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上周六，国家统计局公布了2月的CPI数据，同比上涨0.7%，逆转了此前连续负增长的局面，环比上涨1.0%，涨幅比上月扩大0.7个百分点，超市场预期。受此影响，市场情绪有所乐观，南下资金连续5日净流入，周三单日净买入114亿港币，创近期记录，全周净买入213.8亿港币：从板块来看，可选消费和日常消费板块涨幅领先，而此前市场因担忧经济而拥抱的高股息板块，如金融、能源、电信服务等行业明显下跌：市场情绪转暖之下，成长股受到追捧，其中，恒生科技指数和恒生中国企业指数本周一度较底部涨超20%，进入技术性牛市！展望下周，腾讯、小米等巨头将公布财报，若超出预期，或将带动市场情绪继续乐观，恒生指数也有望开启技术性牛市！本周港股大事件：1.      全国2月CPI同比涨0.7%；2.      哔哩哔哩公布四季报，调整后净亏损同比大幅收窄58%，股价大涨；3.      香港证监会主席雷添良建议港股通门槛从50万降至10万；4.      雷军宣布小米汽车3月28日正式上市；5.      李宁被曝考虑私有化，股价一度暴涨；6.      美国生物技术创新组织将支持美《生物安全法案》，剔除药明康德成员资格；7.      汽车“以旧换新”政策细则或上半年出台；8.      恒生科技指数和恒生中国企业指数进入技术性牛市；9.      国家

规模为王的互联网时代，结束了。以往“烧钱”换用户的模式，也彻底终结了。当互联网企业用户规模不再成为最重要的衡量标准时，盈利就成了一个绕不开的指标。2023年，哔哩哔哩净亏损48亿元。很显然，对于哔哩哔哩而言扭亏是头等大事。 $哔哩哔哩(BILI)$

各位虎友们好，本周要与我们分享的虎友是 @Success88 ，他来自新加坡。在20年前，他认为黄金可以良好地对冲通胀，因此陆续买入几公斤的黄金，获得了近300%的收益率！[美金][美金]他就职于半导体相关行业，身处行业内部的他，当前更看好 $台积电(TSM)$ 的表现。他认为市场已将 $英伟达(NVDA)$ 推得过热，而台积电为英伟达提供芯片，当前估值仍处于合理区间[财迷]。此外，他还多次抄底 $特斯拉(TSLA)$ ，并赚取了不错的收益。他认为，如果特朗普再次当选美国总统，特斯拉还会再次大涨！来吧虎友们，让我们一起来听听他的投资心得大分享吧[你懂的][你懂的]Q：请简单自我介绍一下我是一名 47 岁的新加坡应用工程师，支持半导体晶圆厂工程的工作。我的公司是一家位于新加坡的美国公司，公司会经常派我到海外，为中国台湾、中国大陆、日本和韩国的客户提供支持。我的工作主要是为包括 $台积电(TSM)$ 在内的多家半导体晶圆厂提供技术支持。这使我能及时了解行业的状况，能知道半导体晶圆业务什么时候表现强劲，什么时候表现低迷。工作之余，我的爱好包括唱歌和跑步。Q：聊聊您的投资背景吧，和我们一起分享一下您的投资故事吧早期职业生涯和投资起点：毕业后，我加入ST Microelectronic 半导体，担任助理工程师一职。几年后，我转到了Chartered Semiconduct

