品上得到体现，而这一类需求我相信像泡泡玛特这样的公司一定能够捕捉到。

泡泡玛特$泡泡玛特(09992)$ 于2020年12月1日-12月4日招股，该公司拟发行1.36亿股，香港公开发售占约12%，国际配售占约88%，另有超额配股权15%。每股发售价31.50-38.50港元，每手200股，预期股份将于2020年12月11日上市买卖。编辑 | Arti本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议招股书显示，泡泡玛特为中国潮流玩具文化的开拓者及主要推广者，公司品牌产品主要分为盲盒、手办、BJD及衍生品。除泡泡玛特品牌产品外，公司亦销售选定第三方供货商提供的第三方产品，如主要来自选定第三方品牌拥有人的盲盒、手办、拼图、毛绒玩具、电动。泡泡玛特是国内潮玩市场头部玩家，也因为盲盒为人熟知。盲盒的核心商业模式就是对“不确定游戏”的完美复制，即通过强IP属性产品吸引消费者，以抽盲盒独特销售模式激发好奇心，并通过抓住消费者对收藏的喜好来提升复购率。根据弗若斯特沙利文报告，分别以2019年的零售价值(市场份额为8.5%)及2017年至2019年的收益增长计，泡泡玛特是中国最大且增长最快的潮流玩具公司。在刚刚过去的双11，根据天猫生意参谋数据显示，泡泡玛特在2020年双十一期间总销售额超1.42亿，在天猫大玩具行业排在第一，也是天猫玩具行业第一个进入双十一亿元俱乐部的品牌旗舰店。IP是泡泡玛特业务的核心。截至2020年6月30日，泡泡玛特运营93个IP，包括12个自有IP、25个独家IP及56个非独家IP。泡泡玛特已建立全面而广泛的销售和经销网络来触及消费者。截至2020年6月30日，泡泡玛特的销售和经销网络包括：(i)主要位于中国33个一二线城市主流商圈的136间零售店；(ii)位于中国62个城市的1,001间创新机器人商店，这些商

做的娃质量真差

大概申购多少稳中一手呀

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谁能告诉我中签率