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9-13港美股复盘： 全球聚焦美国8月CPI 对于恒指的复盘可以简单归纳为一个字：闷！ 除此之外，没了…...[开心] [开心]  真不是我偷懒，是真的闷到我不知道有啥好复盘，昨晚夜期拉了上去181附近，今天早上开盘再冲高182遇到压力加上分钟线指标都在高位，很快就打下来回到180附近，然后就一直横盘闷了一天。个股上来说，旧经济两大权重，友邦和汇丰红了一天撑指数，大科技没作为，汽车尾盘还集体跳了一下水。所以是真的闷，可以直接去睡觉那种…….. 那晚上更多就是看CPI的指向了，单纯看夜期支撑压力貌似意义不太大，下方支撑依然是前低17850，破位继续看175做双底（绿线），上方压力18200/18240，日内最大压力位18470。（红线） 纳指虽然昨天跌了下来，但总体位置没有太大变化，今天白天徘徊在153附近，现时纳指大小周期的趋势和指标都不共振，是个可上可下的位置（这句不是废话哦，懂技术的都懂）。今晚留意CPI的数据，最近几次数据出来后，纳指波幅没有以前大了，更重要的还是后续美联储放出的声音，偏鹰还是偏鸽，对市场的影响会更大，所以大伙们调好闹钟等数据就好。

之前我说9月加息，很多人摇头说“权威都说了，不加啦”，你看还是要加吧。 鲍威尔表态之后，已经注定了美联储对通胀的基本态度：为防止80年代通胀反弹，必须锤死了揉搓下再停止。 那么到底什么是美联储的参考指标呢？除了就业，cpi零售都指标外，其实还有股市。 当前的美股，很大程度上是反馈了经济基本面的乐观（越乐观，财报越稳，投资者蹭蹭往里进，在加息中搞了个牛市出来），美股其实某种程度上是美国经济基本面的投射。 也就是说美联储停止加息，以及降息的行动参照是美股，只有美股跌，鲍威尔才会真的相信通胀走远。 鲍威尔这次真的是站到美股的对立面。

近一周，美股的走势变得有些奇怪，似乎摩根士丹利正在推动一场人造牛市，以维持科技股的高位。上周，华为Mate 60系列发布后，郭明𫓹称随着华为重新采用自研的麒麟芯片，叠加苹果将在2025年开始采用自家研发的5G基带芯片的影响，届时高通将成为最大的输家。郭明𫓹称，华为在2022年和2023年分别向高通采购了2300-2500万片和4000-4200万片面向智能手机的骁龙SoC，给高通带来了一笔额外的收入。但是随着华为Mate 60系列及后续其他新机型重新采用自研的麒麟芯片，预计将快速减少对于高通骁龙芯片的需求。此外，国内再传出要扩**用苹果的人群范围，市场重新担忧苹果最大的中国市场营收会有所下滑，这使得苹果在两天内跌去6.4%。         受此影响，果链企业都跟随下跌，为华为和苹果供货的高通，三日跌去9%。但在连跌三天后，苹果突然间宣布与高通的5G芯片合同延长3年，延长至2026年，这份合同拯救高通于水火之中，高通为首的果链们的股价企稳反弹。值得注意的是，在高通获救后的第二天，摩根发布报告称：特斯拉的Dojo超级计算机，可能会让特斯拉更快的启用自动驾驶出租车和网络服务，Dojo将为特斯拉增加5000亿美元市值，股价较当下还有60%的上涨空间，目标价为400元。Dojo可以打开新的潜在市场，就像AWS云服务对亚马逊一样，并且能使得特斯拉摆脱对英伟达的依赖。在这份报告发布后，华尔街投行们却心领神会的一致做多特斯拉，当日特斯拉大涨10%。然而，特斯拉拥有Dojo计算机人人皆知，早已不是新鲜事，但市场反应的像刚知道Dojo的存在一样。单凭一份报告丰富对远期的幻想就能股价大涨，这并不符合摩根以往报告的稳健作风，这也不像是美股会相信的故事。尤其在美国国债利率和油价均在上升，而降息的预期可能推迟的背景下，科技股的表现异常强劲，这不禁让人