3月14日周四北京时间20:30，美国劳工部公布了2月份PPI数据，无论是同比，环比，抑或是核心PPI同比数据皆超预期，接力此前CPI数据，进一步继续暗示通胀的顽固。数据显示，美国2月PPI超预期升温，同比上涨1.6%，前值为1.2%，远超预期的0.9%；PPI环比加速涨0.6%，是预期值的两倍，前值0.3%。图片剔除食品和能源价格的核心PPI同比上升2%，持平前值，超出预期的1.9%；核心PPI环比涨0.3%，增速不及预期的0.5%，但较上月的0.2%有所加速。图片如上图所示，就分项价格指数来看，能源价格高企是2月PPI超预期回升的主因，其价格指数环比上涨了4.4%，贡献了2月商品类PPI约70%的涨幅。由于下周美联储即将公布3月份的利率决议，今晚的PPI数据也是利率会议前最后一组通胀数据，美联储主席鲍威尔此前曾表示，虽然美联储今年有降息的可能性，但必须等到有更多证据显示通胀确实回落至其2%的目标水平后才会这样做。很明显，从周二的CPI到周四的PPI，均不支持美联储在3月份的利率会议上采取行动，也就意味着，3月份议息会议上大概率按兵不动。芝商所FedWatch工具显示，联邦基金期货市场的交易员预计，FOMC在6月开始降息的可能性为59.7%，而在PPI数据发布前，该读数为58.2%。图片美国PPI数据公布后，美元指数再次借助数据在北美开盘后冲上103，与前文给出的预期走势如出一辙，而黄金的价格也下探触及2157美元/盎司的时段低点。操作方面，我曾提醒大家要留意凌晨1点，30年期美债的拍卖结果。尽管美债的最终拍卖结果与我们事先想的有出入，但是操作上跑路是正确的，因为隔夜的高点恰好就是出现在凌晨1点钟的K线上，即2179.80美元/盎司。如果今夜黄金的价格无法刷新周二的2150-55美元/盎司的支撑区域，就意味着小时级别会形成新的次低点，那么金价会再次进入反弹节奏，且不排除有

迈威尔FY24Q4财季对应实际时间2023年11/12月、2024年1月。 迈威尔FY24Q4财报： 营收14.27亿美元，同比增长1%，结束连续3个季度同比下滑，环比增长1%； GAAP毛利率46.6%，同比下滑0.9个百分点，环比增长7.7个百分点；NonGAAP毛利率63.9%，同比增长0.4个百分点，环比下滑0.1个百分点； NonGAAP经营利润4.83亿美元，同比增长3%，结束连续4个季度同比下滑，NonGAAP经营利润率33.8%； NonGAAP净利润4.02亿美元，同比下滑1%，NonGAAP净利润率28.2%； GAAP days in inventory 106天，环比上升8天，结束连续3个季度环比下滑； 大陆营收占比39%，美国14%，新加坡8%，马来西亚7%，芬兰6%，台湾4%，泰国3%，日本3%，菲律宾1%； 本季度回购1亿美元，分红5200万美元；董事会新增授权30亿美元回购额度，累计回购额度还剩33亿美元； 具体业务，Q4： 数据中心营收7.7亿美元，同比增长54%，营收占比54%；主要靠cloud数据中心增长带动，其中AI和非AI皆环比增长，增长会持续至2024全年；Q4 800G PAM光产品快速增长，1.6T PAM产品客户开始验证，年底出货；未来几年800G渗透率将不断提升；针对AEC市场的PAM DSP产品开始ramp，客户主要是tier1 cloud；400G DCI模块出货强劲，800G DCI客户兴趣较大，持续获得design wins，明年ramp；数据中心存储产品、Teralynx switch环比增长，Teralynx 12.8T产品持续出货，下一代51.2T产品年底量产；预计Q1光产品持续强劲，但enterprise on-prem数据中心产品环比下滑；custom silicon今年Q1开始出货，目前有两个AI co

$Pacer US Cash Cows 100 ETF(COWZ)$ Pacer-美国现金牛100 ETF 是一种美国资产管理公司Pacer Financial Inc.管理的交易所交易基金（ETF）。这个ETF的目标是追踪Pacer Cash Cows 100指数，该指数代表了美国股市中盈利能力强、现金流充裕的公司。 我们从周K线上看到COWZ在过去一年中，经过数波升浪，价格一路推高。 那么，具体哪些因素影响COWZ价格？COWZ后市走势又将如何呢？我们一起从基本面来分析一下。 （一）资产类型：基本为股票持仓 （二）行业分布：广泛 （三）地区分布：100%美国 （四）持仓明细：主要持仓占比超过21% COWZ的价格走势主要受其成分股的业绩表现影响。 如果ETF中的公司盈利能力强、现金流稳定增长，那么ETF的价格会上涨；反之，如果成分股的业绩不佳，ETF的价格会下跌。 （五）资产规模：自去年十月后，资金流入逐月增大 （六）整体市场情况： ETF价格走势也受整体市场情况的影响。 如果整个股市处于繁荣期，投资者对盈利能力强、现金流充裕的公司更感兴趣，这有助于推动COWZ的价格上涨；相反，如果市场不景气，投资者更倾向于安全资产，这会导致ETF价格下跌。 （七）利率变动： 利率变动对COWZ的价格也有影响。 一般来说，如果利率上升，投资者更倾向于寻求固定收益资产，而不是股票，这会导致ETF价格下跌；相反，如果利率下降，股票会更具吸引力，有助于推动ETF价格上涨。 （八）货币政策和经济数据： 货币政策和经济数据的变化也会对COWZ价格产生影响。 例如，如果经济数据表现强劲，货币政策会趋向紧缩，这会对股市产生负面影响，导致ETF价格下跌；反之，如果经济数据不佳，货币政策会趋向宽松，对ETF价格有利。 总结：

