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三年能有多大变化？有公司市值翻倍，有公司惨遭脚踝斩近期，一张图引起网友们热议，图中显示了主要中概股和$苹果(AAPL)$市值三年的变化。三年前，$阿里巴巴(BABA)$$美团-W(03690)$$腾讯控股(00700)$$京东(JD)$四家公司市值加起来就超过苹果；然而，三年之间，苹果一路飙涨晋升美股股王，而中概公司腰斩脚踝斩者数不胜数，甚至50家著名中概公司加起来的总和都不如苹果。你认为当前是苹果股价是否高估，你会进场吗？中概是否低估？你有哪些看好的中概股？你认为这个格局之后会有哪些变化？$小米集团-W(01810)$$理想汽车(LI)$$蔚来(NIO)$$百度(BIDU)$

本来是想写一篇关于阿里财报的文章。一来被拖延症耽搁了，二来确实也想对比看一下拼多多的财报，所以这个可谓时间点正正好。 拼多多2023年Q3的业绩可谓炸裂，营收688.4亿（元人民币，下同），同比增长94%；经营利润166.6亿，同比增长60%，经营利润率为24%。在经济大盘增长放缓、中概股遭遇寒冬的这两年，拼多多不论是增速还是股价都堪称中概股之光。 对比之下，阿里明显就相形见绌了：阿里2023年Q3营收2247.9亿，同比增长9%；经营利润335.8亿，同比增长34%，经营利润率为15%。 然而，阿里是个业务体量无比庞大的巨兽，既然跟拼多多对比，只聚焦于其电商板块肯定更为合理——所以这里选择淘天集团和国际数字商业集团业务，来对应拼多多的整体业务（主站+多多买菜+Temu）。 拼多多市值超过阿里 营业收入对比 2023年Q3，阿里以淘宝和天猫为主的淘天集团营收976.5亿，同比增长4%；在Q2短暂恢复了10%以上同比增速后，本季度再次陷入了低速增长的泥潭。 以Lazada和Trendyol为主的国际数字商业集团营收245.1亿，同比增长53%，这也是本季度整个阿里最亮眼的板块，为整个阿里贡献了超过48%的营收增长，为所有业务中最高。 阿里国内和国际电商业务收入 两者相加的话，Q3季度总体营收为1221.6亿，同比增长11%。对比拼多多，虽然体量仍然“遥遥领先”，但在增速上确实有“亿点”差距。 经营利润对比 可比较的是阿里财报中“经调整EBITA”项和拼多多财报中的“Non-GAAP Operating Profit”（以下简称“非公经营利润”）项——基本都是将“股权激励”为主的费用加回到经营利润中去。 2023年Q3季度，拼多多的“非公经营利润”为181.3亿，同比增长47%，利润率为26%。 阿里的淘天集团本季度“经调整EBITA”为470.8亿，同比增长3%，利润率为48

涨价风波、临时换帅的Unity正在追求利润，但是有外国分析师指出，公司还是存在极大的不确定因素。 作者：Richard Durant Unity 修改收费标准引发的众怒，以及该公司随后糟糕的第三季度业绩，似乎是该公司重组的催化剂。随着新CEO的上任，Unity似乎将加倍追求盈利，这可能意味着退出一些业务，以创建一个更专注的组织。不过，目前尚不清楚这将意味着什么。 作者认为，一个更具建设性的需求环境和ironSource合并带来的协同效应，将有助于Grow Solutions的加速增长。该业务的表现相对较差，特别是与AppLovin 相比，肯定是存在问题的。 因为针对运行费的强烈反对，第四季度还是充满了不确定性，现在必须权衡这一不确定性与Unity更为精简和专注的潜力。尽管Unity的股价仍然具有吸引力，但公司显然存在问题，需要时间来解决，这意味着股价可能会在较长一段时间内保持低迷。 运行费 Unity在9月底计划引入了运行费，这并没有受到开发者社区的欢迎。虽然Unity拥有潜在的定价权，但是他处理的很草率，游戏开发者对这一突然的变化和收费标准都感到吃惊。而具体的争论点包括： 安装费用 费用的追溯性质 对安装如何计量的不明确性 对低生命周期价值国家增长的潜在惩罚 Unity随后改变了运行时费用，试图解决开发者的担忧，减少对公司的反对。 取消了个人用户的运行费 为其他用户提供了分成收入的替代方案 不会追溯地应用每次安装的费用 提高了个人账户的收入上限 运行费显然不会消失，因为Unity追求盈利，并试图更好地将其收益与它为开发者提供的价值结合起来，但这一变化的长期影响仍有待观察。 CEO 离职 引入运行费，而且在引入之前缺乏与开发者的协商，这可能是促使Unity更换CEO的一个原因。James Whitehurst于10月被任命为临时首席执行官。Whitehurst 在