21年10月份便是埃克森美孚多头，如今却判断埃克森美孚已经到了高位？这位分析师的逻辑是什么？ 作者：Envision Research 埃克森美孚：价格和盈利都已达到峰值  从21年10月开始，分析师一直都是埃克森美孚的多头。他的看涨论点主要围绕以下三个回报驱动因素展开： 1、由于油价稳定和疫情后旅行业的复苏而带来的盈利恢复。 2、由于俄乌战争爆发导致的供应短缺。 3、市场对能源股持极度负面情绪，估值极为压缩。 回到到现在，埃克森美孚表现得非常出色。该股自那时以来已经提供了约100%的总回报，跑赢了标普500指数。 来源：Seeking Alpha 但是，三个驱动因素到现在基本上都已经发挥了作用。在估值方面，由于其股价接近历史最高点，不再提供坚固的安全边际。 盈利已经达到峰值 从长期来看，埃克森美孚能够保持相当可观的盈利能力，如下图所示，以ROIC来衡量。在过去的十年里，其ROIC平均约为9.17%，远远优于其竞争对手雪佛龙。然而，由于一系列不利因素（主要是新冠和油价波动），其ROIC在2021年下半年急剧下滑至负值。 来源：Seeking Alpha 分析师之所以看多，是因为其看到其盈利能力出现转机的迹象，如上图所示。当时，分析师的想法是旅行业将会复苏，而俄乌战争的局势将导致供需不平衡，这两者都有助于稳定能源价格并提高埃克森美孚的盈利能力。事实上，XOM的盈利能力随后出现了完美的V型复苏，如上图所见。其盈利能力在2023年初升至约25%的ROIC。 然而，其ROIC自那时以来略有回落，目前为21.4%。分析师不认为这种回落是随机波动。出于以下几个原因，分析师将其视为潜在力量的变化的症状。首先，这种回落在其他同行中也有观察到，如雪佛龙。其次，更重要的是，供需不平衡现在已经在很大程度上改善了。 供需失衡已基本平衡 在过去的2-3年里，有几个关键因素使能源供需失衡，其

实盘面对面，展现最真实的交易！今天接受访谈的是 @孙哥888 ，孙哥的交易分享作者主页显示，近三年（20200702-20230911）的实盘收益达到了惊人的794%！想查看孙哥的实盘信息，收到他的实时交易推送吗？赶快点击 孙哥 进入他的作者主页，订阅起来！孙哥888的操作理念是怎么样的？他具体靠着哪些标的取得如此高收益？当下看好哪些行业呢？让我们进入今天的访谈！Q: 简单的介绍下自己吧，本职工作是什么？从事股票投资多久了？我之前是大厂做管理的，后来离开后做了自己金融和投资方面的公司。投资比较广泛，涉猎a港美，房地产，债券之类的。股票投资应该从07年韭菜入市到现在15年了吧。都是间断性的做。Q: 主要的交易风格是什么样的？重点交易哪些品类？之前的风格主要是左侧价投，持股收息。风险账户会配置杠杆，期权策略之类。老虎这个账户操作相对激进一些，主要进行盘感锻炼，头寸分配和找交易的感觉。 $老虎证券(TIGR)$ Q: 是否投资一家公司，你最看重哪些因素指标呢？最首先的是看宏观大环境适应于什么类型的风格，在这个前提下，在考虑公司的成长性，也就是赔率，在赔率足够的情况下，考虑结合线位，pe百分位，成长性来估算是否足够便宜。卖的时候也会基于同样的因素考虑是否足够贵。Q: 从你的交易主页看到，2020年7月份到现在，取得了3年8倍的

​ 昨天纳斯达100继续大涨！主要是meta和高通以及游戏类和芯片类普遍上涨。 整体来看，纳斯达克想回到一万六的平台依然困难重重。 最近国内突破了芯片封锁的话题一直很热，之前我们一直看空的标的asml也从650慢慢滑落到了620附近。 毕竟，这企业真的连卖铲子的台积电都算不上，顶多算给卖铲子的企业卖铲子把手的。 荷兰人自古是生意为王，制裁之类的根本也不是本意，无奈漂亮国实在淫威难挡，只能虚与委蛇。 （利益相关，持有asml的跨式，已经平仓掉call端一腿） ​ 马赛克也不理想，逢会必跌，但又不是合约市场的驱动，多半是现货大家下注山寨集体调仓造成的共振。从合约持仓的变动远远小于成交量可以大概看出。 如果你从signalplus 的波动率曲面图看，最近call端再24年的曲面明显是大于put端不少的。这种情况再以前其实不多见。 ​ 简单来说，长期看多的人大于长期看空的人。短期大家各种调仓因为流动性匮乏多半都是跌多涨少。 好消息:很长一段时间日线其实四连阴后再跌的比例非常的低，因此这里定投加仓绝对问题不大。 最后说一个我最近的美股操作。就是我的麦当劳因为之前sellput被指派接货了，290的成本现在市价280左右。因此我选择在远期12月附近卖一手covered call回回血。虽然这十几个点的iv把我看吐了。。哈哈哈 ​ 感谢收看，今天手机码的字，实属不易，觉得有帮助的麻烦点赞，在看，分享三连

