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辉瑞重置营收指引，引发了股价大跌。未来，辉瑞的前景如何？我们一起来看看外国分析师怎么看。 作者：Stone Fox Capital 辉瑞下调了未来一段时间的财务指引，虽然很让人失望，但是也是无奈之举。这家生物制药公司继续努力应对急剧下降的新冠药物需求，而Seagen公司的贡献无法抵消巨大的损失。虽然该公司正在努力重启业务，但是股价却大幅下跌。 来源：Finviz 辉瑞再次大幅下调预期 就在去年10月，辉瑞公司修改了与美国政府签订的Paxlovid供应协议，并下调了对新冠疫苗的预测，随后大幅下调了2023年的指引。随着新冠肺炎需求继续下滑，新的财务目标削减重新设定了对2024年的指引。 尽管辉瑞增加了Seagen业务，并将1.0美元的专利使用费转移到收入线上，但该公司目前的收入总体上与2023年持平。Seagen的交易预计将于12月14日完成，到2024年，癌症业务的销售额将增加约31亿美元。 来源：辉瑞 当然，尽管增加了Seagen业务，但为了使明年的收入持平，辉瑞正在削减传统业务的指引。2024年的指引是，传统业务的收入从2023年的580-610亿美元下降到545-575亿美元之间。 由于到2024年底将削减高达40亿美元的成本，辉瑞预计明年每股收益将从2023年的1.55美元跃升至2.55美元左右。Seagen业务将比预期削减0.40美元，使生物制药公司2024年的每股收益目标达到2.15美元。 好消息是，辉瑞再次从2024年的预测中剔除了更大比例的新冠药物收入。尽管如此，预计Comirnaty（50亿美元）和Paxlovid（30亿美元）的营收仍将达到80亿美元。 早在10月份，辉瑞就预测2023年全年新冠收入仅为125亿美元，低于最初估计的215亿美元。大部分收入的目标是下半年，因为这些收入是未来的预期增长率，但新冠疫苗需求继续下滑。 今年年初，辉瑞曾预测总营收高

卖备兑看涨期权（sell covered call），是很多大的基金采用的策略，美股散户也可以借鉴该策略。您可以在持有股票的同时获得收益。 策略执行方法是，持有或买入股票，卖出股票相对应的看涨期权。这个策略适合长期持有某些近期横盘不动或者有利空消息的股票的投资者，通过做备兑，对冲一下风险，可能会获得额外收益。 小涨多赚钱，不涨多赚钱，下跌少亏钱。只有股票暴涨时不推荐做备兑。所以在长期持有一些标的时滚动做备兑，对成熟投资者，可能是一个很好的策略。 收益对比 假设2021年1月1日到12月17日期间投资者持有亚马逊 200股股票 持有期间如果无操作，则最后的总资产为675484美元 持有期间如果进行covered call策略，每周操作一次；如果行权卖出100股股票后，下一个交易日再买入100股。最后的总资产为728898美元。 Covered Call策略：卖出看涨期权池（仅供参考） 期权代码 标的代码 到期日 行权价 权利金 隐含波动率 年化收益率 $TSLA 20231222 252.5 call$ TSLA 2023/12/22 252.5 2.000000 0.000000 33.90% $AAPL 20231222 202.5 call$ AAPL 2023/12/22 202.5 0.460000 0.170000 9.42%

定向增发（Private placement）是一种融资方式，通过非公开方式向特定投资者发行新股，旨在为上市公司筹集资金。与公开发行不同，定向增发不对公众开放，而是私下向特定投资者进行新股发行。定增通常用于满足公司的融资需求或引入战略投资者。在定增过程中，公司将向特定的投资者出售新股，这些投资者可能包括大型机构投资者、私募基金、战略投资者等。定增的价格通常会比市场价格优惠一些，以吸引投资者参与。对于投资者来说，参与定向增发可能是一种投资机会，因为有机会以较低的价格购买新股，享受优惠。不过，也需要注意，定向增发会增加现有股东的持股比例，导致股权的稀释，有可能对股价产生影响。举个例子：假设 A 公司决定定向发行1000万股新股，发行价格为每股10美元。定向增发的对象是一家私募基金，该基金同意以10%的溢价购买这些新股。（也就是以11美元/股的价格购买。）因此，A公司将获得的资金总额为1.1亿美元（1000万股 × 11美元/股）。通过向特定投资者发行新股，A公司可以快速融资，增加资本实力，用于业务扩张、项目投资或其他目的。同时，定向增发也为特定投资者提供了投资机会，他们可以以溢价购买新股，并期望在未来获得回报。同时，如果你想参与某公司的定向增发时，需要注意以下几点：公司基本面：定向增发会导致公司股本增加，影响股东权益结构，因此你需要仔细评估公司的基本面，包括财务状况、盈利能力、业务前景等。确保公司具备健康的发展潜力。发行价格：你需要了解定向增发的发行价格，特别是溢价情况。溢价水平会影响投资的成本和预期回报。如果发行价格远高于市场价格，你可能需要考虑是否值得参与。股权稀释：定向增发会增加公司股本，导致投资者现有持股的相对比例减少，即股权稀释。应该评估股权稀释对自身利益的影响，并考虑是否能接受。投资风险：投资任何股票都伴随着风险。投资者要理性对待风险，并根据自身风险承受能力做出决策