Adobe成为AI首个受害者 今日美国图像编辑软件巨头公司Adobe盘后暴跌超11％，直接原因在于今天公布的第二财季指引让人失望。 财报数据显示， $Adobe(ADBE)$ 第一财季营收和利润均超预期，几乎所有业务都实现了同比增长，特别是数字媒体和文档云业务同比大幅增长。 具体财报如下： 营收：51.8 亿 美元，分析师预期为 51.5 亿 美元 (略微超出预期)，同比增长11%； 每股收益：4.48 美元，分析师预期为 4.38 美元 (超出预期 2.2%)，同比增长17.89%； 毛利率：88.6%，与去年同期持平； 自由现金流：11.4 亿 美元，同比下降 26.6%； 第二季度营收和盈利预期最终未能达到华尔街的预期。Adobe还宣布了一项250亿美元的股票回购计划。 具体来看： Adobe预计第二财季营收52.5亿-53.0亿美元，逊于分析师预期53.1亿美元； 调整后EPS为4.35-4.40美元，与分析师预期的4.38美元基本持平。 2024年2月15日，OpenAI发布了首款文生视频大模型Sora，在图像和视频领域掀起了轩然波澜。Sora可以生成长达60秒的视频，并支持多角度镜头切换，逼真度堪比实拍，这对于传统视频编辑软件来说，无疑是一个巨大的冲击。 $英伟达(NVDA)$ $台积电(TSM)$ $美国超微公司(AMD)$ $微软(MSFT)$ Adobe作为传统视频编

又是一年招聘季，随着“金三银四”的到来，招聘市场再度成为话题讨论的中心，无数求职者踏入劳动力市场。 对比起曾经线下场场爆满的人才市场、双选会，今年就业市场的热闹场景出现在线上，2月28 日，“智联招聘崩了”登上微博热搜。 在“求贤若渴”“供需两旺”的行业背景下，看准科技（以下简称“BOSS直聘”）在3月12日发布了2023年第四季度及全年财报，企业全年总营业收入和利润均出现同比大幅增长。 为什么BOSS直聘能在招聘行业的红海中脱颖而出稳定增长？这种增长依靠BOSS直聘怎样的经营运作持续下去？通过对最新财报进行解读，能找到问题的答案。 一、招聘市场供需两旺，企业稳定增长 3月12日美股盘前，BOSS直聘发布财报显示，2023年全年总营业收入达59.52亿元，同比大幅增长31.9%。公司净利润也创下新高，达到10.99亿元，较上年同期飙升925.0%。财报发布后，美股和港股市场股价一度上涨超20%。 市场对BOSS直聘的信心主要源自两点： 从行业视角来看，就业岗位供需两旺，大型企业用工需求修复加速。 从招聘端来看，根据主流在线招聘平台数据，23年有26个行业职位数环比上涨，其中消费类、科技类岗位数增长较多，IT/互联网/电子/通信行业职位环比均为正增长。 从求职端来看，根据久谦数据，智联招聘、前程无忧、猎聘等多个主流在线招聘平台的MAU环比上升；其中BOSS直聘MAU环比基本稳定，牢牢占据行业领先地位。就业市场的复苏带来企业和求职者的规模的增加，企业ToB端和ToC端潜在客户数量增多。 从企业视角来看，细分业务线收入稳定增长，商业模式韧性得到市场认可。从营业收入的分项来看，2023年全年面向企业客户的在线招聘服务收入58.89亿元，同比增长32.0%；其中招聘服务营收为51.25亿元，增长30.1%，贡献最大；广告营收则达1.26亿元，增长53.4%；而其他服务收入（主要包括为