为了股票市场能够上涨，我们国家可以说是花了大力气，最近出台了一系列的重磅政策，不可不说是诚意满满。这些重磅政策能够有多大影响呢？让我们来一一看看。 首先看资本市场政策。8月27晚，证监会、国家税务总局等多部门联合公布多项重磅政策利好，简单来说就是这“四把利剑”：下调交易印花税（50%）；减缓IPO发行；进一步限制大股东减持；降低融资交易保证金（20%）。 其中，减缓IPO发行、限制大股东减持都是我们股民心心念念的重磅政策，说明证监会真的听进去了普通散户的意见。本来当前市场行情就非常低迷，如果IPO不加限制，大股东依然大幅减持，这会对市场不断“吸血”，行情只会越来越差。 此外，对于不断扰动市场的量化资金，证监会表示也将会加强监管。起因是私募圈曝出百亿量化私募大佬明汯投资的创始人裘慧明2.85亿拿下了上海一处豪宅。大家一看，量化这么赚钱的吗？监管层也开始关注到量化资金对市场的影响。此前，明汯投资还被举报在公众号擅自推广自家产品，在引起证监会的关注后，明汯投资被上海监管局采取了责令改正的监督管理措施。这可以算一招杀鸡儆猴。 随着量化策略大行其道，量化资金的规模在快速增长，截至2023年上半年底，主动量化基金规模达到900多亿，同比增长24.2%，指数型量化基金的规模更是达到1700多亿，同比增长14.5%。 而在私募基金方面，目前市场还没有公开的数据，但是，根据基金业协会2021年简报的数据，量化基金在私募中的占比约17.1%。现在这个占比只会更高而不会更低。全国107家百亿私募中，有26家是量化私募。而现在的私募证券资金规模达到5.88万亿，按照17%的比例计算，量化私募规模接近1万亿，规模远远高于公募量化基金。 这么大的体量规模能够对市场造成的冲击是巨大的，尤其是量化资金更偏好于短期高频交易。有分析认为量化交易在市场每天的交易占比达到20%，最高甚至能够达到50%，这个占比完

$甲骨文(ORCL)$ Oracle暴跌超过10%。其主要原因有：1、本Q收入Miss（20M），下Q指引Miss；2、OCI（IaaS）AI相关业务QoQ增长（100M)低于预期；3、Capex Miss，本Q Capex -23% yoy，全财年(23.06-24.06）Capex与去年财年持平，对比翻倍的Bookings，让投资者惊讶；4、公司2022年花费284亿美元收购了Cerner，但本Q Cerner对公司收入有所拖累；5、cRPO +11% yoy，持续走低。欢迎大家讨论

市场概况 今晚将公布美国通胀数据，由于服务粘性和能源价格上涨，总体通胀预计将上涨，而核心通胀预计将由住房和租金持续回落带动而放缓。市场预期 8 月份整体 CPI 将从 7 月份的 3.2% 升至 3.6%，环比增长由 7 月的 0.2% 上升至0.6%， 8月核心通胀由7 月的 4.7% 下降至 4.3%。以下是JPMorgan提供的 CPI 的数据和相应的股市涨跌预测： 今日ASX 200 指数下跌  -0.73% 收于 7153.9。 个股要闻 AON（-9.68%） AON 公告了 Salane 金矿项目的岩屑分析结果，Salane 位于 Kroussou Permit的北部，主要勘探锌铅矿化。在 100 块岩屑中，有 5 块金含量超过 100 克/吨（429、306、183、125、111 g/t Au ）。在风化岩石中观察到游离金，在新鲜岩石中观察到硫化物。AON 已确定一条可能含金的12 公里长的构造走势。 BDM（+16.13%） Burgundy Diamond Mines Limited提供公司近期销售业绩的中期更新，该公司于 2023 年 7 月 1 日成功完成对 Ekati 钻石矿的转型收购。迄今为止，该公司已确保 2023 年第三季度的钻石销售额约为 9000 万美元，而 2022 年第三季度同期的钻石销售额约为 8100 万美元。 目前，公司在 2023 年第三季度迄今已售出 784,000 克拉钻石，而 2022 年第三季度的总销量为 901,000 克拉。截至 8 月底，公司保持着约 1.39 亿美元的毛坯钻石库存，这是对持续钻石生产的补充，反映了健康的业务表现。 DEG（-1.51%） De Gray Mining 已获得其位于西澳的 Hemi 金矿项目的采矿租约，新授予的采矿租约涵盖所有 Hemi 矿床以及拟议的加工厂基础设施区域