12月FOMC会议最大的意外，是“嘴硬王”鲍威尔的转向。他12月出还在跟人讨论“谨慎”，中旬开会就跟市场一样鸽派地乐观了。市场还不乐开了花？ $道琼斯(.DJI)$ 当即新高给你看， $苹果(AAPL)$ 也好事多磨历史新高。GPT-generated不过我觉得全网应该感谢一位特别的美联储官员（确切地说是两位）：在此次投票中，由于他成功地将2024年而目标利率投票至4.5-4.75%区间，使得美联储点阵图的中位数降至此，因而有了2024年降息3次的结论！注：中位数——一个样本、种群或概率分布中之一个数值，其可将数值集合划分为数量相等的上下两部分。Dec Dot Plot结果是：1、会后媒体头版头条都是：美联储预计2023年降息3次（vs预期降2次）2、也使得鲍威尔为了跟同僚们一致，表达了更宽松的措辞（也有可能就是他自己支持降息更多的）在目前市场“特别喜欢抢跑”，以及“一致性预期极强”的环境下，交易的趋同性很高，因此一个利好能带来的叠加效应很强。保守估计，这两票为12月13日的股市创造了千亿美元以上的市值吧。 $标普500(.SPX)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $标普500ETF(SPY)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $20+年

2023年即将结束，基本金属大多数处于区间波动走势，其中铜铝价格震荡偏强，呈现M型走势，这意味铜铝供需基本面多空交织，并没有出现严重的失衡。铜方面，2023年呈现供需双增的格局，精炼铜供应出现较快的增长，但是在新能源汽车、光伏和风电装机容量快速增长的情况下，需求同样增长。铝方面，2023年呈现供需双弱格局，由于中国产能遭遇4500万吨天花板的调控，供应弹性变小，库存去化明显，但需求同样因地产剧烈调整而减弱，导致电解铝供应可能是阶段性短缺，但不会持续短缺。展望后市，12月至明年2月，铜铝等有色金属处于季节性消费淡季，价格可能是震荡回落的走势，但是3月之后在各项政策逐渐发力，尤其是财政政策带动当期的消费和投资效应，铜铝价格将重新回归涨势，上方空间取决于我国经济复苏力度和美联储是否会降息。铜铝供应弹性变小精炼铜产量和产能扩张较快，但受制于铜矿产出放缓的制约。据国际铜研究组织（ICSG）公布的数据，2023年1-9月，全球精炼铜产量约为2009.2万吨，较去年同期增长5.4%，增速明显快于2022年全年增速的1.8%。由于中国铜冶炼产能增长较快，2023年中国精炼铜产量将占全球精炼铜产量的45%左右，因此中国精炼铜产量的大幅增长带动全球精炼铜产量的增长。海外市场，上半年刚果金的湿法铜，以塞尔维亚BOR冶炼厂的扩建带来精炼铜产量的增长，下半年随着智利、印尼以及美国冶炼厂检修后复，精炼铜产量增速加快。据我们测算，2023年，全球精炼铜产量同比增速将超过6%，达到2256.9万吨。铜矿下降将降低国内铜冶炼企业扩产的积极性，除非副产品硫酸或黄金等价格上涨带来的收益能弥补加工费下降带来的损失，2023年，全球铜矿产能继续扩张，主要是疫情期间停产的铜矿项目复产和新建项目投产。不过，铜矿产量增速不及预期，2023年前9个月，全球铜矿产量同比仅仅增长1.7%，年初预计2023年铜矿产量增产约110