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携程垄断完了，toC也没得选啊

1.不止罚款 2.确实天价

现在是个不错的买入窗口。最差的情况也就是被罚款，估计也不会是天价，毕竟小商家还得依附平台。至于整顿方案，肯定要双方共赢，因为双方都是商家，都讲利益。一般能赚钱的企业，都不会太招人喜欢，只是因为没有更好的选择 $携程网(TCOM)$ $携程集团—S(09961)$

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$携程集团—S(09961)$携程经历过的危机中，非典、去哪儿和口罩，这应该是前三大了，目前这个反垄断应该排不进前三，因为对公司的经营也许不会有太大负面影响

  1月14日，市场监管总局发文称，根据前期核查，依据《中华人民共和国反垄断法》，对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查。   受此消息影响，携程当天股价一度暴跌19%，市值缩水近百亿美金。   此前携程就已经被约谈过两次，此次携程被立案调查，不是什么让人意外的事情。长期以来，携程利用垄断地位，获得超额利润不是什么秘密。   梁建章躺赚6亿   疫情之后，携程的主要基调是“赚赚赚”。管理层没有进一步做大平台的意愿，套现的意图非常明确。   2023年，携程净利润直接超越疫情前的水平，达到99亿，比2019年增长41.4%。到2024年，携程进一步把利润做到170.7亿，比2019年增长143%，两年时间，携程盈利水平呈现爆发式增长。   2025年，携程赚钱的步伐依然在继续。前三季度，携程净利润290.1亿，已经超越上一年全年，平均每天净赚1.06亿元。三季度，携程的利润甚至超越了营收，原因在于，携程处置了MakeMyTrip（MMYT）的部分股权，入账25亿美元至约30亿美元。   最近6个季度，携程有5个季度的毛利率超过80%。其毛利率指标甚至超越了五粮液、洋河、汾酒等一众高端白酒品牌。     携程重视利润，很符合资本市场的胃口。2020年以来，资本市场更加看重盈利指标，2023年和2024年，携程的利润增速分别达到607%和72%。凭借炸裂表现，股价一路走高。2025年，携程股价达到历史新高的79美元。   面对高股价，携程管理层果断套现。   根据9月初携程递交美国SEC的文件，董事局主席梁建章计划出售100万股美国存托股份（ADS），套现约5.27亿元；联合创始人兼总裁范敏计划减持7万股ADS，套现约3242万元。 &nbs

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20年21年 接受处罚后的阿里和美团 现在价位回到当初了吗？

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现在是个不错的买入窗口。最差的情况也就是被罚款，估计也不会是天价，毕竟小商家还得依附平台。至于整顿方案，肯定要双方共赢，因为双方都是商家，都讲利益。一般能赚钱的企业，都不会太招人喜欢，只是因为没有更好的选择 $携程网(TCOM)$ $携程集团—S(09961)$

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20年21年 接受处罚后的阿里和美团 现在价位回到当初了吗？

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$携程网(TCOM)$   1. 核心护城河稳固 ​市场地位：国内OTA龙头，高星酒店、国际机票、商务出行领域份额领先，供应链壁垒与服务体系短期难以被美团/抖音等跨界玩家颠覆。 ​业绩表现：2025年前三季度营收470.11亿元、归母净利润290.13亿元，盈利能力强劲；经营现金流充沛，海外业务（Trip.com）加速增长，成为新的增量引擎。 ​财务健康：现金储备丰厚，无重大债务压力，具备消化监管罚款与业务调整成本的能力。 2. 估值水平 ​港股：PE（TTM）约20x，处于历史估值中枢偏下区间，但未到极端低估； ​美股：对应估值水平相近，多数投行目标价集中在80-85美元（上行空间15%-20%），但需扣除监管风险折价。 3. 行业与公司中长期逻辑未变 行业层面：国内旅游消费复苏延续，出境游/入境游持续回暖，AI驱动的个性化旅游服务需求增长； ​公司层面：全球化扩张（海外业务增速显著高于国内）与智能化转型（AI旅行助手落地）是长期增长主线，不受短期监管事件影响。

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