为什么说汇率已经触底？又什么中概到了临界点？ 1.决定汇率走势主要因素为：1）息差；2）经济预期； 2.美国加息到这个地步，美债收益率飙升，美元再次强势，全球资本市场头疼不已，汇率成了全球资产的称重器； 3.目前美联储加息接近尾声，根据我们此前的风险偏好理论，美债收益率也基本触顶，息差继续放大的动力偏弱，尤其是我国开始放开地产政策之后，尽管对地产结果尚不明朗，但利率市场的走高是实实在在发生的，这也有利于解决息差问题； 4.工业主动去库存周期接近尾声，经济预期触底比较明朗； 5.今天央行在澳门发了离岸人民币债券，离岸人民币汇率升值，未来也不排除继续发此债券，回笼离岸人民币，稳定汇率； 6，汇率稳，资产才稳。

今天我们很集中，反正大家都对昨天苹果新产品没有啥想法，对今天晚些时候的CPI虽然有想法，也就只能观望着，股票资金就foucs的就是我们今天聊的： 特斯拉跟AI扯上关系，确实需要新的动力了！英伟达的大裂口到底会不会被补掉？苹果如此没有新意，但是仍旧是核心持仓？ 0:00 节目开始 0:49 CPI到底对于接下来的加息有多大影响？ 2:37 美债息上升对投资市场影响 3:41 美股资金相对保守/选择变窄 5:15 特斯拉(TSLA)跟AI拉上关系，长远也是看电动车销量/比亚迪(1211) $特斯拉(TSLA)$ $比亚迪股份(01211)$ 9:24 特斯拉(TSLA)需要新的东西 11:46 英伟达(NVDA)等待进一步回调的机会/中长线仍有机会补裂口 $英伟达(NVDA)$ 22:06 苹果(AAPL)有巴菲特坐阵，核心资产选择之一 $苹果(AAPL)$ 25:46 ARM准备上市，但是毛利率让人失望。 。 。

声明：本文为作者每日盘后日记，仅供分享参考，不构成任何投资建议，未经授权，其他自媒体不得转载。作者：Jacob，前所罗门兄弟/花旗YieldBook组Quant，副总裁/董事；前结构师/交易员；华尔街Structured Products最佳设计奖2023年9月12日今天大盘走得与昨天熊牛以50天均线对称。大盘低开震荡，收阴收跌，量稍增。尽管今天熊形(程度上没昨天的牛形强)，且其它三个指数(VIX, VVIX, NYMO)都同意：大盘仍然没出收敛三角。今天的10期国债拍卖无惊无险，拍卖后，收益率反降。明天的CPI数据应该也是没有惊奇。如果如此，大盘的收敛三角突破更可能向上(明天就上)。P.S.1) 美联储隔夜逆回购量跌破1.5万亿，今天读数1.493781万亿。2) 自去年十一月起，DIX-GEX一般显得偏牛(DIX>=45%)且稳健(GEX<50亿)。两者都利好市场。近一周复盘回顾2023.9.11 美股大盘复盘2023.9.8 美股大盘复盘（周记）2023.9.7 美股大盘复盘2023.9.6 美股大盘复盘部分技术指标解释1. VIX：SP500指数未来30天的隐含波动率2. VVIX: VIX的波动率3. NYMO：NYSE McClellan Oscllator用纽NYSE的上涨家数和下跌家数来判断市场（1）计算（上涨家数-下跌家数）的19日和30日指数移动平均；（2）绘制（19日指数平均-39日移动平均）的计算结果【板块与指标补充】（1）美股板块涨跌幅数据来源：Seeking Alpha（2）CBOE VIX期货期现结构数据来源：vixcentral.com（3）市场恐惧与贪婪指数数据来源：CNN Business Market（4）5日平均Put/Call Ratio（5）美国国债收益率★ END ★